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出口暢旺刺激經濟蓬勃增長
滙豐銀行執 董事 雷興悟
今年上半年本港製品出口大幅躍升 加以投資及消費開支均有暢旺增長 使全年經濟增長預料將較原來預測爲高 ,看情形今年出口升幅可超越去年百分 之十六的增長率。以上半年計,本地出 口實質增長比去年同期上升百分之二十 七。預料今年本地生產總值實質增長率 可與一九八六年的百分之十一增長率相
自年初以來,本地產品去銷得有迅 速增長,主要有賴港元緊隨美元兌各主 要國際貨幣,包括本港主要競爭對手 南韓及台灣——均有貶值所致。此外,本 港廠商在生產成本上漲下審慎調升其製 成品價格,對於維持本港出口價格在國 際市場上之競爭力亦大有神助。
港貨去銷日本及西德升幅凌厲,今 年上半年增長分別爲百分之五十八及百 分之三十四,正足以反映前述情況。去 銷美國港貨之升幅則較緩,上半年爲百 分之十三,較早前雖曾有人預料中國會 因外滙短缺及嚴格執行入口限制而減少 今年的進口數量,但首六個月內,本地 出口往中國仍有百分之六十五的增長 惟此增長並非全然因中國提高進口需求
所致,本港廠商將部份生產基地遷移到 中國大陸——即廠商把原料及半製成品運 進中國,加工後再運返本地作最後處理 及包裝|已漸趨普遍。此外,由於中國 工源-
足,工資較廉,租金亦便宜,因 此越來越多本地廠商將生產設施遷往中
入口留用原料續有增長,工業耗電 量穩健上升,加上接單情況理想,預料 出口增長應可保持近期强勢,不過,成 於美元滙率已較穩定及港元貶值影響漸 次消失,下半年之出口增長當會放緩。 此外,鑒於一九八六年第三及第四季之 本地出口已會大幅躍升,相對提高了今
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年下半年的比較基礎,因此下半年之增 長數字當較溫和。今年全年本地出口實 ,質增長估計爲百分之二十。
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今年轉口貿易亦十分興旺,部份原 因乃大量中國出口經港外銷所致。一九 八七年本港轉口增長料可達百分之三十 五。
本港經濟體系各主要環節均受到出 口迅速增長的影響。無論是資本投資、 建築業以至私人消費各方面,均得益於 從出口生發之景氣及寬鬆之信貸條件。
以留用入口資本性貨品貨量衡量 今年首六個月在機械及設備之投資增加 百分之二十五。在工廠、寫字樓及住宅 單位需求上升推動下,建築開支亦相應 提升;自年初即平穩地上升之物業市場:
·料可於下半年保持目前之暢旺局面。 由於去共環節開支預料可增加百分之八 ,今年整體本地固定資本總投資 上升百分之十二,財政預算案中 之預測增長率爲百分之九,而去年之實 際增長爲百分之七
由於出口蓬勃,股市興旺,令市民 收入提高及就業率上升,消費開支亦隨 年內留用入口消費品及零售貨 量皆有增長,前者於上半年增加百分之 十,後者則於首五個月增百分之七,一 八年相應之增長率分別爲百分之七 及百分之二。出口增長帶動收入提升之 情況預料會持續一段時期,因此今年私 人消費開支多半會超過政府財政預算中 百分之七的增長預測。
今年上半年原料/半製成品及工業 用機械需求殷切,入口大幅增長百分之 三十四,在貿易結餘方面,首六個月之 貿易赤字達港幣六十二億二千七百萬元 ,去年同期之數字則爲港幣四十九億二 千八百萬元。展望一九八七年全年總入 口增長爲百分之二十八,財政預算之預
政府必須繼續提供良好投資環境
吸引製造業從事長遠投資
中華廠商聯合會會長司徒輝談 本港貿易生產現狀,與投資的趨向
製造業爲本港經濟支柱,港府必須 繼續提供良好的投資環境,吸引外商和 港商,在本港從事長遠的投資,以配合 工業轉型的發展,從而令本港更安定繁
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中華廠商聯合會會長司徒輝表示, 去年外商來港投資的情况不錯,相信今 年仍會增長。不過,外商投資大多集中 於地產和金融,實際投資工業方面,佔 總數比例不算多
