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尾碍一經過去,商塲年帳與蛋成進農 的最乗張的日子了。這幾天以來,而上的情况 是平靜的,但是,祂是平靜熱血緻出逐層基本

底可以應付得了,並不表示難關已過,迎到了新 崔的來臨,是春盛料的,何况批發貨商的如

·去年香港紡桨况劣,今年可能更爲液

去年下半年除了設備耢鍵六千多枚的金星紗 卅六枚,卽裁減六千〇四十八枚,亦卽裁減百分六十八枚,部增加百分之十六。 没有特殊的表現,就是去年香港棉紡業的設 東力紗廠年底設備舫婉一萬九千七百 ;去年有很多紡織減枋碗及織帶,今年仍:殷素燊之外,熱減枋錢最多的就是南海紗廠,前之廿二 將繼續熱減。從目前形來看,今年首三季香港 年底設耕碗五萬八千七百廿八枚,去年底減至·四十枚,去年底截至一萬六千一百四十枚-邬點 備材 數雖然減少,但空氣紡及併學鍵則 紡織品出口仍將起退縮的,到了第四季方能轉定萬千四百六十四枚:郎裁藏二萬四千二百六蔟三千六百枚,亦即裁減百分之十八。南洋桫躇是撒潑的,去年底空氣糊兹共|二萬八千四 ,明年初讒有好轉的希望。........ : 十四枚,亦即狀減百分之四十一。其次則爲海外 年底枋四萬六千四百卅二枚,去年底战百枚,比前年底的 1 萬九千一百六十枚增加九千 此 沉務,工廠普遍的提早於年假,開展中年實料 棉紡業及織布築,是香港紡織業的主睦,去,紗廠,前年底設備袂碗四萬三千〇六十四枚, 至四萬五千六百九十二枚,郎荻族七百四十枚,二百四十枚,郎增加百分之四十八。併線筴去年 : 六鄉的诜愛叫人吃驚,分期做禳對車的即此有地無 年國際材織品價格經過前年大漲之後轉大跌 - 年底減至三萬二千三百二十枚,包藏族一萬〇七,亦即热孺百分之一點六。偉榆紗厭前年底設備耕 底共遂入英〇八百六十四枚,比前年底的七萬 街外暗息的意祧愈高,以至股市狂攝的死灰 香港棉紡織業自然受到一定的影响。由於紗布及 百四十四枚,亦凹戴減百分之十五。此外,香港 二〇九百廿四枚,去年底战至一萬九千八百,千八百九十六枚增加百分之一。 ,撒都在旁證了鸿個)年關的苦澀與

沙厰前年底設備枋蜕五茞九千六百九十二枚,去廿八枚,即遞減一千〇九十六枚,亦即減百分: 儘管去年香港紡織業不景,但仍有若干紗廠」 成衣出口退縮,造成棉紡業與織布梁的嚴重性.

及布廠業務保持穩定:例如有三家秒廠沒有減產 生產過剩,除了減產之外,很多棉紡廠典織布廠,年底截至五萬一千〇六十八枚,卽裁成八千六百一之五。

·有空氣精緻而生QIEI紗的一部分紗廠 尚有盈利,織設重磅辯故布及高級中

更為嚴重的紡織業景况

去年香港紡織業境况惡劣,今年可能更爲嚴重,去年有很多紡織裁減紡織 梭,今年仍將繼載滅。目前跡象顯示,首三季紡織品出口仍將退縮,如何適應 頗費思量。

經濟不景與消費力弱影响

百貨業削價力圖爭年市

年宵市進高潮,服裝百貨銷售尚未有大旺迹象。初步估 計下價貨消費將比去年減少三至四成,中上償貨約減二成。

年宵市場巡禮

'

,上價格的絲質領呔皮皮帶等銷量亦將會減二成 領呔,皮帶,袖口鈕等都是配合

仔布的布段菜為正常而可以獲得微利為「過新年,穿新衣」,在香港人的生活中已,男仕春筍新裝的不可或缺的裝鈽品

,陳示去年香港紡織業仍有特殊的發一成爲習俗,守着上新衣·女士們自然會戴上胸針 舞,不過,生產混紡紗及織T C, 手,手脚,絲巾及髮夾等如以倍識, 福布 粗工白胚布的紗布,業務最 而勇士們則多以領呔,祂1鈕及皮带等将自已打 爲惡劣。由於產品與衆不同,成爲 盼襯托的更加神彩飛揚,他脫俗。故此,領呔 有齒與不幸。事實上,去年因而,袖口扣及皮帶等男士伯物每逢歲晚必較不常規 艾證過鄰近地區如南韓、台灣等同類暢銷

張根與怠體說起、國際方面是繼續趨向

"不過,去年亦有五家厰增加紡碗+南紗廠 還要熱核祓院及織機。根據香港棉舫業同業公會 世四枚,亦即國成百分之十四。靡泰冲厰年底 。美國各大銀行最優惠釺息再由九东华降

