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一年來之香港金融

去年國際金融動盪加劇,美元猛挫,西德馬克升值,英鎊升,港 幣轉趨弱勢,黃金價格狂,每両由七百餘元漲至九百餘元。

一、緒編

一九七六年是歐洲貨幣動盪加劇的一 年。先是義大利里拉發生危機,義大利被 迫關閉外匯市場一個月有多。接着西班牙 貨幣貶值百分之十。法國法郎大受壓迫, 投機猖獗,使法國不得不退出西歐聯合浮 動體制,其後英鎊大,於跌破一鎊兌二 美元大關之後,步步降落,至十月跌破一 點六〇美元,見一點五六九〇美元最低水 帶。在西歐共市聯浮體制內也出現裂痕, 聯浮的幾種枝弱貨幣經常跌至下限邊際, 其中尤以北歐丹麥、挪威瑞典三國的克 朗最見軟弱,必須西德中央銀行力予維持 ,才不致跌破下限。市場上不斷傳出西德 馬克行將升值的傳說,最後終於追得西德 馬克不得不於十月大選後宣佈升值,對荷 盾及比盧法郎升值百分之二,對挪威瑞 典克朗升百分之三,對丹麥克朗升值百 分之六。

一九七七年是美元動盪轉趨激烈的一 年。由於年初美國的嚴寒,燃料緊張,使 美國不得不實行臨時增加石油緊急輸入。

第三十一曰

美國去年一月的貿易入超爲十六億七千萬 美元,二月增至十八億六千六百萬元,三 月份更增至二十三億八千七百萬美元,四 月份又激增至二十六億二千三百萬美元, 石油的輸入幾乎每月超過三十億美元,成 爲對外貿易出現赤字的主要原因。五月份 赤字稍減,爲十二億二千萬元,展出樂觀 氣氛,但到六月份又出現破紀錄的二十八 億二千萬美元入超,樂觀氣氛爲之破滅。 去年上半年合計,共累積到一百二十五億 八千六百萬美元的外貿赤字。使美元在國 際市場受到抛售壓力。

每逢美國發展外貿赤字,美元在國際 外匯市場就發生波動,但由於西德,瑞士 等貨幣強勢國家不願見到美元下跌,引起

·其貨幣的變相升值,故都盡力插手干預, 使美元不致大跌。但到七月,美國財政部 長布魯門撤爾忽然發表言論,聲稱對於美 元下跌,美國並不表示憂慮,因爲這與美 國的財政理論符合。他的意思是指美元下 跌,可增强美國產品外銷的競爭力量,可 藉此扭轉美國對外貿易的入超趨勢。但外 匯市場人士認爲美國不但不干預美元的下 跌,而且表示歡迎美元下跌,於是對美元

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(第二篇)

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