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迅速成長的信託基金投資
通訊、科技日新月異的發展,不只 令工商業的競爭日趨激烈,金融市場的 活動亦在瞬息萬變的情况下進行。在這 種環境下,無論是在股市、外滙、期貨 或貴重金屬上進行投資,投資者在搜集 資料及研究分析上,都要耗費龐大的人 力、物力,使投資管理逐漸演變成爲. 種服務性的專業。事實上,從近年來各. 地投資市場的交投來看,信託基金與其 他機構投資者的活動,佔其總成交額的 比重已日漸增加,以英、美兩地股市爲. 例,其比率更已接近百分之五十。
信託基金的概念雖然存在已久,但 第一個眞正的信託基金,卻是於本世紀 二十年代在蘇格蘭成立。當時,一批工
·人把剩餘的儲蓄交給一位財務經理,由 這位經理進行投資,並把整筆資金分爲 若干單位,分别由工人按本身所佔比例
人財務顧問公司經理陳文光先生
私人財務顧問公司經理
持有。時至今日,信託基金的基本結構 和概念,仍與當年沒有太大的分別,但 .整體上的性質已有很大的變化,特别是 投資市場的分工方面,已較當年演變得 更爲專門,按投資者不同的需要,分爲 以不同行業。市場和目標的各種信託基 金。舉例來說,有些基金是專門投资 期貨或高科技工業的,有些是在 日本或美國股市,有些是追求資本增值 的,亦有些是按年派息的。這些種類繁 多的信託基金,正可滿足各類 不同需求,使信託基金在過去六十年來 獲得迅速的發展。
事實上,信託基金的投資方式, 一般市民和小投資來說,有不少去 地方。最明顯的就是可節省搜集資料和 研究分析的工作,把本身的資金交由專 業人士管理,使自己可專心於本身的工 作。此外,買賣信託基金的收費較直接 買賣股票爲低,所需的投資金額較小 都是其有吸引力的地方。正由於單位信 託基金按照其不同的種類,都有不同的 專業人士管理,所以除了個別的投資外 就算是退休基金及公司的投資經理 把信託基金視爲一種投資工具。鑑於 信託基金獲得普遍歡迎,信託基金在投 資市場的實力亦日益雄厚。以美國來說 一九六〇年信託基金的總金額只爲一 百七十億美元,其中由機構投資者持有 的只佔百分之七但在八三年總金額已 增至二千九百三十億美元,由機構投資 者持有的比率,亦增至百分之三十四 英國方面的情况也大致相同,總金額由
陳文光
一九五九年的二億英鎊,增至去年的1. 百三十億英鎊。以這些信託基金的雄厚 財力,已成爲影响投資市場動向的重要
正由於信託基金在近年來的迅速成 晝長,信託基< 類目已極爲龐大,而且 各有不同的專長和投資對象。就以香港 來說,雖然信託基金的普遍接受程度 較歐美等地方仍相差甚遠,但截至六月 爲止,本港共有一百三十九種獲港府認 可買賣的信託基金,並受本港信託基金 守則的監管,至於未獲港府認可的海外 信託基金,數目更是不可勝數。面對數 量這樣多的信託基金及不同市場上投
·資者自然在選擇上會遇到一定的困難, 就如要選擇一種合適的股票一般,投資 者必需搜集這些基金過去幾年每個信託 單位資產值的增長紀錄及每個市場的分. 析,按照不同的種類互相比較,然後才 可選擇一種最適合自己要求的信託基金 。可惜,要尋找這些資料並不是一簡單 的工作;而這些信託基金又由不同的機 構管理,當投資者與其中一個機構接觸 時,只能獲得這個機構名下信託基金的 資料,無法獲得獨立的意見。針對 問題;使有信託基金投資分析的服務出 現,私人財 陶有限公司就是本港這 種服務的先導者
私人財務顧問有限公司在本港成立. 已有十一年的歷史,現爲怡富集團全資 附屬公司。開始時的服務對象,只是港 .府及工商機構的海外僱員,但隨着本港
華人對信託基金的興趣日益濃厚,近 已把業務範圍擴展到華籍投資者方面。 私人財務顧問有限公司的服務,主要是 向個別投資者! 但託基金的分析 資料,並直接向投資者提供參考意見 在適當的時期買入或賣出各種信託基金 或轉變信託基金的投資組合,以取得 最大的投資收益。另一方面,又可適應
·投資者不同的需求,向投資者推薦適當 的信託基金,供投資者比較和選擇,滿 足投資者個別不同的需要。因爲私人財 務顧問有限公司並不是直接管理信託基 金的機構,其利益是與一般投資者一致 的,所提供的意見亦是獨立和公正的。 本身屬下的研究小組,每月都會用電腦 就各信託基金的表現進行分析,並把這 些資料寄予客戶參考。
對於信託基金投資分析的服務,不 少投資者都會產生誤解,認爲透過這些 服務機構來買賣信託基金,必定較自行 向基金管理機構買賣信託單位;要付出 較高的費用。不過,以私人財務顧問有 限公司爲例,經由該公司來買賣信託基 金單位,投資者所付出的代價 向管理機構直接買賣時相同,私人財務 顧問有限公司並不會收取任何附加的費 用。換言之,該公司向投資者所提供的 服務是完全免費的,並且會像股票經紀 般,每月向投資者寄出電腦表,使他們 B金投資組合的變動和表 瞭解本身信
財務顧問有限公司並未向 現。既然私人 客戶收取服務費用,究竟是以什麼收入 來支持他們的經營?事實卻很簡單,它 的收益主要是來自管理基金所付出的佣 金,而無論投資者是經由該公司,或直 接購入信託基金,管理機構都會向客戶 .收取佣金,情况正如買賣股票一樣,只
·是佣金早已計算在買賣價內。既然付出 的代價相同,投資者自然會選擇有完善 汤顧問有限公司 資料分析服務的私
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