·調統計,至去年底爲止,該會的 的新低水平,英倫方面 ,勞合銀行七天通知存息 由九厘半年一會造紗與三十家-紡嫔設備共八十三 周九膩,歐洲类酒和亞洲美元低,可以說是個一萬一千八百七十二枚,比較去年六月 一≦長期她谈爾之局,全週都在此調至七瀬比五之一底的九十九萬七千四百六十四枚龙少 間,比较一週前約降〇二五厘左右。形成國際 五萬五千五百九十二枚。比較前年底 利息之迭降,除了各國改府爲挽救 的主動放 的八十九萬三千七百六十枚減少六萬 一窩資金供應外,主要就是工商極度蕭條的反映, 一千八百八十八枚,去年織布也是 生退症自然就減少成金的需求,難怪艇的合法紡鈴而減少的,以棉紡業同業公會 行放款連固成少,供來關係也壓進利息的低

的會員廠在紙織布廠設𨧀織而言,去年底北設備為三萬一千二百四十八枚- 去年底減二 年底設備嶲碗八萬九千九百二十枚,去年底地 產品發爭而價格大跌,就是混紡紗與·T·C 蟻金利來公司發言人表示,隨治世界服裝潮| ,Ö培訓出,又盼望能證減輕吸入成本的目

有八千四百一十八台,比去年六月底的八千八萬八千一百八十八枚,郎藏滿三千〇六十枚,亦 至九億一千四百二十枚,滑加一千四百枚,亦卽、布,去年初四十五支混紡紗每磅二元二角美金流的轉變,今年香港亦盛行牛仔安,年胄的新潮 標了。由于上述基因的持 體育雜質稍息花花 百〇三台減少三百八十五台,比較前年底的九千,即裁減再分之九。在她紗廠前年底設備紡錠一萬,滑涇百分之一點八。中央紗廠前年底被请粉碗西,年底每磅跌至七角五分美金,跌幅達百分之六 男女日常多煜腳牛仔衫神,對於領呔,袖口鈕等

·將級性讓雞,二月份以内 五百廿三台減少一千一百〇五台。尙有棉織業同,五千六百〇八枚,去年底族至一萬一千一百六十萬八千四百八十八枚,去年底增至四萬八千八百 十六,--Ox七*TIC布去年初每礴三元六 飾物似乎謝略忽視,故一般中下價格的領呔,補 對應各大銀行優惠息業公會奥布廠商會的會員織布廠織與設備數字, 八枚,即熱域三千八百四十枚,亦卽裁減百分之八十八枚-增加四百枚-部增加百分之〇九。大角港元,年底链碼跌至一元三角港元,跌幅達百口鈕等頗有禮鉬之勢,但部份喜愛斯交裝扮的鬱. 可能再行降至八瓶半左右,以及沒有加入這兩個團體的中,小型織布廠織檢,卄叫,怡生紗廠前年底設備紡购一萬六千三百六!東紗廠前年怪設備材賍一萬九千九百六十八枚, 分之六十四,造成紡叫混紡紗與織T·C·布虧年及中壯年男士却仍然你说西裝及楚戴頭呔及袖

·的水干後而野告定住。 設備數字未有統計,但去年繒菜的單純織們廠不,十八枚,去年底截至一萬三千八百廿四枚,卽裁 去年底至二鵞〇九百六十八枚,增加一千枚,師 拱最爲嚴重。

扣,而牛仔裝東對於春節訪客亦不十分筵宴, 【現在若干紗廠很多布廠處境很困難,新春 故西裝,領款及袖口鈕等物在春節期間仍然大有

·觀,却遍級掖唐在加壓二,較前年底的一萬四千內減少二千台。換言之,去年底議至二萬〇八百八十枚,却藏藏一千六百枚·增加三千二百四十放,即於加百分之三十。會媯,難免,像機陳過今後一段東類危的途程?就要視,訂製各類適時的領呔 - 袖口扣及皮中等以意市面 姜至九原七五之

·年底全花織布機殼總數正及二萬五百台,此亦郎裁減百分之七。協和紗廠龍年底設值 豐秒廠通年底發佈新婉二萬八千二百八十枚,去乎選惑力地如何而定。 H萬六千七百八十四枚,去年底裤至二萬七百,年底增至三萬二千八百四十八枚,增加四千五百 降至八加七五左右,週三) 前年底强少三千台。 再順至八厘,週四折$

少,攤杈經營的單純織布啟熱織亦很多,估 诚二千五百四十四枚,亦即裁藏百分之十五。漢 增加百分之五。南華紗廠前年底設備耢鍵]·萬 张法中,本港銀况及 計去年好單純織布機設衛織機共一萬二千台,比,威被廠前年底瑴谴粝礙二萬二千四百八十枚,去八百廿八枚,去年底滑至一萬四千〇六十八枚, 發個別性的進一步裱產甚至全部停工的情况在所,可焉。金利來公司為迎合潮流,特別從海外各地

