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「四期更
日六十月一十年二七九一瑟公年一十六届民堂中
香港置地有限公司
香港告羅士打行
電話:H—二五二一六一
電報掛號:LANDS HONG KONG
主席兼常務董事長
亨利·凱瑟克
董事:
利銘澤
羅文惠
簡悅強爵士 高登
H
致牛奶冰廠有限公司股東書
敬啟者:台端諒已收到牛奶公司董事局之函件, ,其中所提出拒絕香
港置地換股建議之理由,絕難使人信服。
現敬請台端考慮下列各項問題:
(一)牛奶公司何故不透露一九七三或七四年度盈利
展望?
台端之董事局雖於十一月八日宣佈「已檢討預測牛奶公司將 來之利潤 」,然對將來之盈利,迄今仍未表示有信心能維持 一九七二年之預測。香港置地經已預測一九七三年度收益不 少於一億零三百萬港元,一九七四年度則不少於一億四千萬 港元,此足以顯示香港置地卓越之盈利能力。
(二)牛奶公司爲何不將其資產值透露?
台端之董事局對牛奶公司之資產値始終未嘗作任何透露。而 據香港置地之保守性估計,本公司之資產凈値達十七億五千 萬港元。(每股為二十八港元)
按牛奶公司帳目計算,該公司於一九七一年十二月三十一日 之資產凈值達九千一百萬港元。又在本年度因各股東繳付供 股欸額共達七千萬港元致使資產値增加。設使不作重新估計 牛奶公司之資產,則該公司股票之資產值每股約為二十二港 元,此與香港置地股票兩股之共具資產值五十六港元相比。
(三)何以需要大幅度增加法定股本?
台端之董事局宣佈,股票拆細之後將每股送一紅股。牛奶公 司之法定股本只需增加五千一百萬港元,即可實行送股之舉 。董事局何以决定增加股本一億五千萬港元———郎近三倍所 需之數?董事局是否計劃再發行股票?若然則發行之原因何 在?何以不把計劃告知各股東?
(四)誰人真正 不歡迎 香港置地之換股建議?
台端之董事局表示換股建議不受歡迎。擁有公司者乃股東而 非董事;「換股不受歡迎」之說,仍有待台端表示意見。
(五)股票在股市中之交易活力是否一項值得研究之
問題?
台端之董事局表示送紅股及拆細後將增強牛奶公司股票在股 市中之交易活力。此點對台端考慮應否接納優厚之換股條 件實無關係。香港置地經已宣佈,在一九七二年帳目製妥後 ,擬發行數量可觀之紅股,此舉將增強香港置地股票之交易 活力;屆時香港置地董事局亦將考慮股票拆綁尚題。
(六)牛奶公司對地產發展之專材何在?
本公司不相信牛奶公司擁有香港置地之地產發展專材。牛如 公司已往會出售大部份具備發展潛力之地產。究竟原因何在 ?倘若該公司早有發展地產專材,則上述既已出售之地產, 當早已進行發展。
法定股本之增加可能是再次供股之先聲。此舉意味將來發展 地產所需之財力,將由股東,而非由公司方面付出
(七)香港置地業務範圍是否局限於香港?
不是,目前本公司正籌備參與投資峇里島、星加坡及雪梨之 酒店業。此舉與牛奶公司之海外業務將相輔相成。
(八)行政管理豈會成爲問題?
台端之董事局認為本公司對牛奶公司所經營各種貿易及生產 製造業務所需之專門管理技術缺乏經驗。本公司早已屢次聲 明保留牛奶公司現有之行政人員及職工,從事繼續執行其原 來之職務。現有之二千名僱員當然包括在內。
(九)接納換股建議何來額外之危險性?
台端之董事局指出,本公司並未替牛奶公司股東留下接納「 條件更優厚之建議」之餘地。 至目前為止尙未有其他方面提 出更優厚之條件;而本公司亦無意將條件提高。牛奶公司董 事局相信換股成功之後, 台端換來之香港置地股票將會跌 價。但換股不成又將如何?根據未宣佈換股前之牛奶公司股 票收市價為一百卅五元計算, 台端之牛奶股價應由二百一 十二港元(按一九七二年十一月十四日收市價)跌至一百卅五 元,亦即下跌百份之三十六。
正如台端董事局發出之函件中所述,紐璧堅先生旣兼任牛 奶公司及怡富有限公司董事故並未參與牛奶公司董事局之 函件及本函之編訂工作。
牛奶公司董事局對台端所作之表示,絕未能左右本公司之 觀點。本公司仍然認為合併之舉將使台端成為太平洋區首 屈一指之一大集團及於香港擁有大批地產物業之機構之一份 子。牛奶公司之飲食業與香港置地之酒店及地產業一旦合世
,將可進一步加速雙方業務之擴展。
基於上述原因,本公司謹此極力敦請 台端辦理接納換股手 穎,將黃色之「接納與轉讓」表格迅速塡妥。
一九七二年十一月十六日
主席 亨利·凱瑟克 謹啟
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