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這種現象在八五年下半年尤為明顯。

結構進行基本調整

八五年本港金融業的經營波濤洶湧, 【使整個銀行業的結構正進行基本性調整, 由於銀行業務因涉及公衆利益,因此引起 各方面關注。而事實上本港金融三級制的 最基層組織——接受存歎公司在八五年來 亦出現迅速的調整,除個別公司之外,基 本上這方面的整理,進行得似乎較為順利 及有秩序,並未有引起公衆太大的恐慌。 根據接受存公司監理處資料,八五 年內被吊銷牌照的接受存公司共三十七 家,新獲發牌的註冊接受存歎公司有六間 ,另有三家已獲批准由註册接受存款公司 升格為持牌接受存歎公司。因此,直至八 五年底時,本港共有持牌及註冊接受存欺 公司共三百一十三家,其中二百七十八家 是註册接受存款公司,三十五家是持牌接 受存款公司(其中一家註冊接受存欸公司 正獲准升格為持牌公司,不過仍未生效, 當其在八六年生效後,則註冊公司減為二 百七十七家,持牌者則為三十六家 )。

一九八五年內,撤銷牌照的存欸公司 名單中,較受人注目的有得期派萊及多明 尼加財務兩間公司。

得期派萊原是美國集團在港的接受存 欺公司,在金融業的知名度较高,因此吸 收相當存歟。但八四年底時美國的公司出 琪財政問題需要重組債務,本港的得期派 萊財務亦因此而停業,存款者仍向公司追 討欠欸。至於多明尼加財務方面,則相信 與海外信託銀行事件有很大關連。據悉這 間財務公司向海外信託銀行借得貸歎高達

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诺年任 第三十九回

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八億元,而該公司首腦葉格齡已離開香港 多明尼加財務的停業,加劇了本港金融 市場的動盪。

在三十七家被撤銷牌照的公司中,有 二十一家是被監理處吊銷牌照,另外十六 家是自動要求撤銷牌照的。在被撤銷牌照 的接受存款公司中,其中有些是因沒有再 進行接受存款業務,例如在八五年七月四 日的一天内吊銷的十四家全是因為其接受 存歎活動未能符合法例要求。根據接受存 公司條例第六條第三節規定,一家接受 存欺公司須在三十日內最少接受存歎五次 ,才能被視為持續有接受存歎的生意。此 外,亦有些被吊銷註冊是因為資本因虧損 而出現不足,破產或流動資產不足等緣故 。對於自動申請撤銷牌照的公司,理由各 有不同,因此難以作出歸類。

至於八五年獲准註冊的則有六家與八 四年數目相同,八三年則有十家。根據接 受存欸 公司 公會資料,自八四年十月一日 至八五年七月三十日止,期間被吊銷的三 十二間接受存款公司中,有二十四家是其 會員,八家非會員。八五年底接受存公 司公會共有二百八十一名會員,佔接受存 欸公司總數的百份之九十。

海託倒閉震憾人心

踏入八十年代,本港金融中心的地位 無疑更為穩固,但在八五年間内,金融業 因濕放而導致信貸過急膨脹,不單為社會 帶來不良的影响(高通貨膨脹),但當自 食苦果後的强力收縮信貸,卻也為本身帶 來巨大的衝擊。八五年除了有震撼人心的 海外信訛銀行倒閉及三家中小華資銀行被 香港全貌

收購外,接受存款公司亦繼續作重大的整 頓。儘管在此重整過程中,一般金融機構 在傳統性業務發展上呈現緊縮。但其業務 多元化的發展卻也取得了一定的成績,除 了上文提及的電子銀行業務外,第二資金 市場的集資活動相當活躍,無論在發行的 宗數與集資數額都比八四年有突破性的發

總 突論

甲、存歎證:八五年本港財務機構發 行的存歎證共四十八宗,集資總額達七十 五億二千萬元,其中以固定利率存欸發行 有三十六宗,集資五十三億元,按金額計 是八四年的二十點四倍,發行次數是十二 倍(八四年是二億六千萬元,僅三宗);浮 動利率存欸發行有六宗,比八四年的七宗 稍減,集資共十億元,比八四年的十四億 二千五百萬減少四億二千五百萬元;周轉 性包銷票據發行共五宗,比八四年多二宗 集資共八億三千萬元,比八四年少一 九千萬元;浮臮票據有一宗,集資三億六 千萬元,而八四年全無發行。

從上面數字,發現本港金融機構在八 四、八五年間對發行可轉讓存款證的興趣 日益濃厚,而八四年以浮息存款證發行為 主,但八五年定息存欸證在四月以後,其 發行次數之頻密為各種票據之首。其原因 是第一年借款者及投資者雙方都認為有利 可圖,因為借欺者(Borrower ) 認為八 五年的息率已處於低水平。在當時趁機把 其負債利息固定下來,即使將來市場利率 再有上落,但這一固定息率已可把其利息 風險減至最低。投資者則認為雖然當時港 元利息處於低水平,但購入固定息存款證 可獲利潤已比一般存歎要高(八五年大部 (第三篇)

多間銀行經營出現問題

份固息存款證利率多在十左右);况且 世界性利率走勢正在向下,美元利率亦然 ,從這角度看,及早購入定意存歎證的回 報則更為可觀;而銀行或金融機構方面更 可在進行掉換(Swap )的過程中,獲得 比同業拆息更優惠的待遇,而且港元的票 據第二市場正在成長中,這亦令投資者有 信心能夠把持有的票據及時脫手。此外, 香港很多大公司在前幾年借入的債務要支 付高息,利用存款證作為平衡手段。

存款證商業票據

乙、商業票據:本港愈來愈多的工商 大機構發覺商業票據是一種較低廉的集資 工具。八五年全年通過發行商業票據集資 共有廿一宗,此八四年的四宗,增加五 倍,集資總額一百一十二億九千萬元,比 八四年的十八億五千萬元則增加五點一倍 。其中債券發行共三宗,集資十五億元, 而八四年全年發行;浮息票據發行一宗, 集資二億元,八四年也發行一宗 , 集資 五億元;周轉性包銷票據(Revolving Underwriting Facilities)發行十五宗 ,集資八十億元,比八四年的三宗增加五 倍,金額亦增加五倍;可轉讓貸欸證發行 二宗,集資二億元,而八四年全無發行。 由於發行的宗數多且具吸引力,八五 年活躍於票據市場的銀行已較前大為增加 ;八五年非常活躍的金融機構有大概十到 十二家,而對上三年來説,則約只有二至 三家。另外,一般商業票據其利息只是同 業拆息加百份之零點五厘,比起向銀行借 貸的利率便宜得多,由於利率仍比銀行存 四 五