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§ 香港年锚 第三十七田

香港全貌

港元江率出现大幅下降 (第三篇)

一年來之香港金融

港元匯率出現大幅下降

一九八三年是金融持續動盪的一年。美元在國際外滙 市場大幅上升,引起各國爲之不安。香港受到前途問題影 響,外滙投機交易猖獗,使港元一度大幅下降,幸而至年 底時金融經濟已趨穩定。

一、美元升勢凌厲

一九八三年美元在國際外匯市場持續 上升,其升勢較一九八二年更為凌厲。八 二年十一月是美元在八二年漲得最高的一 個月份,十一月八日那天美元在西德升至 一美元兌二點五九一三馬克,同日美元兌 瑞士法郎為一美元兌二點二三三五法郎, 美元兌荷蘭盾為一美元兌二點八一九〇盾 十一月廿四日美元兌英鎊為一英鎊兌一 點五八三五美元,美元兌法國法郎在十一 月十五日為一美元見七點三七一五法郎, 美元兌日圓在十一月一日會升至一美元兌 二七八點一〇日圓。當時國際金融評論家 會指出美元巳鳥於偏高境界,他們認為美 元對主要外國貨幣已偏高了百分之三十乃 至四十,是一種不合理現象,對一般工業 國家的經濟復甦產生不利影响,應該設法 加以調整。

一九八三年五月底在美國威廉斯堡召 開的七國高峯會議,六緻首均指囊美國

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的高利率及高匯率使各國經濟受到損害。 美國總統列根當塲應允六國首腦設法調低 利率降低美元匯率,使國際匯價趨向平衡 。可是在一九八三年下半年美元的匯價還 是持續上升,在一九八三年十二月三十日 一美元兌西德馬克升至二點七二七〇馬 克,兌英鎊升至一英鎊只能見到一點四五 一七美元,兌荷蘭盾升至一美元兌三點 六二五盾,兌法國法郎升至一美元兌八點 三三五〇法郎,均比八二年十一月所創的 匯價更為上升。只有美元兌日圓及瑞士法 郎見到起跌。八二年十一月美元兌日圓為 一美元兌二七八點一〇日圓,至八三年十 二月三十日降至一美元兌二三二日圓。八 二年十一月一美元兌二點三三三五瑞士法 郎,至八三年十二月三十日降至一美元兌 二點一七九五瑞士法郎。這顯出在主要國 陈貨幣中日圓及瑞士法郎較為堅強。

美國經濟是屬於自由經濟,一切變動 由市場的供求來決定,美國統雖有決心 要壓低美元匯價,可是市场供求的趨勢並

不符合美國總統的心意,所以列根總統雖 然在七國高峯會議應允降低利率以平衡粱 際匯價,可是實際上美國利率並沒有降低 ,美元匯價反而更往上場。這是由於美國 市場操作另有背景,使美國利率居高雞下 以及美元匯率更往上升。美國的財政收支 有赤字一千八百億美元,財政部必須經常

鎊

向市場借貸,這項需求分到美國利率無法 下降。利率高企令到各國資金繼續流向美· 國投資及套息,乃使美元匯率升無止境。 加上一九八三年國際政局不安,也更助長 了美元的升勢,因為美元繼續成為國際的 「避難所」。茲將一九八三年美元匯價列 表如下。

二年最高價

二點五九一三馬克 一點六八三五美元

一九八三年美元匯價表

八三年底匯價

貨幣別 西德馬克 英 荷蘭盾 法國法郎 瑞士法郎

二點七二七〇馬克 一點四五一七美元 三點〇六二五盾 八點三三五〇法郎

七點三七一五法郎

二點一七九五法郎 二三二·〇〇品

二點二三三五法郎

二、港元大幅下降

美元在國外匯市場持續上升,當然 會使港元受到不利影响。八二年底每一美 元升至可兌六點四九港元。踏入八三年港 元兌價更是每下愈况。到九月廿四日一美 元會升至九點六〇港元,此八二年底上升 了百分之四十八。這是受到中英雙方 香港前途問題會談的影响,令到人心不安 ,對港元失去信心,乃造成了港元大幅下 降的情况。

一九八二年九月下旬英國首相戴卓爾 『夫人訪問北京,商談香港前途問題,中共 「總理趙紫陽首先發表聲明,宣佈要在適當 時期收回香港。消息傳到香港,人心

,股市行情立即大跌,港元匯率也跟著下

二點八一九〇盾

二七八點一〇日圓

瀉。九月廿五日每一美元兌六點一三八卷 元,至十月五日升至六點五七五港元,英 鎊自一〇點五〇五港元升至一一點一二港 元,西德馬克自二點四四五港元升至二點 五六七五港元,日圓自每萬日圓兌二三〇 點四五港元升至二三九點二〇港元。港元 「匯率指數從九月廿五日的八八點〇降至十 月五日的八三點一,在十天之中下降了四 點九,其跌幅之大前所罕見。

踏入一九八三年,中英雙方組織代表 團在北京舉行關於香港前途問題的第二回 合會談。七月十三及十四日舉行第一輪會 談,七月廿六及廿七日舉行第二輪會談, 八月三日及四日舉行第三輪會談。這三次 會談均有聯合公報發表,指出會談有益及 有建設性。第四輪會談定於九月廿三及廿