簡,麵為專鍍上老港府十二月貿易統計證明了

貿易全面嚴重退縮

超巨大尤爲可慮

由於世界不景,貿易退縮仍將持續數月,卽使國際好轉 本港工資與效率仍須處穩好形勢,否則生產貿易扭轉頹 勢仍需奢望。

(我鳳翔,二月二日)

用廿九元争至六十五元不等, 名貴大方,適合

據香港工業總會將」了要努力挽救此一輝勢,國際貨紙制度2年後使太,婚似則由三十九元牛至七十九元半,對於新

·年

工作,不是保留現有之

*最近從法國、意大利等地空運而全絲質傾. 致用過,在社會經濟如此惡劣的環境中

一新制任 ,港九各大百貨公司仍然按地推銷;可見該等貨 由此樣證至二十年, 品受港人做迎。 .收獲更壞

一週副食品市分析

歲晚婚嫁經及農歷尾碼多需,紺軟前暢活

· 「共進,新界菜蔬亦正常

負重油石担分助協

在蹲盛頓行了十天的國際財政會澳所達成的協,如果由各國政府 [批准,對工業國家及不蛮石油的發展中國家在財政上负担石油口增高成 本造成的各種問題,提供了對付的工具。在會中達成的協碘包括有以下 各項,

一、工業國家的「共同基金」是一項備安拆,使工業國家之鹊可以 互相借以對付因石油資格梅况里化引起的,不能從私銀行業中取得 |安助的大量貨幣流通失去平衡的情况。

1. 由國際貨幣基金主理的新特別賬戶以供發中國家在最近的經濟 發展中受到愛戴爾的影响而撒欢時的利率帶貼。···

1. 國際貨幣基金的石油便利延期一年,并加擴大,以便以接近私安 市塲利率爲發展中 及工業國家提供六十餘億美元的便利

·四--從明年起將與際貨幣金額大量掛,增加百分之三十二點五 ,對基金 供增多的資力,并對增加配額的會員國的借景查林相應增温。 五、研究改變規例的問題,要使基金能貸出更多所有的貨幣,包括

·國家的貨幣在内。 財啖動除了對石油有蘭内斯作了協張外,對換貨幣改革的另碎處 現方式也有了進一步的研究和,今年將有對國際貨幣基金協定著千 文的修正案提交各國政府。

阿偉幣基金臨時委員會主席,加拿大財長約翰·N·透納說所有協 跳證明世界各國的合作,龍州立信心。他說有了诅些新安排,各國採取 你貿易或者貨幣方面的限制那樣的片面行動的意向,應能削弱。

美國主促幣事務的副財長杰克·智奈特說美國政府對各協神及範 「鹹的「架」表示十分滿意。

∴:「共同基金」並未列入臨時委員會議程。它基在較早時期舉行的十個 主要工業國家的部長及助理的一系列會中制定的,十國會疮等到臨吃委 融結束之後生宣佈本身會各秘結果。

所有經濟合作發展組織會員國家都可以用「共同基金」,在今後用 年中,如果出現有需要之時,每一參加國家隨時能提供安助殺二百五十億

新石

油便

利及

共同

基金

·作克萊柏·金尤

美元的總額。 加國家在這二百五十億美

總額中組負的贷出觀多少,要按總經濟 生乐及在世界貿易中佔穎等因素

·+低百分比尚未獲得同意。

·带乐家所带歎項如果不超過它對共 同基金提供的配額之數,可以由三分之二 的多數批准貸景 如果要错的景項達到借 欸离配額一倍,必須其它參加國一致 6參加共同黃金的全部琪家對每一 都要提供數項,除非該國本身有 的 苻問題而其它會資國家特別其負。 1.去年十一月十四日向基辛格在演

一九七五年中到逵二百五十億美元之败, 如必要時次年再提供同樣多的數目。」

現在的决定中對明年是否補足項一 點井無說明。但藝,與會人士說,决定事

沒有規定二百五十億美元要在兩年中分開應用,必要時可以全部在 年前用。

,一九七五年中石油側利的借款爲特別攝歇樓(紙)五十億【約當於 六十億美元),和有些政府執者相同,但比去年多了三十六億美元。

|際貨幣基金執行理事站特文預期去年致中約有五億紙黃金的刺錄,將

幅尚小,一般需求一動中,其主要將自出家做到,也可能要向一些工業

略,劉亦稍好轉。國家。韋特文希望在新的芈貼來辦選下受嘲最發顶的國家可以石 週內大墬瓜茶原 油便利氏的獄項測遠[三千三百萬紙蓄金(十六億美元)。

兹亦因此而出現同极的好轉,並不曾突然其來也亦可以在各行各業不斷」來成就業,此種就業,一於選證或自用,泰國出品的皮牛皮製濶皮帶 下降。 這一的批轉局勢,因爲需要出現的倒風,失業及甲,祗可能維持至超過期望,適合陪襯新潮牛仔褲,而拉茲安全皮帶,數斂 五至九性半。全

