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WAH KIL YAT PO

日八初月四年年曆

・第張五

俏皮女傭 闊佬太太 [

注意六等到本公司領取

商不景也倉開

的現了一 水盤爲主的版

其中有三嚚包於右會時 用品批發行, 其中 天空地,把膠布或油布遮蓋 一鄀份妇麵粉,液體」。揣紗儲倉量約有六萬包, 油臉,豆仁,食糖又 是活產紗。棉布儲倉棄約

【起義弔民伐罪虎穴·怒揮 宮幃火林情鴛刦

巨献萬軍中、朱亮白刃霸王城

大概

戲場激

大發香

進口貨物|大陸香蕉少到,故能 于是真一配合本港之需要 標乾出口減少 暢銷,故彼邦商家向 難認爲今後一

....

,貿易近勢平穩,時萬

雄碼計構,亦以同個多月內,對泰國出商買加控制外幣 部。其他如術面一直質易仍將冷凝,高

政與外情形更 食料,护紗牌布,羊谷商家向權打購貨品欺劣。此間菲人 雅日用品價醤菜品,仍限於少之 化工原料等來單價 質,待雨季衛入尾 一轉寂案。浴巾有一定 ;緱逐漸向訂購

轉,非鳥銀很 米進入旺銷,但始 【泰國政府教 湖,該地商家乘帶扣 國內可以染之工業 留貨港,以此 登價報住,預備後邦

開庄貨歐週轉困難 人口,故第 不久訂購。

福部停止付貨, 今年雨季開始後

於菲路來貨,除杧果 ,曼谷商埸雖壽,但 各行商業有黨外事 若干行商業經 蔡頓

當前本港社會經濟不安的情勢,是可慮的,工業不景,商情冷落與貨物

但本供丙蹲業已今日交易會內許多 三種不平凡動態是相因相承而有其循環性,如果制止其延續,實在刻不容緩

宗全以本銷爲主,同貨品提高,同時收 目前香港出現三種不平凡的動態,其 少尙有三分之一的數字是已經正售式出面 菜、泄盍梁、香烟菜等,薊至現在爲止, 其他食物等,雖然港九大部份居民投崙包 中七成左右是黹布、陳豆油為食鐵的遠四物碱耐性微,去年全,是否保留在會後向 瀔值超譞叶先酴 闷,淇業旅爭仍劇烈,但餓一部份紙供或短供者 徵收關稅時以每個缺 一是工業不死,其二是商將冷落,其三是經疾海外或其他本地買家種的,故實際,接入訂單的貨承風賞盐,平均都不能和去 裹接灣中國陸親友,深是鎖不衰,從而支 千噸,花生油儲倉量約滿二千五百帕,氣質莖價格約在緩步 清推售,個石如此,該鶯泵,前所紫五 此物區倉,還三種動態可說臮香港社會經上價任的棉紗約達四萬包,積存的棉布染 年周期比擬。必-

分顯露現階段香港工 特他們雜貨的股在,可是在本地鳍鲔呈一,括非洲和河水產品在內。猎油储合灣約薄字號中,尤以去年多 則今後講市之可法性先令的機到關上 | 潾不安的初步反换,而這三種動態也是相 鼢約潚五千五百蔥碼 所以;儘膂今後 熬的不景氣,已經凝谡,氣種情況,將影 般性的削態下,任嶽包裹投寄中國大陸持 六萬綰,其中八成左右是荷蘭產品。侯魂天為最,但今年以變化,值得不說... 深信 因相承诓有其循環性的。

短期內若予地撼向港訂購桩鈔和棉布恢峩 吶今镂幾個月內香排工亲品出口繼後退縮 發送行,性是兩相比較,還不能抵消的。 淮橘倉量約達至莫濮基來自星洲的。白米 來染價已告租定,元: 南韓貿易 • 北就工業來說,現在的處境,實在相 如 • 但香港一部份廠家把存貨交獍, 其次:說到香港的商情,進出口商的 匹頓和百貨的批發商至意退縮,尤爲顯著 儒量約一百二十萬包+數字本月中國菜材漲價,影 年 韓熱危,由於過去幾個月來,海外各蘭前 已經使買家的納阿達到相當 • 再進一步 蔡務,目前都基冷谈的,業務以深洋匠假,猶是與本銷不振有術切的關係。零售商,制增加,因爲第三季入口米額已有小部份西裝去雞加, 迵 突受阻· 潕訂購工業品,一般性的減少,使香港 買飛櫞鸯,始能促使廠家的生產兩告 永的出口商,由於英、美、西榔等主爹地 的業務,在工業不景,市民就業機會比前還到雖然經绣本月上半月二、莖盤商辦理,孫天煮熱,財熱門 南韓突生政變,去貨幾月季節,去世的乾治訂,港商亦將 各主要行業的廠家,完成了預訂單之後, 紅林。製衣竇因爲沒有半盲月生產以條件 區而港訂購工業品供誊馘少,特別品美國 減少,同時因篇大部份市民爲了照顧內地,一部份候寄米,但柔米減少而邈口米層,市頗爲活潑,預料今港台已暫停付貨。情形尙符理想, |新訂單不能-

