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§者近午馁 第三十二回

香港全貌 一年來之香港金融

(第二篇)

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六、一九七九年 展望

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一九七九年的美元之前途撲朔迷離, 甚難作一確定估計。石油加價,伊朗局勢 混亂以及美國外貿赤字依然因緊急輸入石 油而有巨額數字,這些是不利於美元的因 素。但美國經濟放緩,歐洲及日本的經濟 有長率可能會超過美國,這對美元會有利 。美國專家估計,今年美國的經濟增長率 只能達到百分之二點五左右。一九七八年 十一月至七九年一月美國經濟指標已連續 下降三個月,這是經濟衰退的信號。美國 經濟衰退,會使進口減少,同時出口增速 ,因爲歐美經濟增長高過美國,會向美國 購買多些貨物。又美元已下跌了兩年多, 一般認爲美元之貶値對進出口貿易的調整 會開始發生作用,這種調整作用足以令到 美國的外貿赤字減少,促使美元上升。影 响美國外貿赤字最大的因素爲石油進口, 最近國際能源機構開會,出席的二十二個 國家一致通過節約用油百分之五以應付石 油短缺。卡特政府已開始採取節約用油 施,如果因此而每月能够減少石油進口二 百萬桶,使外資未有扭轉用。這些都

门

、椒

四六

十億美元, -

分顯出對於支持美元的努 力。 西歐共市的新貨幣制度原定一九七九 年一月一日實施,後因法國提出農產品貼 補問題,與西德發生衝突,以致未能依期 付諸實行。最近法國聲明,共市的新貨幣 制度可於三月中旬實行,則西歐貨幣的波 動可減少,這對國際金融多少有照安定力

港幣則依然疲弱,似乎在一九七九年 將更超下降。原因是香港的對外貿易,由 於出口不振,一九七九年的外貿赤字或將 比七八年更爲增加,這是港元特續疲弱的 基本因素。同時,國際利率仍比香港利率 高出很多,資金外調您依然有利,顯出 一九七九年的資金外流仍會持續,這也是 對港元不利的。

金價前途當視美元的升降作爲基本關 鍵,如果美元囘升,金價會下跌,反之則 金價會上升。基本上市場對黃金的需求多 過供給,這是金價上升的基本支持因素。 除非美國再擴大售金數量,同時蘇聯也大 量抛金,否則黃金供求不易達到平衡,

香港金融業的競爭將於一九七九笙更 形劇烈,爲術有十多間獲得新銀行牌照 的外資銀實將於一九七九年在港開業,安 行數苔增相,英格繞非必然升級。不過

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