及至去年投資本港工業的外商,依 次序排名:美國、日本、中國和英國。 美國方面獨資九十六項,合資四十七項 共一百四十三項投資額達九十六多億 元;日本方面,獨資六十項,合資五十 七項,共一百一十七項,投資額達五十. 億多元;中國方面,獨資九項,合資二 十六項 - 投資額達四十九億元;英國方 面,獨資二十七項,合資二十九項,投 資額達二十一億元。
據政府工業署資料顯示,去年外資 工廠有二百六十六間,港外合資工廠有 二百四十三間,合共五百零九間,合共 顧用了勞工總數八萬六千四百多人。換 言之. - 去年本港製造業人數爲八十六萬 五千多人,而外來投資的工廠,潁用了. 本港製造業約一成的勞動力。
司徒輝會長說,今年本港出口貿易 持續增長,上半年與去年年同期比較, 以實貿計算約增加百分之廿上。可以相 信上半年外商到港投資會有可觀增加 至於本港廠商投資方面,上半年留銷入 口的生產設備實質增加百份之二十五, 顯示了投資消費亦增長強勁,其中製造 業的留鉗入口工業用機器實質約增百分 之十九。
不過,會長指出,由於世界經濟復 甦,帶動本港出口持續興旺,勞工需求 强大,以致今年第二季,經調整後失業 率降至歷史性之一點八。事實上,目前
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測則爲百分之十一。
整體而言,今年本地生產總值實質 增長率預料可達百分之九點七,去年則 爲百分之十一。由於經濟增長較預期爲 佳 -股市與地產價格上升,加上各行業 盈利均有改善,一九八七至八八年度政 府帳目中盈餘數字,料可大大高於今年 二月預算案演詞所預測港幣二十四億元 之數。在這背景下,政府大可於下個財 政預算案中將利得稅及入息稅進一步降 低至原來的百分之十六點五及百分之十 五水平。
本港經濟雖可取得雙位數字增長, 然而仍有兩個情況値得關注。過去一年 半以來,本港經濟增長蓬勃,已令失業 率穩步下降,至第二季已降至百分之一 點八的歷史低點。隨之而來的,自然是 勞工成本上升———製造業工人實質工資無 於一九八六年上升百分之三後,於今年 首季再增加百分之二。勞工短缺最終 僅會削弱本港產品在海外市場之價格競 爭力,同時也會增加本地通貨膨脹壓力 。把本港生產基地遷往勞工成本較爲低 廉的國家,例如中國等固然有助解決問 題,但長遠而言,只有透過增加在廠房 及機器方面之投資,從而提高生產自動 化水平,始是唯一的徹底解決辦法。
另一個困擾本港之主要問題乃通貨 膨脹正有加速之勢。在內部需求迅速增 長、信貸急速擴張及港元持續疲弱等因 素影響下,內部通貨膨脹自一九八六年 第四季已開始加快。以甲類消費物價指 數衡量,本港通脹率繼於去年末季11 百分之三點六及今年首季上升百分之四 點二以後,再於第二季堆升百分之五 四。消費品入口價格升幅儘管自去年第 四季起已有所放緩,而入口食品價格亦 僅以百分之一至二的溫和幅度提升,但 在未來數月强勁的消費開支推動下,年 底的通貨膨脹升幅,可能達百分之七至 八之譜。高通脹率對本港不但會帶來不 利的社會後果,更可能會妨礙日後的經 濟增長。假如其他因素相等,本港的通 【脹率較美國爲高,則在聯繫滙率制度 下,本港利率亦難免較高,
本港不 單止可說-
份就業,甚致部份行 業出現勞工短缺。今年首季,成衣欠缺 勞力達一萬五千多個,電子工業欠缺一 萬人左右,連同紡織、塑膠和五金,合 共欠缺四萬七千多人。而保守估計,整 個製造業欠缺十萬人。此外,工業的興 旺,以致工業樓宇和廠房供應不夠,價 格升幅很大,加重了廠商的負担,從而 減低中小型廠的投資能力。
會長又說,吸引外商到港投資工 ,最大好處是轉移技術,加强港貨出口 競爭力,以及作爲高技術發展的催化劑 對本港工業轉型有很大的好處。至於 本港廠商繼續願意在港投資,不但可增 加就業人數,亦可產生安定信心的作用 但現時勞工的缺乏,廠房用地仍不足
·容易減低了大家在港投資的意願,這 是政府刻不容緩要改善的問題。
外有海外競爭對手的日益威脅,而 內在投資環境又欠缺理想的困境况下
門謀生存,廠商會會長司徒輝認爲 只可加快自動化的步伐,從而邁向高 科技的發展。由於本港工業以中小型爲 主,欠缺-