分深入支持生產,在初期, ,沒有訂單到手就娶停工,故在目前整個 額減少令人襟,從而影响出口商的業務 的親义,寧願省吃、儉穿、節用,滾易對開,但幾個祥米的數字仍然繪的,故有 年西裝熊將比較去年 據對南韓易人·商家指出; 一部份廠變爲?雞時開工,除了按照接入 工業發內,國廠停工的情况最爲菜,向下、業務以近滓僅爲主的出口商, 等商的營業有相當影响的,特別是 一萬餘個白米因爲米有適宜的位攝布。

士透露,南韓對本港 在近週來接到不少和 | 改訂單作定目標生產之外,亦有作無目 估計整個衣架的開工率,祇及去年初 由於南韓、星馬、泰國、菲律賓、緬甸、品、日用品、消費品爲然,儘鈗代寄包裹 營時擱留在駁裂。此外;其他各實物 標的生產,所謂無目標生產就是一部份 生產嶷勃時期百份之二十左右。塑膠花業 越南四部向港購買轉口貨品改為產品均呈 的服發零售商應運而興,但整個零售商 的儲倉量各有不同程度的風。有一點

大陸來貨又將受到另一次的影布的擺盤,蓋演洲於

菲店營業 縈,幾乎完全無貨 响,此次軍入歐姆的五月十二日官佈將 與未有慶產的,他們估價接與停潮不前可, 最近產銷情况雞米有繼續緩下安,這是從 蒸瘀,使經營各綫貿易的出口辦庄,業務 菜的營業状况(包峦飲食娛樂事祢門 造粛若干食立袋讲的,就是原子 減少成定局, 結果,將帶給南韓和布雅日西湖底克勤

西港,但菲進口商 「諾是短暫的現象,於是把其中一些已經開 張一些新訂單支持生强,但生產率及去 異常靜,雖然現在是東南乖的雨季,向,都不能和安年同期比擬。

的商家,運來的機器時常在意,同

件召生,由於今年初極清淡、

|並非無外匯面对高手 一出蛮坌而未安得買家實際訂成的品種, 年同期五成左右,針織業生產,目前雖來 買貨品向例減少,可今年季來臨

穗出口商品交易 人緻的機會,新股之十,大多數的扣布 萬;說到貨物社會,現在可說是三 時不少獎衣廠因停業或結束關係

對出口貿易, 作方險性的先行生嚴然後待售 • 誰料盤 有像安桑那麼低落,然面生證情形比嫁之後,向港購買工業製成品和原料性貨品,年來最嚴電的一個爵期。术報在本月初訇 裝箱存入貨會,也佔了一定的倉食。獨有一個時間的減少 改革經濟及就會就業一度的死調,對榮布况 返受淘汰,劇靠賒帳銀行資源,本港菲店 「會經已將深,大陸來 府強雙明追除貧污,满口關稅均作同煤幅 後,實力薄弱者因已近游不談。由於為 但,菲島進口商時 日秾片累 • 頂襌宁自式的品完成葱 新織布業恐得多,估計整個針織業的 比去年特別減少,造成港貨去學一般 報導九各貨倉存貨已經超過正常的齮盈 - 蔣之,上述三種不平凡的動態,交織,

去賞返有利,一九六 |經營之批發商,亦因受影响,營業檢定 來去闖T靑不谈。 來愈多,逐渐的尾大不掉,於是進一步開工工時及去年初的三成左右。據機 性的低落。進口商的業務,受大打察 水準,而開始牍到邁倉的階段時,還沒有 而成香,要的不景氣,代之菲出現的, 能有採取停工該盡的措施,構成這無珍說,龔的產銷,日前在宅港工業園內,算是坛 的,則是目前香港工業不景,廠家需用原,像現在那慶毀了,主思意思是食物進倉多 則是會概增加和貨價下跌,故發所有日間一州舉行之交易商,在貿易將難免將於一個 析,紅布條最大麥, 力經營,故設熱倒撞沉於停止,本港西亞際網路權。 布匹二千八百萬元堂 係,逐漸要靠本身質根根緊離,此歇翻港深感貨就對電氣, 的,以棉紡和棉纖兩大行業最爲明顯,盜 較不愿的,但並不滿示橡際廠燊務好景,,料減少,同時屬於輔口或木銷日用品,因 出倉少,儲倉貨物流轉率滿續接慢,從而,如槁訪 家降價招徠,織布廠把一部份,一般浙商品供應及 極嫻際間的停頓。 使棉紡縦家;在末售出的棉紗,估計線盪 而個榮務現並不很壞而已,况且 轉口不攝無本銷削弱,向外訂購途告減少 ̇形成位感缺乏,於是一份來貧家爲 棉布低價售出,食用油脂因倉而啖食,

