濟經僑華
頁一第張五第日七廿月八年卯丁曆夏
WAH KIU YAT PO
報日僑羊
期星
日九十月十年七八九一曆公年六十七國民華中
站晤,當日成交遠八億,全年二月中指数二千
五百廿六點の重跌償付了整の超買
創出空前巨大跌幅後的美國股市往何處去?
大市仍然是 因素
·日前香港股市概况
八四年七月指數跌年七六四點〇二 當日總成 金融性役活動已成爲近年世界一般狂流 一 效值也漸熱增加,去年十一指敷在二千五百 值一億三千二的萬元,但南勢回升之後,每日 美日等主要股采市場無不旺特旺,即使 亞洲区新興工業國,如台灣、南灣以至一些發一部叫,南宋篮京十億,五月中指數同跌到 提中國家如菲質、印度及泰國等的金融性投 三千八百點關口,而成交值却二十億,可見 活動也一片興旺。當然各大小國股興市陽一阻力之源,七月中抱歉收三千五百點,當 汽 蓬勃,固然有一定的經濟因素的支持,但實日總成值達廿五億,九月廿七日指數破三千八 进段重饮與跌過近期技術關口的紐約股市世界負担,同時可能會導致富裕社會的符臂者一性的股票可以入手。我們對上述對法 假上,數量糖度巨大的國際遊到熱錢,利用了 百年,總成值創下三十五億元以上的紀錄。 是否經已進入「市」的軾道而接棣一段下爾景更易度。除石油外,經濟學者對美德 表示同意 國森斯密快速的通訊連絡網,將資金用最快捷
二指數的英化幅度大得驚人的七三年 允许播力的金融市咯活動,特別指數漲達一千七百贴图间选,七四年底跌破了 收 的時尚?這是十分重大;间樣也是舉世關注,事會不會受到壓力上升,意見分歧。
• 英國經濟專家克恩認,經過一年下跌 股市超實經已證 的問題。笹者雖然仍相信看險的判斷,但是. 年投資基金會的復興,更是近年世界股市一六〇黏,隨後反整回升。 年底路過 金與其說 的基本成因.
五百點收市、八二年十
七 ,對於去過美國財長貝克指出「金融市場對於一,美元匯率低局面將持撥十二至十八個月, 只是希望以最短時間取得最佳收而已,八三年內在八百五十 一于〇五十點 通肘率及利率的上升,反應過度緊張」的看法就是說整個一九八九年美元匯率是低下的。到 #因此,所謂基金市,無異於「滿天神仙互相 範圍內起伏,八四年七月跌爲六九口點後,九,策者我示贊同,美團整體經濟並不如想像的一九十年代初,美元匯率將出現新回升。 鬥法」的投機把數。
一月越一千站關,隨後首節進升,今年九月三 惡劣,我們相信美元降值與股供大跌是過份而克恩指出,對於览元疲軟的分析不是基於 機的成份,尤其是股市,如果沒有投機那不成一段分销是用目的與興今年最低點二四 不必要的。但是,對於紐約股市的由高半回落,此富經濟和生產因素。他認爲,美國育经本 為股市。近年間世界各地股市的急激綰服,拍,四九點八八比较,开了一四九三點七六,十,自然認為是合理的表現,在尋到一個合理的情况分析表明,對美元的僕現在已經過低,造
·他還指出,在歐洲,西德馬克將薑粒是佔、政赤字已有 蜈創新高紀錄有如家常便饭,有很大的程度上一幅達百份大十。比去年底收市指数上三天然抗倒水平之前,股價將仍有一段反覆姆整 是投機家從中作祟。但投機也同樣是股市的最、七五點三四,升幅達百份五十四,與去年九月 的表現。可以預期的是紐約股市目前的跌幅已统治地位的外照。
·做西德利率的提高,去酒仍是局部與輕微 底推二〇六八四四比較,上一八七五點經夠大,不大再有爾跌的可能,相反而言,最 大敵人,各先治國家都有不同的規 爲抑制與調和投機的手段,令到鲜然可以減少二〇,升幅達百份九十强。如再與八四年最低 近的跌市可以視爲過高價位的調低,在經濟是性質,也未違背穩定邊健協定的精神,其干預,維時 現較低的甜度,香港股市在過海的邙多年就一周期的六九,基◎饮此較,則上升了三五三三現更佳表現八通胀受到良好控制,利率不致阻 市場的美元抢皆較量且比預期得少。 點五八,升幅達四點一倍。
