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香港股市回顧與前瞻

香港聯合交易所副主席 遠東交易所董事

湛兆霖

點

1982

去年股市波動餅 紀錄

一九八一年之香港股市可説經歷一相當波動之年份 指數之升降幅度頗鉅。遠東指數於去年七月十七日升越九 〇〇〇點大關,創下前所未有之高峯至九二九四·三九, 恆生指數亦超越一八〇〇點至一八一〇〇二〇,而於十月 五日分別下瀉至五五八二,五六及一一一三、七七,為全 年之最低水平。高低指數相差達三七一一八三及六九六

·四三,幅度約近百分之四十,而年初與年末指數比較, 其變幅亦超過百分之廿二。.

去年年初本港股市承前年尾市之旺態,以强勁之勢開 出,在外圍利率動向及本地消息相互影响下,市道反覆上 落,惟踏入二月份,交投趨向淡靜,由於上市公司紛紛開 股集資,使市場銀根抽緊,加以利率動向未明,雖有財政 司發表之預算案頗具鼓舞作用,惟市場反應未見好轉,遠 東及恒生指數分別跌去五三四,一七及一〇〇二〇。政 府擬議中之印花稅及公佈持股量,滙豐銀行又宣佈集資二 十億元,令三月份市道曾遭受強大賣盤壓力,恆生指數一 口内下跌七六點至一二九五,四四,為一九八一年之新低

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近年任 第三十五回

放寬租管股市大幅拉升

其後外圍息率有續向下之趨勢,使投資者對加患之憂 盧客為冲淡,而交易所暫停接受新股上市,對緩和銀根緊 緋之心理起一定作用,再加上公司宣佈之業績頗佳,市場 信心逐漸恢復,指數遂止跌回升,惟與上月比較恒生指數 仍報紙一一八,二三。四月份股市交投較為平靜,市塲對 滙豐銀行爭購蘇格蘭皇家銀行一事普遍反應不佳,市道靜 中偏軟,惟自五月起,股市一改願態,指數與成交額俱告 時降評論

生先霖兆湛

上揚。政府建議放寬住宅租管,令地產股大幅扳升,帶引 其他類股亦有出色表現,雖美國息率有回升趨勢,推對市 道並未構成影响,公司之利好消息及東南亞資金湧入,更 成為刺激大市上升之動力,全月遠東及恒生指數分別上升 一五三〇六六及二四三〇八,再於六月份迭創新高峯 ,新股上市反應熱烈及地產市道轉趨蓬勃令投資者信心大 增,加上若干公司收購消息之傳聞,以藍籌股為首,其他 二、三線股紛紛向上推進。

優惠利率一度升至廿厘

由於收購消息接踵而來,股市升勢持續至七月中旬, 下旬起在銀行連續宣佈加息下,賣盤湧現,海外市場亦普 遍轉弱,遂令買家蟄伏,交投亦轉疏,市場人士對高利率 及港元弱勢感到憂慮,藍籌股普呈不振,惟三線股有收購 消息支持者仍有可為。踏入九月份,大市走勢更形疲弱, 跌勢加速,新股上市頻密及公司開股集資吸納市場資金, 而海外股票市場亦未見好轉,港匯指數更下挫至八一一 空前低點,均為造成市道下跌之因素,九月廿八日恒生指 數一日內挫落一〇五點,為七年來一日内之最大跌幅,尾 市指數畧為扳起,惟與上月比較仍下跌三九二·七一。本

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