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香港立法局- —九八七年十一月四日
政府財政管理
主席先生,你在報告中強調,政府在財政管理方面,基本上是要做一個精打細算的管家。這實在 是明智之舉,因為在經濟高度增長及繁榮的幸福日子中,人們很易習染消費狂熱,如果不加以節 制,則在經濟情況不太好時,便可能使政府不能履行某些承諾。限定政府開支只佔本港生產總值 的一個合理比率的自律辦法,對本港來說非常有用。我歡迎政府採用新的資源分配制度,以改善 政府的長遠財政計劃。更準確的財政預測及更妥善的運用資源辦法肯定對本港財政有裨益。
金融業和商業的監管
許多人已談過在過去數週本港股市和恆指期市所發生的事件,以及政府就安排各項措施去拯救上 述兩個市場和維持本港作為金融中心的地位所採取的行動。對某些人來說,政府所作的各項決定 看來未必理想,但主要的問題是,是否有需要作出這些決定。香港的經濟蓬勃的,但我們不可 以獨善其身。最近世界各國股市相繼崩潰,其情況是自一九二九年以來最嚴重的一次,本港亦受 到重大打擊,而且有點措手不及。在關鍵時刻,政府陷於進退維谷的困境,除非它採取迅速行動 拯救期指市場,否則市場一旦崩潰,對股票市場、金融界、港元的實力,以及本港作為金融中心 的信譽均會有重大和深遠的影響,其後果是相當駭人的。因此,當局必須採取措施,去挽救本港 的金融市場。最近的救市行動是按照亨寶銀行的專業意見,及在金融界人士合作下進行,在是次 行動中,中國當局給予本港的支持亦是令人振奮的。我們不能避過這場由更為強勁的美國及日本 股市牽引的災難,但可以盡力減輕受損的程度。
在這種嚴重崩潰的情況下,許多遭受重大金錢損失的人士均把大部分責任推在金融界人士及政 府身上,這是很自然的事。在其他地區,人們指責其政府放寬對金融業的管制、急劇增加資金的 供應,以及大幅擴展信貸,以致出現這種困境。他們又認為,許多嶄新的複雜金融票據,以及金 融市場的交易均具有投機性質,而市場規則,及商業道德和信譽,均須就市場情況作出妥協。在 這方面,我們亦應認真檢討一下。當局現在應該為投資者和存款人提供更多保障。
不過,目前來說,當務之急是先行盡力拯救在大風暴中遇險的輪船乘客和水手,然後才調查問 題所在。我們必須採取補救行動,把他們安然帶回平地。雖然各國政府已暫時制止了市場的大動 盪,但世界的經濟情況仍然非常不明朗。當前的危機並不是單獨存在於香港,所以我們必須與其 他國家攜手合作,共同謀求解決辦法,以防出現經濟衰退或經濟蕭條的情況。我們亦須緊記一 點,就是美國經濟經過多年來的增長後必然會放緩,加上最近股市崩潰,肯定會影響本港的經 濟。
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有人說過,人性有兩個主要弱點,即貪念和恐懼。這兩個弱點是難以控制的,即使訂立法例 也難以抑制。恐怕那些不理會市場出現過份投機時所發出的警告訊號的人士在這次事件中必須付 出代價。我們不能置經濟趨勢、經濟循環及市場力量於不顧。然而,最低限度在本港而言,經濟 是穩健的。許多優等股票均有良好的實際價值。本港不像美國及其他國家一般,受龐大的貿易赤 字所困擾。本港實際没有失業的情況,可算得上幸運。事實上,政府的財政狀況非常良好,同 時,本港的經濟增長率仍然很高。假如我們的恐懼不演變成大恐慌,則我們必能經得起當前的經 濟風暴而只受到最輕微的損害。要別人對我們有信心,我們必先有自信。因此,在這段緊張的日 子,我必須促請本港市民保持冷靜和理智。
主席先生,你昨天宣佈政府會成立一個檢討證券業委員會,以檢討本港的金融市場及監管制 度。我認爲該委員會應該研究最近一次市場危機的成因,本港股市及期指市場在管理、監管及法 例方面的流弊,以及鑑於這次苦痛的經驗,應否對股市及期指市場實施更嚴密監管的問題。而監 管當局應獲得更多資源去執行其職務。進行精密的調查,可以找出市場架構的弱點,從而決定應 採取什麼措施去重組市場、恢復本港及外來投資者的信心,以及盡量避免日後市場再出現類似的 嚴重崩潰情況。我們亦應繼續擬訂有關申報持股量的法例,及盡快推行對付內幕交易的措施,同 時,我們必須保持信用。當局應對市場有更深入的了解、實行更嚴厲的監察和管制,並與金融界 人士作更緊密的協商。另一方面,正如我以前在本局說過,政府必須避免反應過度,切記「管制」 並不等如「窒礙」。
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