足的資金和管理技術,來加 快自動化,所以政府要考慮資金和技術 的支援,促使廠商配合工業轉變的發展 。雖然發展自動化和高科技的工業是必 需的,但基於目前中小廠的條件所限, 相信要一段頻長時間方才能渡過轉變期 而今後工業發展,逐漸朝向於資金和 技術密集的特性。
此外,會長強調,製造業爲本港的 經濟支柱,也是安定繁榮的基根,港府 不能側重於發展金融事業,而忽略了工 業的發展。事實上,本港爲自由港; 無 外匯管制,而金融事業的投資並不是實 錢,來去自由,又有投機成份,容易產 風險。况且,金融事業不能引進工業界 急需的科技,故會減慢了工業的發展。 對於本港廠商往中國投資的不斷增 加,會否影响本港的工業發展。司徒會 長認爲,香港工業界往中國投資,並不 會損害本港工業發展,反而有利工業的 生存和發展。其主因是本港工業界可利 用內地低廉的勞動力,和成本低的-
足
强勁的經濟增長使本港銀行服務需 20 求大增。今年第二季信貸需求增長率爲 百分之十點五,較首季的百分之八點九 爲高,六月底各銀行及存款公司貸放總 額較去年增加百分之二十八。而其中貸 予有形貿易者劇增百分之二十五點三 反映對外貿易之旺盈。按季度計,首季 增長率爲百分之十點九,第二季爲百分 ,之七點八。隨著對外貿易增加,今年下 半年供有形貿易融資用的貸款預料會繼
·續增加。貸予製造業的貸款亦較去年增 加百分之二十。而由於地產市道壯旺,
·樓宇按揭貸款躍增百分之四十一點四。 建築業貸款則微降百分之一點八。可供 貸放的資金供應按年計有百分之二十九, 增長,但今年第二季則僅有百分之四點 四的增長率,而首季之增長率爲百分之. 六點六,去年第四季則爲百分之七點五, 。外幣存款增長仍然較港幣存款爲快速 兩者第二季之增長率分别爲百分之五 點二及百分之三點三。雖然如此;所有 各種銀行服務繼續面對激烈競爭,使利 潤幅度飽受壓力。一九八六年度獲得盈 利之本地註册銀行,其收益與平均總資 產之比率繼續下降,由一九八五年之百 分之零點七九降至百分之零點七一。但 雖然利潤幅度遭受壓力,由於營業額增 加,今年各銀行將可獲得可觀增長。
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廠房,來加工生產配件或工序,加强7 產品的競爭能力,對港貨出口有利: 而刺激了本港工業的發展。另則,港廠 商利用內地投資設廠,也是爲勢所迫,其 深切感覺到本港勞工缺乏,和廠房不足 的問題,促使廠家們體會到本港勞工密 工業再難和新興的低工資發展國家 而必須加快了工業自動化,朝向較 高科技和資金密集的工業生產結構,方 "求存。
儘管目前工業界發展面臨許多困難 但會長認爲,本港仍然具有工業發展 的利好因素。其中顯見者;(一)港元 和美元匯率掛鈎。七點八的匯率水平 率,港貨 在
,確實是助長本港出口的最好利器。因 爲本港保持此低水平匯率,港貨在海外 市場價格便穩定。甚致具競爭力,而鄰 近競爭國家日本、台灣幣值,不斷攀升 ,削弱了其產品出口競爭能力。事實上 自聯繫匯率實施以來,避免了港幣波 動,加强了出口,亦帶動內部經濟繁榮 工業界便得以向前發展。
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(二) 利得稅的偏低,可減輕投資 者負担,從而吸引投資。這本港公司 利得稅爲百份十八,堪算世界上低水平. 地區,較諸其他工業先進國家,和貿易 主要競爭對手,低了很多,這是很好的 投資吸引條件,仍能提高許多工業界再 投資的意願,對本港工業發展有莫大的
(三)中港關係日益密切而良好。 有助本港投資環境安定。在中英聯合聲 明後,中港關係更密切,社會更安定。 而隨著中國開放政策,更需香港幫助四 化建設,實在吸引了許多港商和外商往 中國投資,或在港設辦事處,這種投資 趨勢,直接帶動了經濟發展 定繁榮作用,而港商和外商便可放心在 港投資
司徒輝會長強調,維持目前連繫匯 率水平,保持低的利得稅,以及促進中 港關係更長好,這是對本港工業發展很 重要,也直接有安定繁榮的作用,所以 社會人仕必須力保這些優良條件。
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