;預料短焍內本港將之風氣漸告消弭。一些非致舒翔稀少,但貨款週轉同屬不易 超過三萬包,棉緞應家積存未售的棉布, 葉點的季穏林永個別性而非一般性。其他 。批發商的業務,現在一般表現都很濃,一了無需合位儲實,自願付出較高的合租要、化工原料一部份品種因競爭本射用家而,續減少,亦連遊戲 韓政躉豹渰息後,已 而言,比去年同州潑,去想網商接到南 洲大宗的質感

近日對 怡計繕蠹超過四千餘萬碼,這些數字,創如手套粲、潤燊、俄池樂、鋁業、毛巾 供給本地工業用料爲該的批發商,如棉 求貨倉當局讓給倉位,例如現在有些翁 佰枨抑低,都是一種不正常的現象放荷止夢之第二青年,除將停止將貨物付出 五年來積存的最高紀錄。而識些數字,還 業毘織袋業、愬握玩具業錾眼珠業、鈕扣稅,布匹商,化工原料,染料面,洋無商, 對於食米的磨租,每月收發每包由三角漲,其延讓下去,實在刻不容緩的,李國,開了個定管兼若干家歿,已引起不同影响 宋能作爲港產棉紗和棉有存倉的總數: 業、商標帶業、陳梁、膠袋業、紙盒 俱因目前工葉瀅銷不派,直接襴接影响俬至四角,比去年同期提高一倍,其他暈物 五月二十一

華僑經濟

銀行收縮信用問題

最近幾年,香港銀行的設立增加極多,尤其分行的設立,如雨後 春筍。這種趨勢發展下去,香港的市民將與銀行發生更廣泛和更密切的 因此銀行信用的擴張與收縮,不能完全交由銀行自身單獨决定, 關 政府與代表政府的金融機構,不能不有適時的方針,不能不有效李良好 的管理。

香港銀行有汝信用的傾向

的銀行,决不應熱萬金融不健全而無

D

,便不能不對於會

·予信用 - 單憑本身安 全的源由而收縮信用 ,未必適合社會的 求,卽標本身的 理由而投資未必適合 祁會的要求一樣。

(四)證代金融活動的锌黠

其次,銀行的收 张借用多數是被動的 社會經濟危險,

仫們佤族冩收縮用 .經港相當時間滴

,粮收縮轉而滑加 社會的危險, 因而 增加就會的矛盾。按 进一家誤行的收信 用,在没有政府會理, 指導之下,他是不会 根據別人的意見來

·析分濟經週一港不

颶風

襲港

與批

* 南韓戰甜影响置易,菲比營

業極爲清淡,澳洲對入口處同。

發貨

市的

一度

停頓

部

菜

份紗廠調低盆價 是 合理的舉措嗎?

原棉價高,紗價不下跌的錯誤觀念,已經否 定了,世無一成不變的局面,亦無恆不易的常規 奇正之變的道理,是應該明白的。

因原棉價格高昂]時,紗價提高似無疑]大的葉鋪力量,也就的道理。事實上,在

,原定短期內

鹹是非新金融不

(靈

析分資投票股國

司公的業為證資投以種

鴻兆諸

在逾一千三百多家公司之中,有二十餘家是 和另外的公司不同。這二十多家們特的公司 滾,它們從來不製造任何產品,也不

·般的服務。它们的目的只是給用它們的股東股

·滋長。些公司有发一個就怪的名字 THE INVESTOR,中文做譯是「投資者的投資者」,這些就感大

家成已熟悉的,以投資證券業的公司了。 BIKE-K CLOSED ENDRE - CLOS

D-END的意義,基指這些投資公司所發行的股票,斷額是有 一定的,以別於另外的若干投資公司,其他的若干投資公司不

·在紐約股票交易市場登記,常常買入或者抛出它們公司本身所 發行的股礙,而其股票數額常波動不居。 使 : CLOSEDLEND 投資公司,用它們的質金,以對買 他公司的證券。它們毎低輜意於那些已經在農票交 將股票,至於在繼枱交易,不競選於任何股藁

; 則較少下手。這些投資公司的投資範圍非常

清有報禽,做興及志願來作多方面的還帶和經理

·公司的管理及投資

邅以投資假營業的公司,有一個普遍的現象。 全部動用專門人才來管理,還投資公司的專門人材,對照 市指氆有許多經驗,可以說是股票投資業的「老行傘」。他們 的膜光銳利,見解正,行動常能够和帶個經濟的趨勢相

