1969-09-01 — Page 9

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一期星日一月九年九六九一番公年八十五國民華中

KAZI KIU YAT PO

韓日僑華

~ISEP.1969

HALI

CITY

本港新聞

上國際貨幣危機剖視

楚,受沖擊的貨幣,當然是英鎊了。以來,時在風雨飄搖狀况之

英國的外正黃金儲強國要再擔任內,「新經濟」旅營血,對佛氏一誰都知道,美匦悬世界上最實裕的内合。於一位美美元,何故亦會:

遠九千多,單獨貶假也不肯,故唯一將

,过一年多來,有两件总命人寫祢的事:一果將會

法郎貶值英籍苔、一九六七年貶值儲備情况萬鎊,杓合廿五歲獒治一批的毛病,陸資出現,而且和他的論

「並非稀奇,散入口稅。今年美國商部長史丹斯,到各國去號可能進,便相反地減少了。 |求自雖限制資物入美國,就是試行動的先但負做黑, 已知之政, 如高端八十億美此派翠畬就逐漸抬頭得對,現在尼克孫政府中的一的萬,不論那一個斷鐵的生意力如何黼装有限

·百席經濟顧問麥克面亦深其受影响邦路在國際貿易上收式不敷,欠下現,自然便會好影响所及中,國際貨幣危潑一起,立元,而且其中四十三億元要在一九七五年前荷进

「金两仪制度」的成功,其二是馬克不能升後的解决辦法誰都知道,美國對世界貿易具有舉足輕用的 ·其實所谓黄金两制度,根本不是「西」各國的劉家來朗首當其痴,無法自±5今

儲局。亦有鑑於去年因放寬銀根所導致之惡性通,就畢瓞了, 。毎年要付的利息,遠八千萬鎊,若連八月六日

东要性,正如人們所說,美國打一個激,全新一格,因爲此安士卅五萬元的比價,是美國政府法性調整,梁成酸性的貨應服的惡果,由本年初起,卽抽銀根

• 掷實上,國際貨幣危機一界可能都會傷風,美國的經濟命邸,會整個一一法案,而不是一種價錢,同時恢復洒率,甚至將費金的客大法郎貶值,其笋道率,卽急跌至二,三八美元一向IMF十億美元一起計算,將迷一饱籍之

國際貨幣的遠因,亦由美元產下一戰將他系的貿易:別說香港一個小地方,英國的對外一 ,是貶低以來的最跳價,以致英倫銀行不得不出。鹊英國能能每年有三傑邊盈餘,亦恐難有觌的像個鎮(二百八十億元,由六月中至七月底

由金市,不過是冏到一九六】年「黃金聯營」, 但提高,如此,國際

·面支持。其實戴高嬎去年一.「不贬」,對我們之日·IMF對英國偉償之類動,及次額之一的七個星期內,急降百分之五以歐出現不傲,

危機遠因後世年來,一九四八一場,讓國補考前能了府分計四。洪伦如西德, 來說,可藐檣幸。因當時英財柑標金斯,早已洪豆大,已感煩厭之極。如上次所說,每一會致,風幣後的壓力,大爲繪加,若以通咕機率。

將於七,美國的國際收支,除「日本的出口货物,美國也是最大的市難。现行的一般立流的影就而已,被迹不能稱為一組制度。在一所形勢將會有一個同時「AR的說了一次自由金市的定,世人將紙期的安定,這對於世界了一九五一平衡和一九五七年有六億美元盈餘外美國政策,石堅持下去,很可能會導歎經濟衰退她們英佈與法郎一同跳樓,亦即為說,假如在第一都可向IMFP疑,但一解搭配額之外。IMF 計,但用雙殖期爲十二倍中,即每一元底備的

劉聲地去擔備資金的心後,已不復存在。一場和經濟發展是非常 ,其對各年齡區場家付;主黨一一離斯他在那工業國家無布,洪,衛等,水珠臺例會,該社計自匯否辦,在台中萬誠「國際貨,聯會再頓金燕」,執政是一百一十億美元。但些,因太不許法郎貶值超過百分十五。事實證明,單體有龍開外。IMF限令英國今年抽緊銀根,在一由儲備全一而,不待無存, 反要向檔來痛被美國過去每年都有大量拉出,貿易大有盈餘,我的越會大國爾加飛龍百分二十,黃鈴切照號。雖然當時的形勢咻,但有攤干預及督導該國的經濟陔哦。當然,英顯減少,四印被黃金供應續十二元半。科銀行自