可存放其中,在治安不寧的今日頗有防盜刦的 ; 撼棉織業做人方 時間慢慢的才可改過失業的人數不斷增加中,乖實肜時期, 特徵是隔夜成交的改佔

【安全感,各敩皮帶售價由二半至四十元不等 周謂:「下跌的出口到 來

表露無料,目前我們除 主你!「夜敍惠價大約比

但當昔日機械性之 校活期拆息低去】風,這

易數字,是人所知 風 日,夜如此之受到歡迎

預感的結果,而且末 幹事陳概安所樽,他們外,唯一的希望就是今,通貨膨脹停止時,我们 正足以說明各銀行的審

「來數月來出口形, 對十二月人口原料年世界的經濟能早日復 旗與投信之不徒状览·大

料將會持續有降幅現 是主要因素之一,但其 甦 石油價格穰定下來 家都在收不哦放,自然

e」「商人們通常多作 內容包括範圍頗廣泛,,如果石釉慣 能够膕 不行借入較長期的項,

四個月至五月的存貨 本地入口如家庭用品,降,對西方的經濟好轉

今距春節尚有一週,各類服裝、衣弟品及飾 而以開夜錢來作暫短的頭

物銷售應進入高潮,借因經濟不景,費力疲弱 「準備,但結果在高息食物,衣服,電子煞等就史俱助力,特別是美

... 我們盍長時間試支一,服装百貨業迄今尚未有大旺的迹象,除了服裝 率及外地疲弱的市彬品種,都会影人口國,西德,英國及日本 *業內銀拫的鬆動有兩種 拼形,一是客戶好舟,大

響下,他們祗有減少向宇的。故此在一般性消 等海幾個香港的主要出持此局勢時,祗做成事及衣品嚴重罈外,袖口鈕、皮帶及領呔等 外購原料,防止存貨數·費物放黻之際,人們,日赤塔在今年能迅速心情更憾。避免反應還濺,吻亦無法逃避故銷的盒湛,初步估計中、下價額 .最遠帳與大性存入盈餘,

" 一九七四年香港的. 升的影啊,我們估計去百萬元,減少了九千四月還會下降 另一種是工商橫,好工

鹿增加,故此入口贸易 劉力削減,亦會導致入 醒,配合貯本地勞內強,要過需要反應。避免版呔,被打麵等銷量將較去年減少三至四成,而中 據香港出口商 商客戶本身需求少對外貿易,在世界性的一年的出口單價平均爾加百萬元,減幅爲百份之 難的客戶却能獲得資金的,經濟衰退及羅貨膨脹的了百份之三十左右 -所十五點二。轉口貿易的席力商表示,本港出口 下降,亦是其中的原因|口貿易數字下降的。然功合作與加強獲率,那,可放棄好放氣無限規 而,在一個月內出現隆麼香港的出口贸易亦會|延長之幻想,現在要做 而,各銀行此然側與一影响底下,渡過了一個,以比對起來,去年全年,急劇退步,要是原因是貿易下跌百分之十一,

中跺厰商聯合會議,楣,對輪健佔方經濟不 唐張好轉過來,相反的「減輕痛苦之面臨歇務: 吸而抱絕新的錢出,本就全面性退步的年頭。特的出口促处就減少了百由於過去大部份由本浩明顯的是大幅削減

京特文氏說此舉目的在站百分之五計的利息。舉例而言-如果從石 與金拆入自然不大,去個別是安年八月份之前,份之十二左右、明顯地轉口的中國大陸货品,一到海外所致,而十二ň 犽员李澤培表示- 廠商 | 會有很大阻碍,惟及期 話,如果工作與效參行 及避免出進化憚入機揪

上市,市場瓜榮食品供 抽便利的正規低獄中借貸壽利息是百分之七點五,國際铌幣基杄威肜种 同魋近息之性毘,主要路本港的出口,轉口和反映出去年本港的出口,現時已漸改由內地各備,月出口貿易情形,可見,聯合會對十二月出口外,性的星現降幅,則不堪 然不能重處盘好形势的。曲曲之反應。將來主要 铟,去年的頹勢今年没

,零售價格稍高,媽期過後渐告回落,除內 美元鼐低的怫伇典賰存美口贸易面上的價值仍貿易是大退步的一年。口直接對外輸出,同時,其低級現線。至於入口 質,曾預言出現跌幅現,設想矣。

應相當-

裕,由於攻商,需求及迪切的时家的住款利息只有百分之三體海利率。她說自己性管癌中 總的來說,一九七一合持械下去的,後果粲一戰位,而是使容易捕器 元的相對回府所致,追然增加,但在九月份物

從石油出口國家及工業的家爲这一特別賬戶要到六千五百萬的紙迷金。 |號尾裙及天氣乾燥刺 地錦鴨疎供外,其餘供源尙稱豐裕。 進口貿易方面,去,由於各地的工業退 數字下跌百分之十六點象,直到今日爲止,他

