土生土長
東
股市蓬勃與消費
資金市場迅速膨脹與及出口躍增爲消 費市場帶來刺激因素,但在消費過熱之際 亦應考慮通脹重燃。
彭 明
年來本港經濟表現强勁,出口貿易 的大幅增升固是主要帶動因素之一,但 內部經濟活躍亦未可忽視,即如股市蓬 勃,地產市道穩升、並從而引發出消費 市場的一片興旺皆爲增長的原動力,而 其中股市興旺又與消費俱有密切關係。
首先可以肯定的一點是,港股自踏 入八七年以來,恆生指數九月初突破三 千六百點水平,比對去年年底時的二千 六百點水平上升幅度已是四成之多,升 勢之勁可說是創下歷年股市的紀錄,股 市的規模也隨之大大膨脹,新股上市和 配售集資等,在短短首六月内便吸收了 三百二十億元的資金,每日成交總值亦 達到十多二十億元之巨,加上新增的期 指買賣活躍,港股現時所處旺勢是無可 置疑
。
雖然股市興旺的正常情况是意味著 各行工商企業的資金膨脹和-
裕,但在 這工商貿易活躍的連鎖帶動下亦是給消 費市場帶來刺激,而且必須承認這是當 今經濟活動過程的必然現象,類似一九 七弍年股市狂潮下製造出來的暴發戶以 「魚翅撈飯」的驕奢行爲應作别論。
從股市的蓬勃到消費市場的興旺中 間,要掌握實確資料並非容易,亦即有 多少資金是由股市流到消費市場當中可 說是無從計算的,但在這個由一九八 年開始明顯上升的股市,對外貿易躍升 以至消費市場興旺等相繼出現確有密切 的相關性,而以下所述則是年來消費市 場興旺的實例。
( 一) 根據布政司經濟科上半年經 濟報告,八七年上半年私人消費比去年 同期有顯著增長,其中一個現象是留銷 入口消費品和留銷入口食品分别上升百 分之十和百分之七。
(二)零售方面,據政府統計處發表 六月份零售業的零售總值估爲六十六億 二千萬元,較八五年同期上升百分之二 十二,零售量則上升百分之十四,其中
(1) 耐用消費品及其他消費品零 售價值分别上升百分之计九及百分之廿 七,零售量則分別上升百分之二十及百 分之十八。
。
( 2 ) 衣著、鞋類及有關產品零售 價值上升百分之世 ,零售量則上升点 分之十四
升百分之十一,零售量則上升百分
3)食品、酒類及煙草的零售價
汽車及汽車零件及和百貨商 店的零售價値均有極大幅度增加,零售 量亦大幅增加。
(5) 超級市場的零 量均大幅增加。
(三)外遊消費:上半年港人外遊 「總數(不包括前往中國及澳門)爲六十 五萬人次,比對去年同期增長百分之十 七點九,單以澳門而言,上半年爲二百 五十三萬人次,增長率百分之十六點九
(·四)飲食娛樂:這方面雖然欠缺
有確實資料,但以本港飲食業發達情况 應已-
分反映出現時飲食消費正是一片 興旺,特别是酒樓食肆的不斷湧現是最 爲明顯,此與零售總值上升和入口食品 留用增長亦是相一致。
除上述所列各點之外,工業出口在 上半年大增四成,各行開工大旺,勞工 不敷需求現象,第二季失業率更進一步 下降至百分之一點八的極低水平,工人, 工資普遍上升,工人收入也因-
份的開 工而增加,對於市面消費當有强大刺激 作用。
在這經濟增長,股市興旺而至消費 熱潮漸盛之餘,通貨膨脹已是隨之而來. 實屬不容忽視,以今年第二季的消費物 價與去年同期比較,通脹率正是上升至 百分之五點四水平,很可能相信的是受 到入口價格上升所致,本港出口因應 有利而躍增,而入口價格則同時跟進是 無可避免的事,但在進口通脹之外,本 地消費過熱也是很可能刺激物價的上漲 這是港人在享受消費之餘所應早作防 範的。
全球股市表現
國家 八月底市 比對上月份 今年最高 今年最低
港
國 香
334
+-3.87%
3611.74
+3.81%
3611
2150.20
+5.91%
2162
比利時
5321.73
+1.70%
5415
本 加拿大 法國 西德 荷蘭
新加坡 南非 日
3993.60
0.91%
4112
379.87
+4.04%
393
2033.30
+2.33%
2061
318.00
- 0.81%
26029.22
+6.29%
26048
2388.00
- 0.91%
2532
589.72
+1.15%
1759.80
- 5.00%
601 1926
2722
德蘭
1453.93
新南瑞英美
+3.53%
2662.95
本港現有4家公司
經營創業基金投資
資金多來自美國及歐洲 風險雖高惟回報率頻佳 自八一年本港開始設立創業基金, 至今約有十四間公司經營創業基金的業 務,主要以本港爲基地,在太平洋區找 尋投資機會。而本港創業基金日後的發 展和投資項目,將會逐年增長。
ARRAL AND PARTNERS CH
洲有限公司董事香樹輝表示,據銀行公 會的調查顯示,目前本港約有十四間公 司經營創業基金的業務,其中十一間共 擁有可投資資金約十八億港元,而在五 年來,曾研究過三百九十七個項目,並 對二十三個項目進行了投資,金額達一 億一千九百萬元,佔整個基金總額百分 之五點八。.
他又說,目前本港創業基金的資金 來源,大部份來自美國、歐洲,而本港 則較少。這因爲早在七十年代中期,創 業基金已盛行歐美,而本港則碍於未能 完全接受此新觀念,以致本地公司開設 創業基金業務較少。
不過,他估未來本港的創業基金發 展和項目,會不斷的發展。他指出,創 業基金的最低盈利率達三成,而本港許 多大財團有能力興辦,加上商業銀行的 傳統業務競爭激烈,也許會開拓創業基
金業務,加强經營的利益。事實上創業 基金也是一種世界潮流,逐漸興旺蓬勃 香氏表示,投資創業基金風險較大 但其流動性亦較股市爲低,故此仍需
詳細考慮風險及回報再作投資 此外,他認爲,日後廠商或機構在 1市場申請上市時,其招股書必須詳 細列明管理和資金流動的狀況,而不應 只是說歷史和資金產值無實用之資料 以進一步保障投資者,從而有利於第二 市場的發展。
深厚根源在香港
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