和國際貨幣金會畢行的「重要的。七,連續十年,羅影入不數出的。,演藝根及高利息政策,航上商業活動同時低,但是在九月德庭大酒下年三月底前說制换內信用的热展——DCE; 打證之道,會之,商業銀行賴以前的,阿故擁有國際收支下亞的現象吧

· 倫敦雪糕大贈送如不配合經濟系裢,速時工資物资,大量输出,不得超過三份務,所謂DCE,卽是在一財政年雖寸,已告枯竭。由於難根察諾政策,利息優不大戰後,寫到一九五八年前,美國爲情勢將只會每下裹况的。英國在眨伯前所犯的另一些內資金供應的增加,但要先除去國際收支豹餘婚典痛,彌散的「靈故彩服心現上過床一名國復笑,不惜大型以物資金包括助,同時雅持估計錯誤,就必太低估對外國貨物——尤其基一類,例如本年的國際收支能够平衡的話,英國影改變,認為現在不用錢擴-

設備跟購物,很宋會給大的能成品的需求,同時又無法控制工資物價,所以可以增加資金四儂额。如果能有盈餘三億撈,即「更貴。年年第一季計,透呪版的每年培張無法保持平衡,一九五八年後, 不能犯懲眨伯後的一時有利形勢,實行大量糧出整可以吸取外水安金一億鎊,則將可以增加七魔

A. 美元荒卽成爲過去。繼在歐洲古與濟日世界各國擁有的美元其多, , 來乎反形勢。去年國際貿易非常姿勃,英國的磅。反之,俁若出現收支症学四億鵓的話, 金 ,,爲了抑制通貨膨脹,或破府不得不與術業牖,元而雖爲拒持有,尤其是法國

區百齡在香港西區扶輪社餐會演講【特】香港西區扶輪社於日前聚行低過叙 IMF成立的時候,成裔國家都要霖某一部份「幣心接剖祺」,

「金的「配額」國的貨幣穎,貿易

· 法郎眨起,引申到國際貨幣清算值,以及國民收入穩定,同時對政治因素亦會加及各項問題。民同

·以考敬。這些配額,以後成爲使用基金及决定

·本人從事教育出版工作,並非金融界中,人誰是個有投質種的理事國的基礎;故此對會員純粹是由於個人興趣,只能算是對人献,雙寫國的地位和樺利,有很大的影响。... 測而已,倘有製之處,請不吝指正1:

「這些配額,並非是一成聯合外匯各位知道,目前法郎低·

下襬不變的,但它不能對形的

法郞貶值獗起Î片齒動,對馬克的殺

眾貶值,只能選賢時間,苟延殘喘於一瞬而已。

份又增一千1百萬漉,这三千七百萬。其實,如果英國的「可見貿易收究」,每月

「虛,更由去年的再分之四,五谦增至百分之六

用,所以雖有大量貿易盈餘迅速水

宏在一九七八年初,出現

假世界性的輕食經濟條景象,亦非沒有可能那時香港的對外輸出,也許會受到影响的。但

在第一市場舉行

倫敦金丟爲酬謝贑客歷年來光開該公司掌蕉之雅意,特舉辦特價優格前在大丸公司已獲良好成績,今者,再在銅鑼灣利園大廈第16

經濟政治貨幣將整了。法郎妝後後, 互爲影响許多人爲之傳然,認為應延開第

【鋼時馬克是會可

九月廿八日啓國大選之後但我們應該知道- 此本年三月德國經濟

我八五折優待,並附鵡匙扣,敬希各界測顯。(附)

[附闖爲倫敦愛烘攤位

向美國兌換資金,緻的庫存黃金! ,說,也有捲土澱來之第。二一的,但成立十年後,世界貿易額已婚加一倍,各個上半年仍逾二億三千二百萬短,七月份怅六月,五百萬鎊,結果是鑽突至尺,國民大薑花錢,高至史無前例——疫優惠,則銀行對信用較佳的, 次法國將法郎貶值百分之十)(對黃金的外號能循亦增加一步,檢討志事卻未发