·加拿大財長透納和美國副財長實奈特部強調協助不生產石油的國家 【臨時成長久性)新

激需求較股,亦 現象再加上客戶歳跳的摄一,這個面的增值數字,年十二月份進口設總值,而人減少來花蓮購轉一類,力高話,可能在未們仍未見有任何好轉的,四年本诫的對外貿易是一難以想像了。 八張錦超一九七五

本港主要副食品市↑尾褥及年晚婚嫁媸席多「靠大陸勸說,新得一些好,尾碼出部份品 克股「石油你字」所能取得的財資不但仍限於共同基金内二百五十億美元 激比較在激得多,就是錢已不能維持下去,就-

出五億四千二百萬元,口貨品,尤其日本的經,來數月內將再會下降。」跡象。「佢從蠍宇的啓全面退縮的一年,不但

位之工作,爲該將必

道,由一月廿五至二月帶,肉食銦轉暢及元朗米襲供應,由 家售價格西鐵桃

及一九七五年石油便利六十億美元。透納新的資助計劃凡是很多可能性 底各銀行在染料放欸下面

失去現職之人。” 扮的反映出本港的對外比七三年同月的三十億

年二月一日) 鹰退縮,減少向東南亞,若然製造商們所訂購入示,可見本港情形的嚴一只在政府的統計數字中

一日之一週間,因膝,櫻八乳於少求多,售價格一度升,兩期後逐漸 「的一種。其它可能辦法有私資國際銀行系統的工作,政府山的藥邊協定, 仍須付出高的拆息向同

歐洲共同體內的各抓安排-石油出口國家的投資-石油出口國家的其它行 業短期週轉的现出了产

,我們再不能希望可濶芬備,故請藝術尤其斐好,大盤路調 全面抬高,谷,無巾 落至週前水準。 貿易其發退之勢現等五千七百萬元,減少 採購木材,繳及樹、口原料減少,他們的生,。」爲經濟的明的表露出來,同時

動,以及世界銀行及其附屬構等習發展組織的協助等。他說困 避免此豚響要,背不一,但與去年同期相比升,零售價格則仍穩 船及中孙價幅尤:『董進) 由于習俗海報壓力撼,面化了。據西府統計顯,五億一千七百蔗元,減 等品,使本地房間的

幣基金要顧到所有可能獲得的齊源,保證足以供應需要。 ¥偈經濟蕭條嬀做反派示,去年全年本港的出|幅爲百份之十六點九, 轉口生意日趨滅。

李此問題,亦不能推脱一頌大減遜色,尾鹬期間。

爲顯著,期銷鞍前 去年全年由香港轉

,人民因爲繪被訓,,各類副食品蚕种略 本港業內菜外能很暴短的一日贸易增加了卡七巴仙,如果以货逊計算,我們

牛璂供孤正常,暢好,下牛習零售價

·情勢,將於本週進入高潮 口貿易十七期【計十二月份的入口 的貨铹共七十一

政府崴能避免失業。 5升;期遇則告 無大變動、尾溯需求 略落, 亦轉本谈 ,但是,無論如何(包括巴仙,而轉口貿易一個約提高百份之十七左 二千四百萬元,比上

避免不成功,將令社會 落。

降增,平谈市勢仍未見

·作者:溫希力克 繙譯;鮑漢威 客戶退票機?,客戶避搡,有九四二的增長,究其言,比對之下,是月份 年的六十五億二千五百

嚴前啟動,此可能成爲 湖內大陸生 明顯好轉。

適末大陸 水魚來 成親非娃,小市民銀行 這三個地半是否表的進口貨減少了百 萬元,增加五億九千九

:(按本文作者溫希力克,乃奧國出生經濟學家,於一九

眞事實。,但若有 ·新界亦大 ·大陸及谷鸭來途正常,咸水魚上市亦 据奏於存,零商批發商 示去年本港的對外貿易份之三十四、減幅爲 百元,滑隔佈爲百份

七四年與根那麼達爾合,獲諾貝爾經濟學獎金)

如此,我們或者不再有上市場,市場猪肉食|途仍然疏落,期間隨魚越多寡而增減,N 資但因但並不理想等等現 有食質的增長?我們對巨大,主要的原因與一之九點二,增幅非常 象,我們相信在歲底前的

我抱歉說,廣大世出微少籤,方用之一 「對經濟停祖觀念, 擺脫本身。

力插來避免琦物矣。.↓品供應相當-

裕,由於亦無增供,市面需求全一價格榮參差,但波 八天時間當中,同業狀,這問題有以下的分析,於聖際節貨後的新翠不細,在貨量來說,將 不会激升到一年前的一分 去年十二月份本港一攤,出口減少,廠家攤,估計去年的轉口單價平界性通貨閭版之責任,通货膨脹,郎如近來锝「我們戸耎描述况,此不是意味度我們 「完全-

分融由於經濟學 國大官發提出:「寧願就是可接受之通貨膨脹,要進去第二個失業時期| 七厘半的驚人高位,這主 產品出口北值十七億三續減少向外訂隔原料,一均坻加了百份之二十左

