日本經濟
近況與展望
而八七年預測升幅爲百份之合點八。
批發物價:八五年負成長百份之二 點九,八六年預測負成長百份之八點五 ,而八七年預測成長是百份之八點三 工資:八五年成長爲百份之四點 八六年預酶成長是百份之三點七。 上述的各項預測是基於日圓滙價強 石油價格下跌,出口收縮與日本政 府增加公共開支刺激國內需求而作出的 2. 至於日本的國際收支現況及未來展望 有如下述...
今年第二季日本的出口影比一年前
野村總研國際有限公司總經理 土橋健|| 同期下降了百份之门點九,同期進口量
年第二季日本的經濟表現預期比
首季路有改善,整證經濟成長約有百份 之〇點九,比首季的魚成長百份之O 五有改善 - 但基本上存貨水平仍在調整 階段。展望今年餘下的時間 - 由於出 數量的下降,日本經濟來仍將維持在 一個沉悶的局面。
反映日本對美國的巨大貿易盈餘 日圓鶻率在今年七月底升上一五三分一 美元的紀錄高术平,與去年九月時比餞 #圓已升值百份之五十八,佔計今年 底前日罝會繼續盤升到一五〇關口。 爲了避免日鐘過份高升,剛上任的 日本人藏相已建議放寬國內資金外流緻 限制,而有關措施小陸續實施。今年九 月初日本將公佈一個附加預算案,其主 ..要目的在刺激國內需求,此一新措施將
一九八六年財政年度的實質成長要添 加百份之八點五
根據上面日本經濟近况的簡述,我 們再進一步對一九八五年財政年度(上 ï)的經濟成長作一概括性的報告及對 九八六及八七的各項主要經濟指標成長 作一預測。
國民總開支金額;八五年財政年度 成長率爲百份之四點二,八六年 成 :長爲百份之二點五,而八七年的成長預 測爲百份之三點。
:消費:八五年成長百分之二點七, 八六年預測成長爲百份之三點四,人物
·年預測成長爲百份之三點九。
工廠及設備私人投資八五年成長 爲百份之十二點六 - 八六年預測成長百 份之五點一,而八七年預測成長爲百份 之五點三
政府消費:八五年成長百份之二點 六,八六年成長預測爲百份之三點, 而八七年成長預測爲百份之三點七
政府投資:八五年就長負百份之案 點九十八六年預測成長是百份之六四 ;而八七年成長預測百份之六點五
國民穠產值的物價升幅:八五年成 長百份之一點七,八六年成長預測爲 份之一點二,而八七年成長預測爲百份
消費物園:八五年成長百份之一點
舒村總研國際有限公司總經理 土橋健二九,八六年預測升幅爲百份之〇五
日本在香港的投資
香港的物業市場,將會爲日本買家所淹蓋
多年來,日本的工商業機構在港
·置物業自用已是有目共睹的現象。此外 日本較大規模的建築公司在投標爭取 建築台行時亦十分積極。這是否顯示日 本將漸多參與直接物業投資及發展呢? 仲量行一位投資分析ACHARLES WHEATMAN指出了香港目前的物業 市场一些吸引人的地方。
現時日元的幣值差不多每天都在上 升,物業市場内的投資活動亦隨之有相 類似的增长,有關日本投資者活動的報 導也在增加“一
·只要跟任何個日本人談起 - 他們 都不約而同的說日本人正不斷拓展他
·們投資的領域,但以投資額而論,美國 及英國無疑仍是大多數投資者注意的地 方。出現這個情況主要是因爲英美兩國 的政治環境都很穩定,同時日本人多靚 向於在一個他們熟悉的環境進行投資。 日本公司在過往數年都有購置物業 自用的,但若撇開這方面不談,物業作 爲一種投資媒介正愈來
同時正是有跡可尋的。
可是日元並不是影响投資決策的唯
一因案,其他因素在理論上亦鼓勵了日 本人在香港進行實質的投資。日本的發 展商/投資者在國內遭遇到一個極限 的市場,在東京、土地供應可說是所餘 無幾。因此,市内的黃金地皮的價錢在 過去兩年已上升了幾乎接近一倍。儘管 住宅及商業樓宇的租值亦上升,但升幅 卻沒有那麼大。現時一個發度脂若買下 一幅地發展;希望藉出租物業獲得豐厚 利潤,那差不多是不可能的事,目前在 投資物業中,起初能得到百分之一 的回報率是十分平常,同時,日本繁複
的稅收法例在制訂時是以不飭勵物業售、
一度爲原則的,若要直方負担沉重的資產 盈利税,根本沒有人會出售物業資產, 所以一家公司欲繼續從事貿易及發展 海外市場是可供他們考慮的。
香港在這方面正好提供了足夠的地 皮及可獲利的投資機會,同時這兒的稅 制相較於日本的更是簡單不過。除了這