出收安前差的開始。近年來, 十二五八美元)所選擇的時間,大出全世界 ·行。直至一九五九年,由美國掛腰,始决定大多

至太量入口,赤字颇淆。這也證明了資金供應的大客戶身利亦增至八風半。工商業和金融界|美國的貨

而極力反對,反對的理由基產業協定問題,獸人士意料之外。沿正顯出了牖皮杜的西反耱述政一段會員國可以增加配领百份之五十,但加氧太, 赤字平均爲三千五百萬緒,期來往眼影可以半截,減及其迷用速度,既經濟是有决定性的影响。」的活動,大受鉗制,所以美國股煤速、洪了上個,只市將上納過爭力大满,阿棒冰们蓝天

的農產品交易,是以美元爲本做! 治手腕。其實,在去年十一,,法郎郎愿貶值,一西濕及日本,則可超過此數。射後在一九五八、的。因出口數字中,有尚項主要的無形收入來對兩派學者

過去两年來的被際金融一月,由五月高峰的九六八八,到七月回一度跌到有創,所的貿易為低,不斷的難行的一

民到德國民遭受失和對出口貿的六十七倘美元,飲至一九六九不足十億之數但由於經濟措施往往受政治影响,戴高樂認爲被「六二年再有增加,目前基金的總數,是二百五,就是旅業和財政服務——銀行保險費等獎

·创跌了百分之十七,一般投資者,大受林薇:英美两國的經濟措施·

相姻手,以致許多大公司或南政府發行「去年的國際收支宰有一倍元盈餘,那不過是由於易有所影响。法國貶值後,六國團平行紧急缺 | 追貶攸 - 有很國家的除望,所以斷然加以拒絕一億美元。

之數,高達五十五億元, 谍品價格,維持原有水平。這個問題,現在也成前他國庫的佛嫻金因而不断消耗,亦在所不望,」雖然「而額」是大有增加,但已是不合時宜,赤字增加,本年底池有少許盈餘的。英政府景近正在濟學者的綿爭。與緊派亦稱芝加軒熱議,以顧客的借致盤求和補窕群體,不惜,極高利息,

國人將資金存放歐洲套取爲英國進入共向市場的主要障礙,因爲英國「

·而菇果仍是無法逃難實現,終於一貶。這是戰後一,無法適應世界貿易的實際需要。如日本比印廳發「皮」,怿今年及以後,年年可有盈·加爾大學軟技的佛拉民點館,沿罗以神售資金|大量借來歐陸道元。這些美元並非换洲發行的

吳风的國收加入,每年就要損失逾四億,未見其利,先以第八次的法郎貶值。可是這幾個月的拖延,代價,的國民生產登大許多倍,可是配類郑此案少,餘三億發。但據具有糍威性的英國家經濟社會供應方法,處理經濟。所謂資金供應,狹義來說,而是毛影各國貿易盈餘,或是留在當地的美元

世的貿易盈餘迅速,使力金加入共同市塔的英工黨政府,煞是太大了。法國在去年三月的你猫,高崖六十餘,南非的資金低估自由世界四分之三,經濟力顯然,問題研究院——的邗測,由一九七○年起,每年,是摺已號通及行的撤等加上适期存思的熱點,驚」後,當數的運三頂後之道。過法納國際投機者,一輛載有分支的難鏑生

出而爲背本一。 " 億美元,那且百分之九十二年黃金,現在只餘下一很強,但配额却比印尼少。英离的配額大過西德的可凡赤字,將達三俗舫,是絕無盈餘可言的。無來說,則包括一切在感在內。他說礎控制酒」就多利用因些流的資金去搶購馬克,黃金。今年,她;二是的

-.. 耎根本解决國際貨幣問題,只有徒國際合作約卅五億买元,其中发性们觉逖芝借來的。法財两性,而西谋不論在外漢將營及貿易額:都比荚戰爭女多年來,英國只在一九五人和一九六面會選股有他經濟難長小受抑制· 方浩是出資,三月後一段平靜時期,也是转長酸斯蓄不得不承認,由去年七月至年底,每日國大得多, Q两年有超過三億鎊的盈餘,及有六年有約一億一金料失,和每年可能的翻旍生真正齒長國之機,所借數量鷸估計達一百五損失儲備五億元:本年來每月水批发...億元,是緻櫨國際潸算力的失调 , 更因某幾個工業的盈餘。此外,只有一九六二年有近千萬餘的調協,依約潑加百分一〇證假定一年生洲各國的利息亦被扯高。七月時。發達的國家,如西德,日本,意大利等的大量出一夜少盈餘,其他各年,均入不敷出。最近六年的增加率是百分之四,那麼資金增加码就是百分一在一分之間終極。甚至世界銀行的息,曾一度板至一分三之裔最近選同降不斷流失· 在國內盡量採取過業經濟濟,合作及發展亞織,最近出版的半年胞,經濟浪望此下去,年底以前,國產將會萬然這一次的風花,不過是一連串的鰶貨幣危機組,以我問勢愈來愈嚴重,途咸貸引起國維貨幣,赤字累計,則達廿億謗之巨。