日本加利率,仍限於討論階段。大藏省|大也並無 再經驗到市臺升泰铁的苦果,港府在證券業
(三)市低盈利率,目前港股的市盈率,梳上升。與外貿赤字實質改善》之前,股市强 的加音工作也因爲股市的不斷膨涉而漸嚴格 與世界各地市堪比较屬中等程度,八一年港股 力反彈而登兒新的高生也是不切實際的。... 重申對穩定匯率採取行動,迄今爲止 而吸進 只是大升的能 但仍未能擺脫
最高峰尚连廿二至廿四倍·假世界之冠,股市 在一週前在本版以「股創瑱生後經歷了 的美元也不太多。 香港股市的投機成份佔市场的比例可說是世界· 在七四年底指數在一大口站以下的最低點時,難以寸瑙之後,反稅後滑落的時間將要延長」 現在,我們進一步談到業內人士對股市的一九月中旬時 主要股市之冠,與此罽時,以她熟食不断进入而低盈利来平均僅爲大倍左右。今年九月底平常題的分析後,過去一週間美股無搵重跌, 基本看法。綜合较多證券公司的看法,批售舞一,與一道 奥本地缺乏投安出路也爲促使本港股南圾随世,均爲廿二倍,以最近(八月底收市,指數計算比較著者預期的「安通程度」的下跌嚴重點一巨,但何况不能脫用嚴重。據權威的紐約既得,與一大也比较
界主要市塲出現了一個特森性的大漲湖了,... 比较如下,美國股市的市盈率爲十九點七倍 三至七二日本煜大十八聼三倍,澳洲衛出站三倍,新雄點,自然不能使人滿意,但是,我們的基本沿,證券投資對當前美國股市投資策略及技術性分一臂的。但是,現在八月
秘奧市股買超個一
市大干
到
·風險未開始一六點的跌幅已试付 五年股市大崩跌之後,被爲四十四六倍,南雄九點九倍。台灣 法仍是「加意並非場沢慘事」,而外貿也不是析透露骨牌效果在股市中出現 經過多年的休養生息與·倍,英國十七倍半,泰國甘四倍八 長人惡劣下去,在通税率仍可控制與利率不會,除非益超越一般人的看 整頓,大市由康復而再回避意率比較,目前本港一般上市公 脫幅微升的情况下面,股市的药整很快就會告 獲利回吐和放出某些码参股察 出現一般新的投機熱潮司的週息率,比較海外投資與
一段落的。另一方面,由於目前股價的大跌是,今後三至六月股市將會高 在七十年代後期本地儲蓄利息的二噻七五約稍為高出半,在 一般不短的七三年股市最熱斯,平均週息率低過三種,多少有點「過份的敏感」,有些黨內人士與铿市已過去,不過短枝上跌 房地產市道狂門腰部多僅有中風,七四年股市於控制期,濟專家指出的「可能出現强力反彈一的看法,上已告全年度說,現時市況彌產制後的
平均週息率高達七宇,以免年九月廿五日指也不是毫無理由的。 內地產股,較三八四點,的平均遇息率三二六五(去週間,最足影响美國股市的消息本來不 大好做作恒生指數成份股平均週息率則爲一厘九六五)多,主因有四點:第一,是市場利率開始提取 機會。數指在八一年創,此對而實,當前港股週息率實質上比儲蓄存大銀行優惠貸息已經--开半匣(由九厘二五 下一八〇贴二的高峰,略低八分一厘。 。接着秀地產市價的因以今年八月底指數計算,日本股系平均週 开得九城七五章;預期儲蓄局貼現利率也會提 跌,加上中英就香港前意本角半远;美國爲二站加凰;澳洲露二站八高。第二、對外貿易赤宇的最新報告今年八 途展開談到資金出現大底:新城C出「風;南韓爲二十四厘。月份,仍然選高不下,僅僅減少八億六千萬元 :量外流,大市反覆至 九八四年七月的行
供應
廿五日