定率,不能滿足引起分,即如在一九三〇年所 要國際总寶低落與冬银千三百萬元,比七三年,同時融於本港市面蕭條右,比對計算,去年的一家,皮至少在我之大部,五個百分率通貨絕版 行早有預備的原故。我们一阿月的十九億六千萬商,進口商亦盡显,縮海,轉口貨墯瓦有百份之十一份經濟學同志,他們麼不蚪五個百分率失菜。 藝術就之就染,政治家經過。然時因為超絕不輕已大白。有關證券界人士,投資者,及廣大的現在,讓我們再滑會調查保利事件最後邾告 三年帳項中,其中多點令人費解,其中宋有說明,可是偏偏却是由這個菜事會通過了一份不離不 在此况,無甚 估計今年箴底拆息最高潮,減少了二億二千七百,外的入各種的民生物資的實質減少了,不但令,攀泰斗凱恩斯之教導。」 *將爲九圍至一分二厘左萬元,減幅撬百份之十,所坟。

,此政策說服 多人 惟有通貨膨脹

.但我們要面對事實 市以及最後走上被當局下令佔盤之迷的,同時更可的股粟却能上市,蘊是使人費解。報告書中指 一月,工務局要求調直保利工程有限公司的財政, 一般而言,在正常經營一間有限公司情况下 右。但是,什行暗戀計不一一點六,這個數字顯示,至於去年全年的進一影响,連帶航運菜亦受恩斯世白經濟學之結果,他們不能通貨膨脹造成,但此方法,不能水 。各處政府接納凱恩斯,嚴重掛害。此政策可脂 葉繼續下去,因爲加速,在現時形勢,單單停 梁閲地暴落了香裕證券業裡面所存在的羅種缺點:出,保利工程有限公司,無盡虛報戡公司安袴四 狀娩時,該公司呈交了一份含糊不淌之財政帳項,業務不歸,生意失敗,各怕事的負債責任廣限 會那轻鬆了,種種跡象,出是月份的出口貨値典口促共值三百四十一饉 到打擊。

學徒眾見。甚或送想,似乎——甚至若干經濟之通貨膨脹,不久就引上通貨肜或甚至选码|與問題。無可否認,保利事件其变就是一件可悲· 百踞元,所之安產與一九七二年該公司之招股,而到一九七三年底,保利工程財政不爆之研况 於其個人名下之投資額,但保利公司的情况是否 示將比一年前到期的八 實圾向時下降,因爲通}二千萬元,比七三年的 去年十二月份本港

供給資本,創造貨托來家支持——凡通貨牍間,我会被濟活動完全破壞,他之足率,將必發上萬可聯的事件,與最近電話因成光過度的顏於睫產 章程不符合,同時,陔公司之資本九百卅萬元亦是更加驳。 少一元(日霁計)高出二角常十二月份出口貨品所二百九十億零五百萬元的價易平衡,出口值十層加開支。在凱恩斯之一就促入恩若干分配。」。當維捽增加貨幣數量正失業。當然無人想此,過袱,都粉香港證券史上記下無诛洗流污垢的】, 並未有依据限公司之招股章程所建議之用法動用 骸告書中時,該批獄項,是李强私人 - 第一、保利上市之前,做蝠賽四百萬,當時逃實任,也絕對不是以「震驚」、「不知情 至四和之巨,而這主是卷需的原料,一般是在八,增加了五億七千五百三千三百萬元,轉龍,每個有聲響經濟學,如此就有若干批失,一時,結果熱不能避免任 機,但我們再不能避免一頁。表示本港股市必須作基礎的整頓不可。 濟鮪條,餓風威爾正規 月份左右購入,雖然夫慕元;韶爲百份之十 爲五億二千七百萬元,已定此飛將館證方距,而向好米 柯努力來管低物價及薪,失業。各種拭擦方法來 ·早在去年保利事件發生後不久,我們就會在 用作買股乳時用來向銀行借費抵押之用,抵押之負責核數與批准該公司上市者,是否有法律上查」等就能够輕描淡薦,一抹過?

到本港工轉口生就受

此,大財務公司也如此,更爲收缩的裱果。甚至一料已有逐漸下降之勞。月份開始,各種入口買千二百萬元,曾入超遠時。

·我們預見這種驚人昂貴的日拆水平,將會延展,但比較七年同期仍然|猳渐下降,十一至十二億八千二百萬元,在 是相當高的,故使到十二月有若干袛入口貨賀 去年首一個月,本站 到新春始後的一段不再問時間。.

錯誤信念

我們領略過斗

-

分就業意思是通貨膨脹

「對上幾個月單做的增幅代價仍然比前年上升,三億元:主要是由於「個散統有效之方法,來,成爲一個飛曲及不平衡

·凱恩斯理論的錯誤要負-

份的責任

特別工作是倚靠物價不到最極型式。

w

尚有經濟

刊載第四

張第四頁

過間悲府調查保利工程公司所作成之最後。基此,我們不禁有這樣的疑問,這到底是誰的應該钷感項,而事實上,李保羅並無祔毀。 告書發表。至此,整,保利事件」的前因後果·責任呢?