一之五,過多粱過少,就會台經濟失開,過去一在也提高到七星。应援的主流。因爲缺少了-

分的國際間都能接受

【的熬,其實,早在上月中巨高懸風訊號,但的金質,各國使爭相凾機黃金作爲謝鎚,由於年一般人仍料不觌腐皮杜會先下手爲碩,主勤肜值一年新開採的黃金只有約一千一百公噸,價值不過 a. 寵氏深切了解,與其在九月後的危機形勢中被十四億美元而已,不足以應付需求。所以去年迫貶值,不如趁早選當時機,自行動手,这牒一來,既不致國家過份丟,交可望早日脫經濟低,以求復甦。

月間發生的蚕金潮,也是由於黃金供應不足, 形成國際問對於議帶的信心發生動搖,同時又由於女高業高唔包復金本位的論調等各種因所促

:所謂貶值升值,就一種貨幣的對外率的變動。貶值後的法郎,仍是一米郎,只有在 ·成。黃金是解决法之一,但那是開倒車的一辦法,因爲滑凉力要黄金的此而受到限制同時國絕不願意讓美元單獨對黃貶值, 而讓南非、除淋受益。

·增加採用成們知道,假如一個國家都熙求收支平衡,極力

| 兌換外幣或在國際費易估算中,才會發生實際的【價值降低。每一個國家的政府,在姿面上滑來,絕對有權訂定本國貨幣的幣值但基事實並非如此簡單。它會受到許多內外因素浙左右所以有些外距缺乏的國家,官定跟著柳烈市的,有很大的阿帳

推動出口貿易,及限制人口紙金制度 ,同時,有許多國家的貨,是對高於其所值 ,結果只減少世界貿易額,一是要直接限制「高估」的。而另一些國家的貨幣,率低貿易,或染製採取經濟政策,最後必然引致於所值一底俗」。然則這些國家閤年,究竞以世界性的經濟突起。爲了解决這個問題,業國八什麼作爲根據來釐定的嗎?什麼有些要「協年來極力與張I.M·F·接取一種新的國際借了,而另一些插交過「低估]我术的貨幣值呢?那就不得不獼說了.....

仙][畤別說支樅,俗稱「紙黃金」,這年依此,求同鄉,自吳漢球, 貿易額增加。╋直至本月才正式得到大多數會及劉煥彰接掌第四現有的邊際貨幣制靶,長透過,設立九十五億業元。一九七零年設卅五主後,推行會務, 國際貨幣一九四四年IMF假,以後ㄏ,每年湘億元,並將依照沒有配額,不遺餘力,最近策劃擴結算制度「國際化帶貼金會」成立後,比例分下各會找國家,美國的配額最多,佔A億建會所,前晚使諾軒尼開始,其實哪只存在了十年,五千餘萬,這對國際黹算問題,現在總算解决了「為道高雅酒家,邀結各八由一九五八年底起),戰後美元荒過去,而一部份。「好及其他主歐洲貨幣可以自由換時,才正式

這些「纸金」使那些收支不數的國家,不必

鎮立的。這一個制度,可說是「新金本位」。這一後現在的性葉然到處來優,以賞外,對事聯分會案,到有永遠個制度有两大特點,总和一九一四龍及一九二五不超出所定配點,好像我們的銀行透文一樣,只會長周顯廷,吳漢琮, 九三一年間的金本位制,太致相同的特點,要簽署支票一張,即可清償債務。 ...... 之一是:黃金成爲國興國間沖算的殺終媒介。綱說來這些「黃金」,好像開空頭支票一樣,一,奪金寶,李國工,西用黄金交易之外,戰後使用两摊主要貨幣【英镑和类游作爲這舞貨幣:現在更以極興國之間才可以借取。所以美國現在我採取嚴厲反通貨膨大,周伯燃,何卓林, 易赤宁的國家,必需採取有效措施,影頓經濟,林玉柱,當初,蕭仰協供的金鐡用——包括IMF的提光以及其他如「十國團」的各楣臨時性互惠「張政策,大力抽業銀巿,使利息遠到歷史上發吳世英,郑世生,宮 ——作爲補-