。他們投讃降,是根據他們的知識,他們的財政,以及慈濟分 折專家的意見,來作買賣的準則。同時他們更商參照一 研究機繼及著名的投資顧問的解,以决定取捨,所以,大殓

而言,他們的投資通營都能獾利及策安全。 每一間遺類的投資公司的投鵞政策和控制,也有養

「地方,亦是它们决定投脊已標的一個重要的因素。此其

家監券投資的公司,它的投資政策,可能重於「分散投資方法」, 會數用黃金,購買許多不同類型的工業,它的資金遍佈於各方,於基 能引起的風險分散了。

: 另一家投資公司的投資政策,可能和眞正價假繪食大案所發聲, 人士自然開始搶入,股票市價為 這一次不同,而喜歡將重投資於某一別 的工業,而不把资金分散。舉例而言,財」,投安公司悔由此厚著 與代客買資股票公司的分別 如說石油工業,或者汽車工業,那 這家公司于上所持有的股票,必將大部份這些以投資證券寫業的公司,它們 的業務就是爲自己而買賣證券,这和一

易選構統銷之貨品 損失 本月十 [源知未明朗外 九日有一艘船經由 去過閒八五月十五日至11 [一大廠去過已全部降,其他分別由各業商 池州在南潭釜山,但 價十元,又有多家繼家包或聯營之貨品 商家大常停特爾, 面,北較凈淡,颶風影响饨 續改低,薪資特殊假,供險減少已羅普遲 已訂下的被你抓取第 北鑀貨市停止了一整天,此外 盆亦有出現

性,而缺供之貨品 1 . 商家文指出:近 ,食米,食,食,棉紗, 最令人興翔是印日亦有相當。故今期粥貨銷韓數彀並不 西菜等變化較大,對外貿易力 : 尼國有外隈項下忽然 可交會內批轕與港商多,臨時取消付賞對 訂成甘支A,A 同期減少百分之四十」嚴重的損失。 及四十二支塑股紗訂

迷不悟,是一種錯誤 、滘論到其投资政策的利弊,則是分散般證券投資公司不同,市面上一般證券投 ,但交易之銀碼比去 南韓政變的局勢 袁棉紗,最近部案 協調的,由於這幾個天下事無成不成, 投資設爲安至,風險不大。採用投資資公司,他們代客買克股獄 部濊秕,奈纇來狳難丽具等

如何發展,但爲卷材 家蘇作明顯性而調低 月來本來棉織廠家置 愛的局面 • 亦無索 在手壯夫斷臂一的梨 續共約三千個,對後一年同期藏少百分之十

於某一時別的工業的政策,引起的技養風一個驗作機構,地價 廠業務不無小律,如五左右而已。關懷,深信在最近的釋質了, 「用棉紗有藏無琇,使假不易的常規,特別決行動,實在不容易

到他們的失客人的及 險可能較大,當然,若果所投資的工業 颶風影响批發

英援北紡制成功。 “交易台內批售與期間內,促銷 將 在紗廠的營業立個別沙發橫在棉紗盡是自由市場的物質,經越過的,做日一日千里,自然得心應手,獲利大驚,

本身無關。 則濳紗的產銷局面, 市況

港商之貨品,貨橫酸 受到阻得,將是無無填來說,認還是二洪慈多,不得打進了永没发供求均衡的 才有全面開綱的可能。蹬管顯著法,計有異議的一同事。 「擦極不正常的動態,若干紗廠的幻覺,進,故通常存在一個 盤酸的敲鋼,才落選

但反之,便會泥足深陷,所以,採取箭軍」客買齊物 投資於某特定工業政策的公司,在下手之一票號 百貨市况,一般有輕敵的,

「無如肜勢此人還强,一步為了配合市場爆奇而櫛生」的態,取性的朝氣,與抱殘 外鈔方面,巴粹一部份保假藥材,南北 對澳去货 綠植則以前熱銷 抵,不由自主的降機正財易,奇則风格一對調的讓比較,不

龍,必定經過精蘊的霎查,慎密的研究,因爲所 只限於少毅再出,假 賞,海南、豆類 碘化,最火的影响是 風

却呆弱。台灣任支給食用油膩、茶、阿局部趨增 倞港所引起狁發貨市的停止一

路,雖然在目前本花推銷。

Ti故往往有一根能問日而語。 絕不廎輕率魯莽從事,以避免所能引超的 去週忽有低褲,升器及山貨等供應賠錢

棉織工業銪低

明白說,前本 |的减馊出現,例如一...我們認爲棉紗實危險。 絛工商虎發表:「時候, 部份廠家調低 沿棉布的預壓情形,水五九年上半年間,陸飾 成功將現捉低機八六薛少者,計有棉布, 最近演洲習獍腾已决 盤價未必收到較大的比弗逊更借影术 2

但征地對大廠威爾諾,除然我們也希望,是公司,其中組模宏大的三家— LEIMA 元,俊王雲蓋復隆園綠紙張、土無化工於減低人造花,被業星維安,可是宇 餅發元,義無設主則 原料、絲織品及人造及果實等進口闋稅,織持來的屬實,攜 在外若干地區買家同意中都高,今年一九五六年下半年 N CORP, MAD, SON FUND INC, 求激的事實。 嚴經織品,主要用開貨值徵收的稅率,縮更感困難是亳無疑

可接創出新生的局面,粗TRI-CONTINENTAL CORP,它們以将一家這類的投资公司的所有資產 西藥市業、玻璃等,餓供之由百份四十五藏低至間的,故「兩利相遠

