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市價狂升後轉瀉

當一九七三年開市,交投卽呈旺態, 交易數値仍繼續接承一九七二年底而 且增長之幅度相當明顯,一般股票之做 價亦不斷的留升,一則是接承上一年底之 壯旺,另一則是受英鎊不穩的傳說,其次 爲地下鐵即將宣佈興建以及南越停火等等 的消息刺激,遂形成本港市民購買股累的 狂流。鑒於此種「股票熱」形態的增長 爲壓阻過熱的投資,港督及財政司會一度 斷緣,並於是月六日港府宣佈設立「證券 諮詢委員會」。但大市並未因此而受到重 大影响,零爲回落後再作冒升,回升勢益 爲凌厲,爲進一步壓阻此種狂熱的態勢, 隨後更採取多項壓制的措施,如於十一日 銀行業監理處發出通告,限定銀行對股票 貸歎類。十七日四間交易所聯合宣佈劃 收市時間,並每逢週三下午停業半天。十 九日證券業務諮詢委員會宣佈由一月廿二 日起至二月九日止每逢週一、三、五下午 停市。儘管如是,市道之狂熱仍未稍歟。 是月底恆生指數晉升至九七一八七,比 上一年底之八四三,四〇上升三八十四 七,遠東指數則晉升至四七四四〇六 比上一年底之四〇四二五〇上升七〇二

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宣佈由本月十二日起取消下午營業時間, 上午營業時間則改爲由上午十時至十二時 四十五分,使二月份之實際交易時間大 減少。在另一方面,港府爲「冷却」股市 亦繼續採用若干措施,如財政司於本月底 在立法局提出之一九七三至七四年度財政 預算案中宣佈提高股票印花稅百分之一百

·與及經紀佣金訂下零點五爲最低收費。 然而市勢不僅未受影响,反異常旺盛. 主要之刺激因素是國際貨幣動盪,金價狂 漲及美國突於本月十四日宣佈美元貶值百 分十等,當時人心已處於狂熱的境界中, 加以海外投機性資金大量流入,有若火上 加油,形成氣勢迫人,使指數接連出空 前新高紀錄,而是月之交易數值竟增至九 十五億三千五百餘萬元,創下每月交易數 值之最高紀錄。是月底之恆生指數晉升至 一六二五,六三,此一月底續漲升六五三 。 。遠東指數爲五八二三四六四, 比一月底漲升了三四九〇〇四。從指數 漲升之幅度,可想見一般股票市價搶升之

三月份乃是股市狂熱轉捩的一個月份 ,而在是月份可分爲兩個階段,上半月市 勢仍是相當凌厲,亦是去年股市最高潮時 期,一方面是接承二月份旺盛之餘勢,另 一方面是國際金融仍處於動盪之中,本港 二月份市道盛態續晉,雖則農歷新年 外匯市場之停開,促使市民保館之心理更 有多天假期,但交易數值並未比一月份減 爲濃厚,再加上各大企業公司相繼宣佈派 少,反見增加,可反映市道比一月份更盛 息,且多有紅股派送的利好消息“人心 。逢週一、三、五下午停市之措施對股市 盛,使遠東指數於是月五日創出該指數之 熱態未能收到預期效果,四間交易所復同 八七二二二六空前紀錄,而恆生指數則

吼 麦涛午腊 第二十七回

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於本月九日創出該指數之一七七四·六九 新高紀錄。自此後,大市師告同轉,且跌 勢相當急勁,狂升後當市道轉厄·自會感 受獲利囘吐的强大壓力,此外,由於新股 上市衆多,共達四十四項,吸收資金數量 頗爲巨大,影响市場資金流轉,同時·銀 行對股市借貸亦大爲緊縮,接承力頓告減 弱。際此间市期間,突而發生合和假股票 事件,復加上過份渲染,導致人心惶惶 相競低抛明顯出現,使恆生指數由最高點 【度滑落至】一九二八〇,而是月底 强扳爲一三〇一一三,比二月底之指數 已间降三三四,五〇。遠東指數則由最高 點反覆低降至月底之六三七二,三六 二月底回跌了一八六二二六。

由於三月下半月大市急激回瀉,人心 虛怯之際,四月四日稅務局突於各大報章 發表「買賣股票之盈利須納利得稅」之廣 告,使人心更感不安,旋於四月九日恆生 指數已跌破一千點關】次天更降至八一八

·三九,首次創出自年初以來之新低紀錄 基於回落勢之急勁,至此期間,人心已 盡失,與三月初之旺盛氣勢比較,呈强力 的對照。爲免使市道繼續低沉,四間交易 所聯合採取若干行動,如所有公開申請上 市新股一律押後三個月辦理,同時配售方 式上市新股亦暫緩三個月,以及嚴格執行 二十四小時交收制度等,收效甚微,大 市仍屬反而趨低,是月底之恆生指數續 降爲七三四・八三,比三月底再降五六六 二三〇。遠東指數則降至三五四〇三 ;比三月底續降二八三二〇七。

香港全貌

一年來之香港股市

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(第二篇)

五月份大致屬止跌回穩,是月中金價 暴升,顯示國際金融仍甚動盪,但金融動 盪的刺激力已大爲減弱,且基於三月及四 月份之直綫大幅崩瀉,一般股市人士之信 心已失。爲使大市之復旺,本月七日起四 闢交易所恢復全日正常交易時間,遠東及 金銀交易所於月中先後分別宣佈接受下 會員申請股票按揭貸欸,以刺激股市之 復甦,同時,港督亦於本月十八日表示香 港股市已恢復正常,然而對大市亦未有多 大的刺激作用。是月之走勢,在月初續見 低降,下半月只畧見反彈。由於交易時間 比四月份增加,故全月之交易數值隨比四 月份畧有增晉。是月底之恆生指數爲七六 三,九一,比四月底稍見把升二九〇八 。遠東指數爲三六七〇九一,比四月底 則稍回升一三〇〇六

六月份的市道復告低軟,且買家意態 閒散,校長期的處於實盤衆多的壓力底下 。雖則個別公司有利好消息的宣佈,大市 不僅未受刺激而牽動 甚而對該股票的市 價亦未感有剌激,促使是月份市道之淡弱 ,是由於五月份之市道欲回甦而乏實力, 其次乃是受銀行半年結的影响,於月中本 港外匯銀行公會宣佈再續提高存歎利率 以及本月六日立法局通過一九七三年住宅 樓宇使用權及租金臨時法案等,使買家更 感裹足不前,相對的賣家抛售隨告增晉, 指數復見不斷的創出年初以來之新低點, 這對人心打擊尤甚,恆生指數曾一度降至 六百點之邊緣。是月底恆生指數爲六二三 一九,比五月底復跌一四〇·七二。遠

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戛