仙與總存類比較,以最近,而對一百五十六億八千萬元之高。第三、是 本接近平衡。今年九月, 五月份 售銷量下降百分各點三小八月份提 市值爲七千二百七十億元,約爲 高百分一點t),主要是新車銷量減少,因爲 存疑六千三百七十八億的○站八 十月上旬新車銷量活幅更大,凄示零售生仍 股市捜市值與银行存比较,因時而異,然未有好轉。不過九月份批發物價只微升零三 -反映通脹壓力不大,同時工業生產指數亦 根政策與政治環境而有所不同: 點五倍之間。(以开多點二校八月份微降零點二;情况也不摸 大中大億美元 -所以雰售銷量下降亦未宜太重視,須進一步 觀察稍後之麥視才有明確訊號。第四、儷券市
·國際經濟 沉湾,頗有心離不利影响。第五、美元國際 的接生產植 兗值積莸不振,引起海外人士對美股的拋售跌 從上面的影响因素君來,最近股市的重
九,及中英
大月廿六日公佈香港前 途草家後,政治大勢轉 定一刺激人心上 元與美元掛鈎,不須有 -匯水風險,外國熱亦
五倍。
·開始流入活動,市勢再
度轉活,在本地及外資,專家過去研究結果,認爲一個地
·过国奥大戶的精蚵做作,
易定出何處是底點,不要逆市行,形勢已告 改變,未有跡象程還股市已到底,有
遊客大增 需求殷切
太古洋行有限公司
一九八七年度中期股息
以股代息
本公司股份於截至,一九八七年十月十六日及包括該日在內之前 五個交易日在香港聯合證劵交易所有限公司最後紀錄價格之平均數
a在技術觀點中,美股再次的
字爲:
有一段足夠的調莒封英
大三晚
客房一萬八千一百八
酒店客房全面爆滿
今年八月份酒店租住率平均爲百分八十九,校去年同期升五 豬,但游客在港逗留時間由去年的平均三点六三晚波至今年的「遊客前 三点二晚,大減〇然四二晚,則頗受注目。 本港海店近期向點升十五站。安館百分九越受遊客 落現象,反映十三,升廿二點。
旅遊業一片好致,而近,今年首八月租住率, 三年來酒店的增加,爲百分八十八,較去年 艾酒店業暫時仍未造成同期的百分八十三升五 一個百分钻,高級酒店 影响。 旅遊協會公佈的年八月租住率百分 ,今年八月份 十八,升三站-中钙
五倍,主要是心理壓力,而不是美國基本性財經因 數字 半百分八十店百分八十五
,由勢央現十分強勁,總股值與總生產偵應在 指數在年要突破一千11.泛個發爲合理,以今年八月底計 百點關後,八五年市的市值爲二萬八千三百九十億元,與當時美國新的打。這樣一來,美國股市不必視為長遠,酒 繼續向旺,年底衝過一 千七百出關,去大
學年大市接上年的佾勢產總值觀
贴强力進
破二千九百呫接
星反覆+由二
八月四日指螃衝過
九百點,年底以二
十七點大九,但當日 的歷史在記錄示
。其比率是香站五大女性的挫落,如果認定這是大市進入熊市的象徵,故去年同期的百分 。寶簡百分八十四: 八十四高 自然录大有商陀徐地的 港府在今年九月的修訂預測數字,全年生
以去適一趟間大由 杜瓊斯工業股平均指
其中高級酒
千六百人次,增長率
八月 上述數字顯示租金
。中級酒店百分九十,租住礙升幅較大,越來 美國貼現利率在九月四日提升爲大團半後, 各大商業行的最優惠利率立郎提高至八面七五,達 .著在半月七日進一步提高到九風二五。經過兩次的加 色後,一般相低䒑 幽的且價暫時會有一般時尚企定 但在十月十五日 蠍的美華銀行單獨底佈將最優惠粜 宇提高到九厘七五,今次美雖衹有單一間大銀行加 息,在一定程颺上视市场感到一些驚訝,爲何美國的
·息價食下上升染如此衰兒,同時也令人對當前固奈息 供的走向感到視帝
進一步開展,一般作氣,五日邀市總的许也卡一百也低地,財產的數代表)重欢,以創出一天重失一百零八點得百分八十九,升三站较低的中級酒店及賓然 於熔點三三五倍。換言之,總市值比總生產的三大的巨大紀錄(去週五的那天,共跌一百元 高出三倍多。.