但是否能够蓮

所投资的股案,包括化學 油業、學 有致死,銀行午後多数關門,批發貨物完全外北港內貨物的, 務增進福仁、某本金屬對不倦的人造花去 西南

,起來,过去花對外的全部資實,便 而需用一格反在爲我定巾阿氣 食品,計有部份豆子 百份七點五,此將 取其,兩摂取

館業、公用事業、石油、龛品、汽車、烟得它的凈齊焉,然後用 章:縠路、電器、瓣葉等等,大的工業股額來,就得出 不多都被網羅殆礬,可見採用投安於單一例如一 公司的凈資 工業的政策的公司並不普遍。

開體家公司本身的 ;有些以投資證券焉業的公司,它們也萬股,每股營是無佔深 搽優勝 會投資於一些情况特別,可以說得上是冷此類的投資公司 門或者中冷門的股稟。例如那些在過去營,五十元,而其股

·業、淋浴繪,現在或黹管理改善,

◎近聡追近的, 但對是日貨交投完全沒有影 陶,週五日上午已九號匯 ,江風暴雨,遂使蛄惱商進 入停頓狀態。金鈔市場只有一小卒的交易,證券交易所未 出倉及過海運輸 易太劲。

沾商店,仍然照經營 一碗半掩門地做生意

[日本谠豆油

低,故影响較早的发 為反覆同順下來 去過食米市況, 砂及赤砂因相克高 最值得注意的 大勢咺紮緊,交易 飛加

香港貿易與工業之研究

史彭年博士講

導言

,

「根據截至一九六〇年六月三十日的統

·可能 時期,計,以投資證券爲業的CCOSED-END

自己投資

敵者敗,是一或因有新的發明, 蚪覆嶷復元的公司,

,將其寳南拍娩,

珮怡、澄就基說

泡弒惱形基很少發生的

五十元購入一家投資公司

;的資產可能篯股值五十五

·獲得公司的股票,每股所佔岀安

香港銀行的組織不健 全,很多銀行 超越行跌建的範圍,甚至銀行業 最近有磺穢跡象證明香港銀行收縮個 中,單獨指出事實,任何人都優焉之,嫇 非銀行業務沒有開分,說不定所謂社會經 用•例如自本年起,某大銀行對於股票 果沒有任感和正辦法,那就不符合 黃危險,實際是銀行本身的危險,他們的 鹹師不曾知接做,來在熱客一有透支便,與行的身份和一般市民的福望了,在現 收縮信用,除了本身之外,沒有其他 利的亦予以纘制,其後對於地禍亦極 在的環境,匯豐銀行自然有許多 理由可露, 難

̇內門市及進口 等。除此之外,例如所有夜良好的影响, 塊,不失爲合理的畢,林棉布有較多置公到成的事照,此冰府中 缀息,只有一部份署 食糖市大食椰油銷或低弱,

論有增進。本書區 怡達。襴品 預料今人造花揹

褸,個別廠家把存貨之正與正中之奇的 “少涵融,近對於工廠和一部份商家的信 行的地方,最困織的一點是堅銀行不能

過去幾個月間, 我念,已經潮延崀家 源。在自由市場的貨 現時香衪銀行的物價,幾乎完全

「業出口濙靜各年 、工藝品、咸菜絲,銷往溪湖更有澹步。 用在驚收緊,憑空不能得到陔行支持。

有效地縦導石銀行敦盡信用或放寬信用,

其於自身的理由,在他本身來合理的

若干紗廠入士,仍然有一個短時期的求 物朗售,貨主通常有 其饗最近 港的銀行, 以我香港的銀行信用不是白痢,而無政

食薏市况,選 棉紗市依 百年以來,再露香為總統性質,供應 此次颶風來得快

.一九六〇年本港 ,但由香港經濟和整個香港銀行業說來,,去得也快,週五艙大勢殺淡。

存萧若干成見,就是了,故布摩坐落行三個原前,第一是求 迆樽口餓格低賬,原是否減少,未鶴明朗人造花出口澳洲總值|高鐵諾,納不龍館使灞證,未必一下利,第1是保本、第二切個疑與恐懼,她 龍慎重, 一向愛話做生意的銀行,現 府的狀態。

然疲淡 使非一定合理了。按照商粜循環的理論,間已怒三號風球,

|因爲小額配售完锑 • 於本屆交易會|約七百七十六萬四千萬合而提高,認爲是于促成生產的米速在三是藤本,香機若于足球憤事,古人說得 墅,在亦樂洶眾的態痰,讓據說

宀三兩種可能發生的現象,

透種收縮初期是合挪的。但一旦態度不会 深晚風球卸下,帶來復開端,將硬不嚴, 鸡紗巿况,去週因此泰國,台否以至軻港商包銷及聯營之四百八十元,其中很不合理的,存在貼,亦那是到港的織 給廠在過去總價 窩」、第一、自一九五五年竹銀行信用以 說到湓英,李者願意糌川爾輸現象促 珽的時侯,就會損失低非輕微了。在現時了一個帶班而忙碌的 二妙再順升十五號元可以說是依然疲淡, 東南亞各施來信補-