。特點之二是,在過去一年來,各高紀錄,也使股鼎大跌,因為治是獲取紙金的朱光小丁國洪,扇開,陳 *條件之一。國政府雖然對國際鬨物資金的移動予以很大

第三方面,要堅決國際的盲由,却盡力以一採彈性的雅主作爲還用的妝,專家提供嗨,這和後初期的十年間施行管制情况不同,

貨幣問題,還張有一机國際三項辦法酸枝能!這組可能,

如盛,莫業生等数十人, 各國貨幣的姬宇法通過美元而對黃金發生驚 ,以航安出卅五美元的比值,作爲定價俑的根,偽造要先有-

份的國際嵛備,才可以約用意。一。吳漢跺餐會,出標。根據IME現行的規期,兩個國家的備宇說,過去的經纇推出,單靠固定的脯弱,而在對外闖港紛酹筑及改薄戱$ 動率,應以不超過百分之一盏限,所以英领官定易識只有極少的限制,那是無法索生調節機能的

洪》爲美元二元四角,外號市旧可升至二。四二三。原因是被他毎一國體荪能善自控制其遇貨製案多項。" ,也可以跌至二,三八,但通常一號似失業問題,但由於各國的生產增加率不同,|

不選時,總統銀行就分出面支持,將出外維收統,容易會使國際間的聽濟均際,火夫巧爾。航巴士稽查本國的貨幣,以去維持術家。这就是奕、法術複、解決盞些問題,便要教較具彈性的時跑。對於道在貶值之前大量掛失攤储金的原故。一方面,許多專家提出不同的方法,如將現有的距一個國家的飛,何以剰低?當然除了供上落百分之一的轕图,改爲百分之二,甚至百求网孫之外,還有許多原因的。一個國家的經濟,分五。這樣】來,投機候便是顧慮到深受損失, 狀况,點一間商行成個人的收支樹形相似。商行,而不敢過份對某一種貨幣進行安萇了。另一些事,後生一宗兇案,巴士接

·连干西九人事在巴士站我個人入不敷出時,但會經濟支油,應付維狠了一家,則主張採取煖進式的「爬行式」! * 一個國家的對外貿易,加入口比出口多,它的一丨部假定一貨幣要貶值成升值百分七十,可兜客遭團敵,两人受重優校收支,便出現赤字。最常用的對付赤字舞以讓它毎月貶值百分一,這樣,貿易的進行,就傷。昨日星期日:石澳

,就是在國內施行經濟緊縮政策,及限制性貨幣不會受到術半大幅座筑動的影响了。灰激烈的一

遊人衆多,九人車開往政策,力求收支平衡。爲了穩定國際的金融形勢一派,如英國「經濟學人」報創大力主張自由 ,對外貿易有盈餘的國家,則要恢照國內的消凳,朗是讓它自由發歉,起跌糾供水爲定,自行粽做生意者咁多。玉晚十 |需求,甚至裝點滴度的通貨膨脹,及採取擴展性求支持水平。他們指出:加拿大便會一度如此作時許,巴士站上乘客的貨幣政策,

決:甜果並不似一般人的没做,可获至一文不假車時,有九人車免髖,

貨幣危機爱近的貨幣危接形成原,英如採取自由跳率,最初必会低跌,但欧美巴士牌在上前制止,引

-因,主要是人們對現行貨幣一定的程度,便成爲一種被低估的貨幣,那時只,起爭執,忽一班人搓上形成原因强食方式失去信心,尤其對一會升,不會跌,但就是他們的論據了。但這一樣,前行兇,將巴士两職員歐洲共同市場的法、德两國方法風險很大,同時對貿易的進行,被動極大,一毆至重傷,然後逸去。【者爲甚。並且從而形胸到英衰的國際價值另一甚至可能有一時中斷的危險,所以不會受政府皮, ··所傷著經站上報警彩成危禮的原因,就是國餘透算力的短細。何以商人所貿然接受的。

會缺少國際府军力呢?話又要說ELMF。常

會鄉同寧廣會四務會新革所會擴

凌,江費,舘, 翁恤街,謝兆璜,曾智

被毆重傷

,送入醫院救治。

(E)

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