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七厘半範圍波動,十月初曾跌至一半至 一厘,最高也不過四厘半,十二月曾低至 二厘半至二厘,年底因季節因素影响而以 六厘至八厘水平收市。利息趨低,不少機 構利用票據集資,使資本市場急劇發展。

根據不完全的統計,八六年頭十一個 月之內銀行和商業機構所發行的存款證和 各類票據的總額已達到一百七十四億九千 六百萬元,比八五年的全年發行總額一百 四十一億五百萬元,增加三十三億八千一 百萬元或百份之廿四,並打破了歷年來的 最高紀錄(八一年發行額為二億一千萬元 、八二年八億二千五百萬元、八三年十五 億元、八四年廿六億一千萬元)。

在急劇發展的資本市場中,八六年有 相當大的變化,其特徵如下:

(一)八六年銀行及接受存欸公司發 行的存款證劇增,頭十一個月的總發行額 共八十億二千一百萬元,比八五年全年的 四十三億零五百萬,增加三十七億一千六 百萬元或百份之八十六。其中可轉讓浮動 利息存款發行額為五億五千萬元,比八五 年全年的一億五千萬元,增加四億元二 點七倍;可轉讓定息存款證發行額為七十 四億七千一百萬元,比八五年全年的四十 一億五千五百萬元,增加三十三億一千六 百萬元或百份之八十。銀行及接受存欸公 司趁利息低集資作中期業務發展十分有利

(二)各大公司八六年頭十一個月發 行的商業綆息票據總額為三十二億三千五 百萬元,比八五年全年的六十六億五千萬

第四十回

香港全貌 銀行鞏固業務已見改善

元,減少三十四億一千五百萬元或百份之 五十一,同期内中期浮息票據發行額為四 十八億七千萬元,比八五年全年的十六億 六千萬元,增加三十二億一千萬元或百份 之一百九十三。上述的變化反映了市場上 的淨息票據逐漸普遍,不過八六年十一 個月發行的中期定息票據亦有二億元,而 八五年則未有發行。

(三)定債券在八六年十一個月 發行額為十一億八千萬元,比八五年全年 的十五億元,減少三億二千萬元或百份之 廿一。

儘管過去的三年間,本港的資本市場 以驚人速度發展。但這個市場的票據流通 量則相當之狹窄。據估計香港資本市場票 據有百份之四十五由包銷機構持有,百份 之十五由本地銀行(非包銷商)持有,百 份之七點五由銀行透過資產組合持有,紙 有百份之十由擁有鉅額財富的人持有,百 份之十二由退休基金持有,百份之十由本 地的大企業持有,百份之〇點五由貨幣市 塲基金持有。換句話說,所有發行的存款 證和商業票據有百份之六十七點五由金融 機構所持有,最終投資者持有的約百份之 三十二點五。

存欸證在八六年的發行量雖然激增, 但由於發行面額大阻碍潛在的個人投資者 購買,因每張面額達五十萬元,很多銀行 界認為這對投資者來説實在過高。八六年 中後貨幣市場基金便是因應此問題而出現 的。另一個做成市場存欸證流通量少的原 因是一般商業機構投資港元票據所得利恩

บ

要付百份之十五的利息稅,所以商業機構 投資興趣不大,形成銀行及接受存款公司 仍是存款證的主要擁有和投資者。

零售業務競爭白熱

在銀行各類的零售業務中,競爭最劇 烈的首推樓宇按揭貸款。過去一些不太着 重這種業務的本地或外資銀行,八六年均 積極參與,結果是貸款的條件更趨優惠。 在七九至八一年間,從事樓宇貸歟的銀行 主要包括恆生、萬國寶通、匯豐及大通銀 行。當時中資銀行及渣打銀行並不很活躍 貸款條件亦不及八六年般優惠,年利率 為十至十四厘(視當時利率而定),新樓 最高可按八成,還歎期最長為十五年,此 外,銀行收百分之零點五的手續費。

近年商業貸欸呆滯,而樓宇貸欸是一 種低風險的業務,因此在地產市場復甦後 ,一些以往不甚活躍於樓宇貸歎的銀行, 例如渣打及中資等,亦開始大舉進軍此項 業務。由於競爭激烈,再加上利率低企, 八六年的貸條件亦更趨於優惠,年利率 在下半年後企於七厘半,新樓宇最高可以 按揭九成,還歎期長達二十至二十五年, 銀行亦取消收手續費。

以市場佔有率計算,匯豐銀行和恆生 銀行排第一位,中資集團排第二位,萬國 -寶通排第三位,該銀行的市場佔有率約為 百份之十五。

除了樓宇貸歎之外,八六年銀行業務 中的電子銀行服務競爭也十分劇烈。以前

(第三篇)

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擁有銀行自動櫃脣機提歟咭的市民,所得 的服務僅是廿四小時提歎而已,但八六年 已將提歎桔由單一用途擴大到多元用途。 然而,在各種零售業務中,市場爭奪 戰營白熱階段的仍是「私人銀行」,專為 有財富的大客戶而設,服務質素固然講究

·成本也相當高,八六年本港的外資銀行 所提供的「私人銀行」服務超過二十個, 原因是它們的分行較少,這是它們唯一可 以參與的一個業務環節。

另一方面,中銀集團則在各式各樣的 外幣存欸上競爭,八六年一月中資集團率 先推出小額的歐洲貨幣單位存欸戸口,市 塲反應熱烈,在隨後兩個月間,其他銀行 也爭相效尤,使這種存款達到普及化。 總之,八六年間銀行業在零售業務上 不斷推出新服務,其最終的目的在於擴大 本身在貸歎市場上的佔有率。因此,競爭 日益擴大與經營成本日盒提高是必然的。 對推動整個經濟活動自有其萇好的一面, 其弊端是做成銀行之間的惡性競爭,一旦 處理不當,引起的不良後果也堪與。

存款公司趨多元化

八六年本港接受存欸公司繼續去弱留 强,在二百五十四家注册接受存款公司中 ,佔一百七十二家為銀行的附屬機構、八 十二家為獨立公司,而三十八家持牌接受 存歎公司亦稱有十一家為獨立公司。儘管 由八五至八大的兩年內有達六十一間接受 存歎公司自動或被當局撤銷註冊。但基本