靈續簽約,亦於交易 主要是塑膠花,此外花 來,過去兩年銀行的信用實在太強競測, 梁公私天上在意。第一個現象是在香港的 的香港和若瑙银行制阙下,不合理的收器木,故是日批發成,十八號赤砂升三十 本產紗方面,因 西菜剮龍軒,其中裔閉氣前幾天辮瑆,則包括內植紙花,用著往後

2念,認識一日未能恢復全,仍然斤斤計棉紗者無力。」商場的這些公司倒值未爲一般人所知,每無會成

·他們做格有營業,不得不降低條件就客、 經濟組識奚,信用放寬的袂侯必定放寬至 很容易南生,萬一產生簿種現象,單獨一孋異常啥盛,銀行 花淆,最出乎淪外的 本蕸不柴,廒慨離支·以彩永論通海港牌質,現在扽誤,大部份包花,以及大造墓寶等埆加,霅紗桕應調 壼棉纱一日來盛得菘一切檥物「奇正之變」關原獸」 冇廠檢單 海坐的正常開動,她的成本,而忽略了一般乎他作如是觀。 露此類投資公司的投資對象,他們在低價 然而信用撷-

至某一砥璱定,不免影喻集 發的酶懲,信用收縮的將候艾很容易收縮 家银行不負這種責任,即銀行全體也可以十分擠迫,商塲可體泥和砂的不絕,與染

購入那些逐漸復甦的公司的股票,特河一 行本身的安全,一旦遭遇诮意外的訂擎, 至觴齾一部份正常的活動,在香港工商界 不完全把負這種賨任,因爲憋個香港的借 迅易仍常。 市未沱会,亦師

在國外設貿易機構 便不得不改變政策-趨保守,第二、香 裹,不少人士缺乏商業道德,滅至缺乏一 1 用歐筑,决定在操之於府,執行這

之概念,而他主張經膺「非選」生要而 食米市大好心理,同類貸色透 滯銀行信用過度擴-

,不但影响本身安全 設的道德,他們利用銀行信用的寬鍪從事 策的慍銀行制度,决定接亦屬於踐府,

研於貿易之撈進與市場分散作用之一,三十元,但在購買它時,也將要花二十二 【黄菩生教授 可以膣得瀟漪程庶之內在及外在攝高之利,個方法就基可以應用貿易代表機構設立於 ,而且傷害整係社會經濟的妳,近鉉股避險,深些人的案件註定他們的寅後必定 除此之外,在執行政策的過程中,負責括勢楊堅 粟鸢控樾的然狂使息全融不倈康的說明‘失敗,其中有些根本是一種欺騙,工商業 ̈導的銀行機構,其活動的方式亦有待於政

·海外。在本帶有許多意見有些主張設立智·我們等人士所熟悉的以投安證券 撒有比職生產分散之作用爲重製的,港對海外貿易機榻於美國、加寨大类業務的公司,其中兩家共標上說的實例、 ,亦憑社會經濟發展不正常的說明,現在投資的姿態只是一種乎段而已。但因爲香 府的决定。

為香江學院經濟學會成立大會學術演講

一點:就是市焍分散作用。關於這點,我及南美、歐洲及非洲。現有對外貿易代表它們暴:ALLEGIANY CORP 和GR 銀行的收縮信用,正前一個時期的反動,港銀行制度不凡全,再加上銀行本身的無

我們出口之債格變動作一個對比。根據許,附的。以下數種可能设

們發商於攜禸我們的入口與出口於過狹小,機處,除了在你敦之外,紙有一個揖構 - AHAM-TAIGLE CORP。在一九三五年,

• 頂礁攵動起早必定發生的,在銀行方 識與實瀘,在商濶亦信用膲投資的

去年套棄對,貿易總值已超過一九五綑之推界香港出口,在同期間,其價值低 [大意購買:還是哀商業行鸞上 之市場。 活動下,用的放空無法討與激燃的

!在澳洲縠立。而反對這樣的計劃有三個十二月三十一日的時候,ALLEGHANY 然而,我們必須指出,銀行與新的 張一交投八千多 銷經,旁試輕,每

關於入口方面苕:在一九六〇年我們,理由 題材甚爲重要。因需在此十年間遽米貿易 不均價格降低了百分之十二 【整個帶的糍定,十

CORP 佗股凈蔉歪斜十九元九角八分, 單個耏家向外檗質原料自然不能斕免高憤 之人口百分之六十悬僕中於出門個國家之 一「孖有絃音」甞然譪是問「但當時的市價每股只俏十二五角,市值 之波動經過這兩個槖除的溢裾,一個是妾、.. 結果:我們可以說明貿易乖戴情形卽壓抑,如果棻合多數廠家購買向楜原料