則增加百份之十六七,根據日本海關 柒關統計膮示,進口大增是由於黃金進 戶出現不正常的鑱增所致,但即使此暫
·時性因素消失,在日圓升值下,未來的 進口量仍將穩步上增。
值得指出是:如以美元計,則日本 的國際收支斯塲不平衡。然而由於日圓 高漲造成的J-curve 效應加上油價下跌
(上接第十三頁 )
海外投資的
動向及分析
設立私人信託基金,而聘用一家海外 「攤爲信託人:家人焉受益人,同時要用 律師以合法途岸避免繳交遺產稅,以上 活動已很普遍,尤其是決定移民或正辦
·理移民手續者,此舉對減低「新,否 兩國之稅項負荷,有莫大幫助。
選擇銀行時也可以注意幾點: : 銀行注册家,及戶口所在地,是 在外國總行,或在其他國家分行,此 點可斷定客戶資產之所在地。. 二、銀行是否被另一家銀行控制,而這 家控股銀行之總行在何處,會不會間 接影响資產之保密程度。
三、銀行之信譽,背景,歷史及近期業 額,如此銀行有發行債券,可考查其 債券之信用級。 四、近年流行
些因素外,從香港的市場可獲豐厚利潤 有時初期的回報率可境兩位數字:短
·期內觀進會繼續上升,日本國內的銀行 艾能提供甚具競爭力的資本,再加上强 勁的貨幣,香港的物業市場將會爲日本 買家所淹蓋
最近成交的如由GGS 投得的宾德
KE SUN'S ENTERPRISES
買人的美國銀行大厦及尖沙咀廣東道地 盤只是這個熱潮的開端。
現在的問題是這個熱潮是否會持續 又將來的買家會是從何處來呢?到目 前爲此,一些活躍於日本及歐美市場的 大買家仍沒有在香港的市場出現,最近 有傳言謂有些大買家正準備開入香港的
美國機構
國際聯網 商業私人 銀行服務
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使今年第二季的國際收支盈餘宀經季 笫性調整後)由首季的一百五十五億美 元擴大至二百一十八億四十萬美元。預 齋八六年全年的國際收支盈餘約達八百 零四億美元 - 且在八六年庭浚致高峯, 比八五年財政年度的五百五十億二千萬 . 爲太, Jircurve 效應及油慍下降的有利
·影响將減弱,收預期八七年的盈餘將回 降到六百六十億五千萬美元左右水平。 總言之,今年國際石油跌價,平均 跌幅約達百份之四十五,加上日圓大漲 與進口價格下降绘以時間差,國民收益. 相對提高是支持日本整體經濟的原動力 ,由於往後日本的經濟導向執由出口帶 逐轉由國内需求帶動。這意味着日
·本的進口將提高,估計今年的進口成長 爲百份之一點六,八七年預測成長率爲 百份之四點九,這對於亞洲區的香港 台灣與南韓及西方工業國家的歐洲貨品 銷往日本將有利
查其「私人化」之程度,負責客戶職 母之背景、國籍、履歷,以判斷職員 之流動性,對客戶本身資產之一私人 *保密」性能,有很大影响。
最後一提資金分散投資的分配,這 -懟很難作劃一地處理,主要因爲投資者 個別情形不同、年紀、家庭狀况、定居 國家,子女在本地或外國就學,生意狀 况:繼續或出讓或擴-
、私人資產與公 司資產之分隔、本地及外地稅項策劃, 個人對某種投資工具之福好或顧忌,客: 戶對某機擣或其僱員之信心,客戶TO 閒」之多少,以上一切也會影响其投資 之地理範圍、結構及工具之使用,以達 成資產安全保障、靈活及增長之最終目 的。
(編者按:港人對海外投資興趣日 濃,如何獲益並避開危機是一有趣的課 名投資專家遊德祥先生對東南亞: 投資形勢作了客觀的分析,並提 出精闢的見解、爲本港投資者指南。)
市塲。如果傳言屬實,日本貫家的信心 將會大大增强,同時亦會鼓勵一些更具 規模的買家入市。
儘管目前的種種跡象都很教人鼓舞 但應記着仍有些阻撓的因素。很多真 規模的物業發展商在東京都有從 廉的價錢買回來的土地,到現在他們可 利用這些土地繼續進行發展計劃·獲得 優厚利诲,但另一方面,那些投資機構 有克服一重太困難。日本人的性格。 於把眼光放遠一點,因此,他們對投資 在香港這個反覆的市場十分謹慎,對香 港九七年後的局勢仍沒有肯定的看法。 對香港來說十一年已算是個長時期, 日本的大物業投資者則不敢苟同
美國國際商業銀行
RAINIER INTERNATIONAL BANK
香港银行:香港金鐘道95號統一中心32樓 電話: 2944611