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1987

老年馁 第四十回

個交易天恒生指數已低跌一百點之多,反 映市價低跌之明顯,係恒生指數低破一千 七百點使人心產生敏感反應外,亦是四個 交易所最後交易的一個月份。部份股市人 士對未來之新環境未具信心,賣家活售壓 力不斷增晋,遂形成市價之跌勢。下半月 轉呈膠著狀態,指數只在窄幅盤旋,以等 待新紀元之來臨。是月恒生指數最高為月 初之一六九五點七七,恒市指數為「六二 五點九四,比二月底跌六九點三六。

四月新交易所開業

四月份乃香港股市另一歷史性轉變的 月份,香港交易所、遠東交易所、金銀交 易所及九龍交易所聯合組成之聯合交易所 正式開業,不僅是以往之四個交易市場合 而為一,新市場且採用現代化之電腦交易。 在開業之最初兩三天,人心仍普持審態, 以觀情勢發展。在是月份第二週,交投顯 著增活,每日成値不斷的激增,當第二週 之首天,指數送朗大幅彈升,恒生指數迅 而重越一千七百點,繼而再越一千八百點 關,約在半個月時間,恒生指數已勁升一 百八十六點之多,升幅畧過百分十,市價 之勁升情勢,確有意外的感覺。由於新環 境並未對人心構成影响,買家趁低順購增 晋,同時亦有補倉的關係。此外,恆生指 數有力重越一千七百點關,對人心亦有鼓 舞作用。再者,主要上市公司宣佈業績消 扈良好,華人置業被爭購,與國泰航空公 司上市的消息,增添大市向好之氣勢。最 主要者乃海外股市强勢的帶領與海外資金

香港全貌 股票市塲結構進新紀元

大量吸納,尤其是美國方面資金入注,使 機構投資者及本港投資者心理鑫向好。

當恒生指數晋升近一月初所創出歷史 新高紀錄,獲利回吐壓力增强,導致大市 出現向下調整,惟市價稍作低順,不乏有 買家接承。於月底期間,續有愛美高實業 突收購自馮永祥及李氏家族控制的公司所 持有百份四十華人置業股權,使爭購華人 置業發展另一新情勢,指數接連創出歷史 新高紀錄,恒生指數最高曾晉升至一八四 八點六五,收市指數仍高企於一八三六點 九九,比三月收市指數上升二一點〇五 ,升幅接近百分十三。

聯合交易所開業後,隨而創立香港指 數,以一千點為基數,以四月二日為基百 ,亦節是以開業首天之指數為一千點,隨 後反複挺升,四月收市之香港指數升至 一一四一點三六,即比首天指數上升一百 四十一點三六,升幅晷過百分十四

五月恒指期貨開業

五月初大市仍繼續挺升,恆生指數一 再創歷史新高紀錄而晋升至一八六五點六 五,係接承四月輾轉勁升之餘勢。其後市 價囘降明顯,雖然,申請國泰航空股份落 空資金退回,但未能對大市產生刺激作用 。又在尾月中,仍有利好的入市消息,如 銀行降低優惠利率;域多利兵房二段官地 公開拍賣,且比較理想之價格成交,理論 上該兩項消息對大市應有一定刺激力量, 但當該兩項消息明確後,次天市道部出現 明顯低跌 五月份通常為年中表現疲

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(第三篇) 的一個月份,係各大公司已相繼宣佈業績 入市誘因大為減少,同時,亦可能由於 四月份宣佈業績期高潮過後,人心暫探觀 望。而八六年五月份市道之轉呈疲軟,一 則是迭創新高紀錄後,獲利回吐壓力相對 的會益感強勁,加以外圍股市暢旺,部份 海外資金從而減少港股市的投資量。是用 收市之恒生指數為一七八七點九六,比四 月收市指數间降四九點〇三。香港指數收 市為一一〇二點〇九,比四月收市指數跌 九點二七。

至五月份中值得一提的是恒生指數期 貨於五月六日正式開業,因其對冲及套 功能,可與股票買賣相互補足。該新買賣 工具,為香港股市開出另一新層面。

六月市道仍未好轉

六月份市道仍未能好轉,疲靜勢甚 ,全月交易總值只接近五十歲元,為全年 交易數值次少的一個月份,比五月份交易 數值減少近四成之多。雖然,個別公司仍 有消息入市,此等消息也許尙非屬重大的 利好。惟對人心亦應有利好的刺激,如澳 洲財團收購上市公司空殼之興趣感濃厚, 月內先後已有兩間上市公司被收購,而電 話公司宣佈純利較上一年度有大幅增長等 對大市均未能產生刺激。買賣雙方意態 悠閒,這可能是由於銀行半年結的關係,

-另一方面亦可能是海外地股市普呈强勢, 機構投資將部份資金轉向海外股市。從大 市呈現牛皮偏軟之走勢,反映人心並沒有 轉弱的跡象。是月恒生指數最低為月底之

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一七三九點一一,而比是月最高指數之一 七八九點七八相差只畧過五十點而已,與 以上各月指數高低差幅逾一百點已顯著轉

·和緩,而比五月收市指數續跌四八點八五 。香港指數月底收市為一〇八六點〇二, 比五月份收市指數續降一六點〇七。

七月利好消息頻傳

七月份上半月大市持續牛皮型態,是 月起遷三恢復全日交易,而買賣雙方意態 依然悠閒,月初市價雖會欲作好轉,惟乏 力支持。迄至月中,美國降低優惠利率息 ,已間接刺激人心有蠢蠢欲動之勢,繼而 置地公司宣佈將全資附屬公司牛奶國際計 劃於九月中上市刺激,買家吸購興趣漸增 。隨着成值之增晋,指數亦輾轉挺升。是 月下旬,大市有顯著轉變,成値按月激增 ,恒生指數迅而重越一千八百點關口,繼 而迫近歷史最高紀錄,是月最高會晋升至 一八六〇點〇一。而比上旬底最低點之一 七八點三〇上升一百四十一點之多,扯升 勢之强勁由此可見。九龍倉宣佈業績,每 股盈利校上一年同期增加達五成之多;由 中國招商局與美國兆亞國際合資之新思想 公司,已收購友聯銀行控制性股權,以及第 一太平實業已答允出資收購康年銀行等消 息,雖為刺激大市轉現勁升之因素,最主要 的乃是海外股市之间軟,部份海外資金再 度入注,形成市道復現暢。月底收市之 恒生指數雖稍回順,但仍高企於一八五五 點四九,比六月份收市指數上升一一六點 五。香海指數月底收市為一一五八點