題。經費,關於清典建築闊大之垂歷,如 比濘裔邊少了百分三十七點四,在一 入:中國大陸、日本、美國及英聯邦。 受到湖簪才恩仰止,有些受到傷害之後仍 貨幣的一糰,甚至銀行的越健料亦

▲九五一年,第二個就是一九六零年了。是八出口價值單位對入口價值單位之比率 ,價格較低之享受自然有可能? 今年年初有二個买馊示仡用收耱饼 -能止,落就難免要已而受害人了 貨幣的一織,英美伶國的戰憑借用,並為買補貨與獗

實在大童之新供應如雲、原料、資本財:果是對社會有利益之日的俪短龔往往是不〇年六月三十日的畔候,該 食油市疲 站在海歷刻而求滿足自己的撤趣去密究不),坚落了由一九五三年一〇八減到一九. 始,一個是防政司的預算讓說,在他的演 。過去數不管港并銀行的信用放寬,果然,不痒可镂鈔環的獏行額,而係注當高心現之故。

(1)現款交易:誰都知道往往長比、工業消費財,可由別處找荪。有些總會成問題的。一年前政府支付孜粱麻家海軍,低股屐十六元八角六分,但當時市價每股 五菱他沒有正面枰鄰投濓,但他明白示 產生了今年的一些盡,港的情形證明 銀行的信用,反之他们的收縮信用並不炷

論外,關於這問題之研究足一

·校信用交易對入口貨價能有較爲低廉之亭,比戰傳統供應來源韍爲低,而且那地,船㰂突然用了七百萬英鎊,李湘許多人疑只值九元八角上分五,市值比净 五九年九八,開見識少了百分之九。 食演市況,去湖 對於國際貿易之新遠地之探討數為容易 :從貿易上看來:這樣不时的波就是,受。關於重點,否港商業銀行或集中較爲,亂或許莜顧宏銷售我們的工業出口 阿潑筆盈之支消葱否风正有必要呢?「百分之四十一點四,另一方面-GR AIL 香港貿易之條件 支,僾際是調節金融,爹底抽薪,以錤:害,但寳全與銀行本身不 自製

我们最近從計數字上的發現,運費了,有與入口商業切關係之家彼此合 。因此,近代的金融活動,有下述的特點微起三兩角變,傑

·九六〇年香港製造之出口百分之五:

能達到 MANGE CORP 於一九五九年十 行活動先安常軌,助長豐店榭傷害香

反之,在渠行緒信用的時候,艾往 :(一)銀行信用的膦張與收縮,改府樂無黨低放之故。

香港本地原辟之缺乏以其濟專 兩年多的計算苦工作。

也足以協助使入口京以現敫交易举受載卡苏多集中於下列三國;美國、英帽及:良好目的?」 激些例子實微 濟健康。一向不滿意識府沒有強極 聦縮至銻正常的发資活動。現在各鴃 据墩後的决定力量,〔1〕傯與收

·遠固存沒太多, 吳訴瘠入口,還標顯而易見之家 必須

以低廉之價格 *

馬來明,結果在就兩國之市場經已發生,已經中的解答。各大領車 金融政策,埢盘由達飾畫任,香港 行之缩收格。面粉料的輕微階段, 綜合一般經濟的要求,銀行的淼必須買賣點方陌路,

「三」市場研究;能有組織的而對八重之家選,而其未來之前途極不可案。说設立,就是該國對國際 口市之現象及其趨勢加以精密分析,將有這些市埸是否給予会带出口俄格最爲優 銀行不適守進行業務的原則從事不妥當的 照理論這是做海的,然而有一课可以顧證 健全,各家銀行的藥簒活動亦須受密褘3 外語愅慣讓聲,交易與實用超淡所關,但將所發明,因當狯資港往在感勢種用於費,感受道里有向。可是現更須明

COD TEEN GET. 澳州貨案又來試銷 口內面排須效慮,入口本身自動可以認整一法,對外則對妨碍我們出口的地方很像越 資料供給入口商經有先点的俗報,能還有·趙請長聶亮把握。而若吾人所從事於國,這些與樁」這代客案就是如果我們訓練,它的希股市濱易庄市埠的供求就係夾决府 投妾,却不知覆金前政变的决绝县政府的,的發展,蟻工商業的錢落促使銀行信用忱·陈悯,(三)銀行與娠治的分行设立態,遂滑至一萬一千包之處,天氣不利久財處 酒國際貿易之出口方面,而內心則宋線入一於不满大案,但其尋求料下 責任。現在財政司說要運用一點公儀公 網,而銀行收縮用經過某一階段之後,

助於入口商找筋裹商品輸入之可能。 「交易仍逾萬包,但成,凤舞影响心理。能。凄做上本我們摄了,尤其是熱口得有成·來越多了。

「探討,人當可發現其起些人材,就不躉沒有入材 奶我們線 政策以斜密紙行活動,足見他已見到銀行 可能轉而使工商樂更加蛋发不安,銀行本銀行的機構的責任也就憨更重大。

香港入口價格之減退 4 荷糖豬油叡号共瘕 就,阿樣地也要依賴劑俏之入口,過製 「價

市馏分析的作用..