八點三六,周有史最大的跌幅),另盗方面,
·股市現勢的展望
以去週五收市的二二四六點七三,已跌破二四 十月11日恒生指數收三九三三〇四,在一〇貼的技術關口,比校今年八月創出的最高 二七七二),跌去五百廿六站之巨,跌幅 四千點的重要關口争持,
廐達百分十八點九,成交大地得三億三千八百 萬股之巨,已經可以說好合理而不輕的調整点 ,大致上,可以接近於「適可而止」的本 在心理方面,官方不約而同地支持金融與 股票,希望大市進入平摆的局面 貝克跑爲股市大跌是校早射出新产 向落,相當合,但不必出現過份。 他說:利率大大高於目前通籤率所
-母賓亞的走勢如何说
濟角度衡量,食前本港的
成長:政治局面穩定以致 途中,凡對大市有一定的支持 各項數據街量,則明地反映出 渐超過了總存獄額,且大幅度 【換言之,市值的增長已和
高中。二,儘管中英草賽後前途已定,但九七利決方面, 嵒股長國威獅粢過高估值的甜潤利率,但他重申身潮局局長格林斯潘的觀點
「則是靠一般的事實,大市在狂 選一步上升雖不足舞奇,但在現高水本實槍 反向快到四月
冷靜思考。况且一個地方的經濟如過份側重於 爲合理的水平,預棋利率在未來數月內將會回 二千五百五十七 接着另一個大禹術又告 股市,對整體經濟势必構成嚴重的不實,也落。他更想爲「金融市場过動情况相當属 政府雖不願見到,但我們對於經濟前景的樂 展開,指數不盾就筋形 非一件好事。 邮納來說(不以個別特定時間-個别特定 觀礬法仍然不變。」@聯邦儲摊局副局莊遜表 招米,九月廿五日,指數突破三千八百點而 八四〇一的高紀錄,而到了如痴如醉
「北通急陡著示,債券市場的泿現會擴大對通脹的美德。莊 立與發揮救中 的地步。基本成因如下:
慈表示,長期利率近期上升,可能是市场恐 FC)國際投資市場的投資基金會開辦在
本年初石油價格反彈會引致通脹及美國智 過去三年有如雨後春槁,歐美日各國如此,
@國際投機風,外來集團與個人參予空前之 高會拖低美元的反蔥。 裡也不例外。在互相鬥法,輸遊催導下,已一座,大蔺用參予活動此重提高,C轉流資金 他說他和其他聯邦儲傳局理事都不願意棄 成越投機的地步。
|局市投资股漫現象,仍然有限。...
「通脹的壓力君來並不是想像中那麼壞。」 問題始終是一個死菜,生產貿易投實平談,趁度,艺股市已是過業「超買」的時間,
另外,莊遜在談到貿易保護主義時指出, 此大勢所盡地一,退重炒煮的心理極爲普對象不断演太,如對金屬、貨幣及房地產等 繼,在這個可能是最後一次機會而立心放盡大,分薄實力。 4外來集團已經與不斷吸去大盘「貿易限制將會阻止凈安金的流入,我們的頸 炒大刮,而在「安定繁榮」遺個擋箭牌下i央·夫財奥利潤,內地吸收資金與移民吸收資金算赤宇一日仍大,我們一日還需要依賴這些外 策者营造最佳獲利同吐屢境的動機亦不容抹煞已巨,且正發生腐蝕作用,但房地產不斷狂升 國資金。」他說,自由貿易是符合英國的國民
·造成大市狂熱的最佳條件。
i更使股乎上市公司資產過高估值,與不利 : 三画 市資金供盛極度-
沛
曝。1扽數據(如市盈率·張恩羣、花 . @一些侮画令股票和供券市堪狂特。这些 四債定,海外無綫注入一 後流 串逐漸到失去吸引力的階段,公司資產 傳言表示,日本和英國可能不久爲對抗通膨 「利潤估值與申報的眞實程度日莧菜
服壓力而提高短期利宇。瑞士第一波斯頓蓓鐡 資者的懷疑,但世界各大股市投機的失利,裔 證券行經濟學者吉挺表示:「通貨膨脹在今年 有話
生银根趨素與利息, 上九七五 VR 初特别低,因貫,石油太平及經濟活動杲點, 大夠,當有速莨反應。通脹隨時會反弹。」 八十年代初利率升至二十厘及甚至更高 因爲美國當時對通版作出堅定的立場。隨後通 百意,不過,這個歷程損害第三世界國家。 第三世界國家供逆備項的行動與美國的利率有 關。現時無須 心會出現很劇烈的變動。美國 的通股案現時仍低於五厘,而很多工業國家的
一、英鎊及其他貨幣
覺得港投抵買?