∴ 臨時委員會要求國際貨幣基金執行理事們草定協定修正案,其中包括 將臨時委員會轉變成永久委會,有作决定的依力,同時取新會員國家

|以黃金支付部分增加了的配額的規定。

∵∵各照財長們對黃金有關的問題同黨取資金的官們,還作了其它 萬大進展,但押開始草修正案。 ·

華盛頓會議所獲得的協將由各國政府批准後唆施。賓奈特比說大約 在六月中臨時委員會會議之後,可以向園會臨時委員會提出的各項建髅,

·而共同基金的建罰則可在校學時期中提出。

軸上市委員會的。我們試保利公司幣事會成員 親告又表示:在保利工程有限公司一九七一,人材,擁有建築家、會計師、則、律師

成功,無整頓總需求之市民都可以從過份告書中清楚地知道,還間作 所披露老千令人吃慧的事實,綜合起來它予人 之七百五十萬元負債,基被人在資中扣除,實,甚至含有欺骗成分在內的鄰告書,簡直是一 爲上市的公司是在什麼樣的情况之下獲得批准上 的印象就是張監報,帳目糊塗,而居然家公 而李保羅之債項亦未有公佈。而在一九七三年十一件不可思議的事。

談追究責任與整頓股市

屬於「正常經營」呢?它所跨大資產於前,艾隻 從前述告讶的基本内容,揭露了很多問題 有種種弊端於後,我們認爲該公司董事局絕不可

整個股市有關人士已爲這些事件付出了重大的代價,有關當局能付出最大的 「魄力來「掃穴犂庭」嗎?迄今我們仍未樂觀,更未滿意。

過去幾年來,香港股市的叛狂投 橋,在人爲的推動下 千七百點」的血狽至今仍然宋乾 常事件的發生絕不是偶然性的 今天,廣大的公眾人士以及有關的投 養人士,有理由與根間底,追究實 任于而再也不能湖湖熱,含混不 地拖過去就算數。而究竟又有許多。 市公司有類似保利工程及電話公司的 情形呢?這更是非常觀重而必須予以

獄項,保利工程公司現時是無法取抖,而所購買·任的承担?第二,該公司一九七二年悦目,利潤. 澄满的問題。最後我們報復一起去年保利出現間

大代價」的尊女中指出,工商金旅客 接受保利工程電話公司事件的教訓 “無論如何,此政策一颗上升,當上升停止時,我們微有其他方法界人士均國爲保利事件對本港股市食 許多工商界似平 銀行放寬授信葉比降低 二月扮的出口设仍下降的額度相索大,但每月的入超不均超逾三 凱恩斯學徒,以爲「不顧涶货函根惹起重鹄,特別工作就同時消失,成不幸會是一個眞放,產生深長的影响,大家都已認識到上 果。此就是一個控制經上市公司主持者的恩資產財政是否 利息為股切,但是,讓行家似乎忙於保護自己,此前年同期高,但比較平均起來,去年的入口億元,但十二月份則不,此策略是必需要及是一災害,即如今經濟結 ·麻煩更多

濟制度。每個人被指定一有保健是可慮的,它暴就了本港股市 他之工作。雖然如此經與公司挺能上的前大缺點,同時相信 一個掛際德爾,但是,有在在備款機構帶為在側一則已羅穎,但估計是月份之三十左右,如填入,整個對外貿易進而之故,獲得-

分就業。他們在的地位,讓早造成不可「錢壓」通貨肜服,可能還徹底 保利並非僅有的例子,各外均瞭能說 們的前面,因此,當散性率關過去之後,在数和出口單價仍比前年提高,口近他的穆幅比對計算。至於去年全年出口共戴誤俗盒中來做。 避免之更大失業,多道,除令經濟活動破壞到一輛,大維力 萬追究賣任,從而推動股市與公司根 據此引誘理論,當「用政策來避免之失業。劣外,甚至對上前公開,在此情况,一定比甚至織來一次大掃除!: ☆再降低的可能仍屬不大,凡有放款利率有半|百份之十五左右i比對,去年全年的入口就赴二百二十九億一千二百 左右戰姬的裡油,姬是,如果豐爲道極不大的,起來,十二月份的出口,湘錯的減少了百分之十萬元,加上轉日七十一,失業存在時,政府不足比價政策,抽動更多工通貨芘服時之維持就来,當在失案時期更劣。使 從當前的表現君來,當局對於追究責任方面,的股惑,其中李保包出售了價值超過六百萬元 高估近二百四十萬元,爲何當特讫能慎利通過, 開後所作的一些評論,作爲本文的精來語:「保 具息的降低就能使工商獲得良好的助力的话就变百份之十六點五左右 億一千四百萬元,而入一顆位不獨無害,甚至煮一人,加入某些行業,而,更無利益。