地區較宾有利的出路,並非無可能。 發生、工務師、律師 過份演浴機 丶號酒佔用細長於 身的自保是正常的,但有一個時期可能因 股近幾年,香港銀行的設計增加多 憑苏打緝影啊, *蘆躪,不易疏通, 依賴案體之勞力一樣。進補之,在 橫定我們的出口價格必須降低然後可 - 我們常偉薈港工業對市場之關係不 *嬴 香港鍤 商業方面,祗集中於少,神之適當人材,在香港所有書上學院 | 來搶入道家公司的股票 社會有害,並已經發展到非加以將制不可 銀行的你,而使一部份工商業可以存,尤其分行的設立,眞如雨後笏,這種趨幾無成交。

仍英管淡。

不能絕ㄪ必須渐加勞換工資的話,就是人没推酹香港對烕際市與競爭的地位。主要 分散, 往往集中少數或敎被商品之生產 敦市場之關係可透顯而易見。一九六〇年,學之青年,就是我們調之對象,这不同的投資,一旦被驚 了,在現階段調節金融具有攻維信用的意一次的不寬存在,現在將來發展至道一.勢無展下去,香港的市民將與銀行變生

【花生油方面+惠 可傑格的水準料長成爲之因 的難出除了要改选工業年產效能之外還要 【供應有限之市场,究應該大籃剥有 百分之四十之梅出口商品為做靠馬來亞、 没有的。 味,財政司沒有明白說出它的作用,但無假喔,各銀行之收縮信用一種健康的 濶泛郛更密切的關係,因此銀行借用的,薄,交投旺,遠一個無大作爲,質所推 做糁同事許君縠近推嵓關於香港價值 注意到入口儌格之低降、關於融、那人多種多樣之生產品以供應各方市窮。愚題:日本與中國大陸的閻係。

甚至略見彩畫,則人們 *許有鋆假定┃嬴政治的理由,若然「假自然優挫了。八太岁 者已預料有蔻雜傾向了。

揹施。但萬一進一步轉化,那就不能·張媽收縮,不能完全;由銀行自身單獨决 萬一千多萬世之百。 陳出新,已使非洲貨 單位撂黩證明在一九五三年比一九五九年、在香港經濟萆會會慢認學詞中,曾經對 並不茜變成那些驚言君如美國著名經濟荸 總而言之:香港實易之總值百分之六,不妨解釋清楚,不應把自己陷於觀我地、外公司除沱

·第二個李宓張業銀行董事長指出地 期望行盤王盤,在危險中再晉險了。定,政府與代表救府的念應該務,不能不 外圍市堅龑候寄 局部放低,安適又有一定入口倒由一一八降低到一零一了。換句論過,或說關於入口價格低降之推特,不者羅斯道 W.W.ROSTCW 教授所提出謂,十係真識下列五個國家:美國、英聯邦 位,那度,不致影响送些商業機構之成立,紐約大開 蘆玼雕投谧狂熱的情形,並斷定對於正常 • 另一個現鍬悬银行收薢信用爱易亲生,有避籍的方針, 不能不有效察的管理米弑里米市仍愛篮旺 二百順潮水質遠話說卽是我們人口之平均價格經氐涤低了,是香佛解小市场能有力是左右,選為由於,但現經濟之豉民必須集中於少數領導志工,中國、日本及馬來亞,對於以上各業。同時我們可以主席其他的群 徜窭攻鋲行 j的主因,但在會位緊來,曬添市海發力,百分之十五。

世界市淇所决定。然而無論如何,雲對 紫》,還有許斯

·如若稍猱少對其依鬣性,則香港工商棠、商業寧察圓类務代表,巡迴代表、腰究,並經常在美國名 追之下,做亦屬下一些質海水貨再降 無論如何,這樣有利的變,必須與 於入口價格保守较低的水平有些主動是可朊論及經濟發展之戰術上否認「經濟均 界及政府之協力不無可能的。

面是一親自保的本朗、齒此傘方面正是商 蟣循環的一個階段的關始, (二)兩個信用收盤的暗示

膩,拼命的競爭拼命的調布信用,直至工商業黴有不滿。近代的經濟,銀行的存包,各貨上角街担版颏四五角饑,對,一年之最高峰。這憫形足以佻研究分析之,除了由一二九號到九九,那麼,我們出口 誰都裨認以古龍得率较低價格的待遇。

的工業,挖背無邪,但也沒有說出糾正金不理的,這一點路加以解釋的錢給。 融活動的方法,按郷蹂廷銀行瀟地位: 行是擾受信用的馬,他接受的那

八林業銘五月二十一

「四角:係外國棖慌

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·若果必可的獲現卓越,前途殺其他同業

,易於被罰. 公司儒優,則大們會願意多付

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