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厘,前者咸至九厘半,後者減至五厘半, 之後一直維持到五月,五月廿七日存放款 利息全面提高「匡、儲蓄加至六厘,最優 惠貸息加至十厘半,原因是港府透過外滙 基金抽緊銀根,迫使銀行加息以抑制民間 對通脹加劇的怨聲。加息後兩個月,對通 毫無抑壓作用,故七月十一日艾再減患 半厘,最優惠資息回降至九厲;儲蓄存 息回降至五厘,繼在八月十一日存款利率 又減半厘,但最優惠利率則維持九厘半不 變,據銀行界解釋優惠資息不減的動機在 於壓上投機並冷却過熱之住宅樓宇市場。 九月十六日,銀行公會再度把存款利 率調低半厘而爲四厘半。各主要銀行之最 優惠資息亦減半運而爲九題。不過,新做 住宅按揭利率則由己往的優惠利率加一 二五上調至一種七五,而在這次本港減息 前兩日,美國已先把貼現利率減至五厘, 是九○年十二月以來第四次減息,美國各 商業大銀行最優惠貸息已亦至八厘。由於 美國九一年八月以後經濟又出現衰退的危 機,導致美國利息趨降。九一年十一月初 港府公佈有關壓抑炒樓措施後,本港利戀 再降,十一月四日,儲蓄存息降至三 半,最優惠利率降至八半。今次是港息 先於美急下降,但在九一年聖誕節前後, 美國亦再把貼現利率減至四厘,最優惠貸 急相應減至七星。

由於港美兩地利息差距大,並有海外 熱線流入本港投資市場,使全年港元對美 元比值大部份時間處於偏强地位。年初美 元在七七九至七八〇港元之間移動,五月 下旬美元大跌前已先降到七七八點五〇至 七七九之間,之後跌至五月底時的七七二 點五〇六月初反彈上七七四左右再反覆 回跌,六月下旬跌至七七一點五的低位才 在七月初回升至七七七左右,隨後三個月 大致在七七五至七七七之間移動,在十一 月下旬由七七七水位穩步回升至七七九左

第四十五回 香港全貌 一年來的香港銀行金融業

(第三篇)

右,千二月底以七七七點九五至七七八點 〇五收市。

樓宇按揭仍爲主力

港元貸幣供應挺升

港元對美元比值相對較强,主要是港 元最優惠資息比美國較高的影響外,本港 九一年股市及房地產市旺盛也吸引不少海 外資金流入參與活動,亦使港元需求較 大。另方面,本地儲蓄實質利率在通脹的 愛蝕下已跌至八厘,就連多種外幣存款 的實質利率亦追不上通脹。影響所及,刺 激有關資的市民把資金轉往其他投資工 真,還是存款放慢原因之一,且助長了投 機風氣及信貸需求,貨幣供應相應作雙位 數的增長,遠遠高過當前西方工業大國所。 定的貨幣供應增長幅度,也正是刺激通張 的一個重要因素。

九一年十二月底,貨幣供應M一(港 元計 ) 爲一一一七點六九億元,比九〇年 增加一九九點四三億元或百份之廿一點 七;外幣計爲一六七點二八億元,增加一 C點四五億元或百份之六點七。總計爲一 二八四點九七億元、增加二〇九點八八億 元或百份之十九點五。

M二港元供應爲六三六點四二億 元,增加為六三點七五億元或百份之十七 點九;外幣計爲七三四九點四八億元,增 加六四五點六五億元或百份之九點六。總 計爲一三七〇九點九〇億元,增加一六〇 九點四億元或百份之十三點三。

M三港元供應爲六六〇一點一七億 元,增加八八九點〇二億元或百份之十五 點六;外幣計爲七七七二點二五億元,增 加六章四點一二億元或百份之八點區;總 計爲一四三七三點四二億元,增加一四九 三點一四億元或百份之十一點六。

預期九二年本港經濟將繼續保持 定,銀行放款業務亦可維持增勢,在面對 實質負利率的環境下,市民仍會追求抵抗 通脹的方法,勢必繼續刺激對住宅物業的 需求,按揭成爲放款業務增長的主要動 力。新機場在九二年內動工,商業前景可 予樂觀,亦有助促進放款,但在九二年底 前其效果將不甚明顯。這是因爲在機場項 目有龐大開支前,將無可避免出現時間上 的帶善。

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有限

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YUE XIU ENTERPRISES LIMITED

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海外機構

二四

在預期强勁的本地放款帶動下,港元 貸款的增勢科繼續比港元存款的增長較 央,港元貸存比率應維持於百份之一百以 上的水平。然而,銀行界漸多有能力運用 離岸港元存款及轉借入已作遠期平會的外 幣資金來融通港元貸款,意味港元資金出 現短缺的風險不大。若因增加使用離岸資 金而令港元融資的平均成本上升,其增升 預料可藉銀行進一步提升客戶放款之利息 差額而就彌補。

總之,九二年本港銀行業仍會有穩定 的收入,但能否可維持九一年的高盈利水 平,還要看往後整體經濟表現與信貸的需 求而定

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