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爲保值,而中東國家搶購黃金之舉動則成爲近日金價微升 之主因。除此以外, 許多中央銀行一直將大量之美元儲 備減少,代商貯存黃金,而投機者更推波助瀾,使金價 與日俱增。至於其它使黃金價格急升之個別原因,分列如

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90 看诺年俓 第三十三回

時賢評論

(特載)

六

金銀業貿易

長 長

胡漢輝

黃金價格回顧與前瞻

香港爲東南亞黃金集散地,由於香港金銀業貿易場 有優良傳統,信用卓著,使香港已躍進爲世界四大黃金市 塲之一,享譽全球。

過去羊年(農曆已宋年〕金價波動瞬息萬變,超越常 軌。最低每術爲一、二三〇元,最高每術爲四、八五五元 (農曆十二月一日),差距將達三倍,創下新紀錄。上落 幅度之大,前所未見。

去年在黃金大風暴中,金銀業貿易場爲適應環境,努 力以赴,曾數次召開緊急會議,採取適當措施,以應萬變 。 例如:

一、保證金方面:過去一年,有五次提升,由一萬五 千度,連續遞增至十四萬元。

定程度,爲本港在世界金融方面寫下光輝的一頁,這是他 得本行人士驕傲的。」

檢討黃金價格暴漲之原因。大致有如下述:

基本上由於支付國際貿易逆差之美元不斷疲弱,短期

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二、信用額方面,由二千五百両,分五次遞減爲五百

三、貪費方面,由三級七天禨升 改爲五級三天

上述種種緊急措施,對抑制買賣黃金熱潮,起了極大 作用。就在農曆十二月初一,金價在一天内,雖每兩跌了 「千二百元。而金銀業貿易場憑其過去穩健的作風,仍處 之泰然,在各行友合作下,使世界性最大之金融風波,在 本港亦能平安渡過,化險爲夷。

正如最近本港輿論界經濟權威,總結去年金市所指出 謂:「回顧過去一年,金銀貿易場在英明的領導下,李安 地渡過了世界性黃金大風暴,眞正考驗了金錢貿易場的穩

內並無實質解决方法,而美國貿易赤字無法改善,使持有 美元者,一直蒙受貶值的損失,因而對美元缺乏信心,尤 其是中東產油國,其石油貿易目前是以美元結算的,美元 不振,產油國將會蒙受損失,爲了彌補損失,實行不斷的 石油加價,而此舉又引致工業國家通貨膨脹,貨幣匯率和 價值不穩,頓使人們對鈔票普遍失掉信心,尤其美元爲然 。以往當美元出現危機時,人們還可以把持有之美元抛掉 換取西德馬克及瑞士法郎等強勢貨幣,但近日連馬克及

瑞士法郎亦深受通貨膨脹之威脅,故人們惟有改持黃金作

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+

面着手保值。

〔一〕美國政府近月統計之貨幣供應按月有所遞增, 其幅度已達至令人担心之程度,對美國現時之通貨膨脹失 調負有一定之責任,間接使人對鈔票失信心而改向黃金方

(二)在政治方面,蘇聯部隊在世界各地作出軍事擴 張。中東政治氣候殊不平靜,有軍事對峙之危機存在,加 上印度支那半島戰事持續,造成緊張之政治氣候,亦爲金 價狂升原因之一。

(三)國際貨幣基金會及美國財政部雙雙削減拍賣黃 金數量,分别由原定之七八〇、〇〇〇安士及年頭之一、 五〇0、00安士減爲四四四、〇〇〇安士及七五〇、 000安士,加上近日來蘇聯賣金數量較去年爲低,在供 應方面有顯著減少。相反來說,除中東國家狂吸外,因金 價上漲迅速,投資在黃金市場可以獲利甚高,以致歐洲美 元債券傳統投資者轉移加入採購黃金行列。除此以外,令 人感到詫異者是美國在過去兩年以來一直不斷增加吸納黃 金,其數量用在工業用途者所增加之數量不多,而作爲投 資保攸用途者顯著增加。在供應量有所減少而需求不斷增