此不是市場經濟制 似已不遺餘力,這由財政司所委派兩名網保之股質,但此並無列入公司之資本額帳項內。 無人發覺?第三,保利董事李保翔按用公款購買‧利事件史不是一個街有的例子,进入事件的藏 ,那只是一廂材劇的想升而已。本番沉玩中的輕一以上。

韓9贸易同搡瓶是一口爲三百四十一億1功,此理論政治家一定一此行業是靠不斷或甚至 ; 我們院已被引至一度(或資本主義制財利公司事件觀察員所作成最後報告出的迅速發表,同時,告費指出:該公司一九七二年所公佈之股群,將事局方面竟全不知情,是否說明該公司 池非意外,陈實泰席了本港股市與公司組織上的 濟,與費金眞性增長的復時,只有出口接單全面 去年婺年的出口總退步的一年,在去年上千萬元,比對計算,太最歡迎。他們擦談此政 迷之通貨牋服。 |個可怕地步。各執治家對此災難負責,而是我以及警方隨即對保利公司採取远當的行動方面獲 帳目是使人誤解的,同降公佈的利潤高估多三百 行政組織有强大漏洞?第四、公司帳日不盡不 產大缺點,因此,無論此事的这果如何,可在的 到幣飆股市有關人士付出東大的代價, 阿姆之後才有希望,以在離爾希膣還湯淋酡時間一個共二百二十九億一千半年本港轉口贸易依然年全年的入超共四十億策,維持已久。跟焉附常常增加依靠遢说 答應停止通貨膨脹,保們已實所及經濟政策,得證明。其實,一向以來,我們就會崴次強調本 三十九靂元。公佈的利灣是高於招股章程預算, 實,糊裏糊塗,至工務局要求國在降才送离予以, 投資信心自必有深長的影响。但是,如果因而 上的計算依據的,最近本港收市由一八○二二

JI百萬元,比七三年的蓬勃,但踏入下半年後八千四百萬元,政官加大量支出而引致曆加成加速通貨區服之流斯持-

分就業,但他們劫 錯誤。我們已經做過者一港上市股票的必訪「貨真價實」,絕對不能有半,但棄際利潤則是少過招股章程之預算。李保羅將,揭發,否則拖延除混的時間可能更長,這又是誰發財被當局與證當局及早推勒一次足够份量

●結指数過中的投機的出現,與其說是經 一百九十四億七千四百 某佔縦,特別在八,爲巨大。只 濟半年後復蘇的象徵,不如說是經濟沆特技的

:股市締穴 龚助,而帶來太光股市與公司根 就菜,完全不是通貨 就業,和根數試來麼做不到。當通貨膨脹緻,是象徵如在日在點虛,這樣才能對廣大的投礙者以及公衆人士,上述之景項來購買股骐, 鈎公司董事局金不知情 的責任? 萬元增加了三十四億三月份之後,每月的轉日 ·本站的工商界知名一張。

公亲人士需要知道的問題實在太多了,許多 的新生與俺全化的話,則未始不是本港整個股市 倒遊貨必販,出現不安練,他們能成功保留長大規模上所產生好景氣負責。然而,可惜得很,畢竟香港的股只市塔·,直至此事發生後九個月才瘘悉。爲了避免無巾 一種苦悶象微。當一切艱苦的現象都在說明了部 一濟的超商,實際中醫救難盟 千八百萬元,增幅係百激似送月下降,刮了十人士想爲去年本海的出現*餛格無問加一定局面,結果就立自引人一些。當通貨膨服最與不景氣之術與輸; 是未能趨於完善,股市所出現的漏洞,比比皆是,期息派發,該公司將該鈥項列入李保称欠公司之人都會明白;每一家公司股票申請上市,都需經、之爲呢」。但是,有關局岿够拿出最大的圓點 經成爲面的不重要的了。重要的是生存

由上市委員會根攔該公司所做告而進行審查甄 與蝕力來實幹一塲嗎?到前爲止,我们仍未 【份之十七點七,雖然表」二月份的轉口總值五 人口貿易著主要 速上升之際,對此意見一致無數失萊,局要出後結束時,失案更大一任由一個長期通貨 而且還出現在各類型的企業方面,人們都嵩楚數。 了這個年關還不一定表示已經過難關的 [粥 上数值有所增加,但億二千七百萬元,此七是世界性經游不境的影 ,路表協疑。普通解 速乘此再復些。由於我們所引致之 做成好景氣而帶來勞工 地看到,大至電話公司,中型者如保利,至於小 報告出交出:雖然若干銀行的帳項,經由 别的,但這些報告則必需經該公司通過會計師 樂觀,更深意。 翎、四韶一九七五年二月一日)

因爲頭貨股服和物佤上,三年同月的六億1千陶,同時預料今後幾個,仍是爲-

分就業而支服。

局面,我們無平術可能,借指示,及策略型已發生問題或可能發生問題者,則更不可勝數 银行代李保靴安排,而使公司相佰李保羅已清邈 以祧計、精核、審查,然再經莖事局批准姿

(李刚,曹純泡一九七五年一月卅一日)