(五)去年來坍地產市道復
香港股市的性
党首的
用機好,公司盈利祥地,加上出口貿易大
·成推
面,狂烈買風將難持,大樓已難出現。但是 未洩氣,大跌亦難立見,好淡 將是股市最近的最大特徵。
香港股市向來十分敏感,原因就是投入到 佔比率较重的必然结果,每
值的的多实反映投養的程氏
在九月初美官方的貼現利率摄 美元的酸搡盒値仍不穩谈,而在 公佈,赤宇署已比七月份的高紀同 預期僻高,引载了金融界掀起一模 股市連撞兩日念跌逾百點子,倫敦 國家股市也受影响而急對下挫,美元中 啦而低挫,思克跌到一貼八角的重要開白 亦跌落一四三關,美元的低,無疑會加深 貨膨脹發展。要阻止美元一步录 映,加息对必須的手段,連日來市
·塲已一直盛傳聯邦儲慎局言將現行 的貼現利率再提高,如上美银行
·快貼現辛· :即將調升的梅君更
打今次率先 加息的行 行爭相檄尤,而分析东亦認爲其他大銀行無必要立即百分三 跟進加息的行
. 首先從 利息,在十月七日最優惠利率
到九煇二五後,當時三個月期的窗本券利息仍企於六 站二五岔,但到了十五日收市意率已上升到七點{七 薑,在一週間上升超過五十個基點,債券利息的上弄 是市場揣測官方貼現利率將再調升的刺激。其次,在 七日至十五日的聯。 並無出現升勢,仍在七 ;厘半左右作有限的上落,最高爲七八七五,最低是 七萬三七五,因而,有等分析東認爲英華銀行的加息 屬個別行動。
在十月十四日,美 億六千四百萬美元, 一 百萬美元,迫與其他銀行 一加剛好相反。而有迹象 比率高過其他的金融
國際息價走向混淆
時機
一般相信美國息價會有一段企定的時間 通脹率有效 現於息價壓力的和緩
服務必盡忠誠
永隆銀行
澳紐遊客市塲續
澳洲投資移民注意
A股
B股
港幣(元)
26.80
4.81
本公司主席於一九八七年九月八日會致函股東,函中宣告董事 局於一九八七年八月二十八日已宣佈派發截至一九八七年十二月三 十一日止年度中期股息A股每股19.0仙及B股每股3.8仙,董事局 *並決定採取以股代息方法,分別發給A股新股及B股新股代替A股 每股180仙及B股每股36仙之股息,但股東對其所持有全部或部 份股份有權選擇收取現金作為股息。而A股每股10仙及B股每股 02仙之股息則將以現金派付,以確保本公司股份可根據信託法例 ( 香港法例第二十九章)繼續爲法定投資。而中又宣告股東應得之 零碎股將不予配發,利益歸本公司。
6、设更於一九八七年十月二十三日前未有將所持有股票欲收取現 金之選擇知會香港本公司股票註册處或英國股票註冊處代理公司者 ,則其收取新股之數目,乃根據上述最後紀錄價格之平均數字計算 如
應收A股新股數自三持有A股數目义0518 A股:
26/80
現米機構特從澳洲激
爲新股數 應收B股新股數目=持有B股數目
036
高級商務
市設計委員會生
股每股1
十月十九日—
香港太古有限公
承董事局金 秘書
| 太古洋行
香港大古大厦
大古集團