寶源貨幣及債券基金
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寶源貨幣及債券基金
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寶源貨幣及債券基金自一九七六年 設立以來,為投資者提供投資高增 長率之債券良機,該基金並能靈活 運用短期資金投資於多種貨幣,銀 行存款証,及商業票據等。務使投 資者能從各貨幣及債券市場獲得 健而可觀的收益。
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年增活銀
七
資
300
90.
84年12月 85年1月
2月
4月
寶源貨幣及債券基金之最低
首次認購額爲美元 $5000
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寶源投資有限公司
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WK 25/10/85
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一年來香港經得起考驗嗎? 回顧過去的一年,香港社會大致上 遵循了繁榮與安定的原則,前途信心逐 漸復元,証明聯合聲明受得起考驗
根據華僑日報記者區雄今年九月下 旬撰述的特稿,其列擧的一年來重要事 實發展-
份証明了聯合聲明是能經考驗 的。下面是該特稿主要内容的摘錄。
中英聯合聲明於九月廿六日草簽後 ,中國全國人民代表大會與英國國會上 下議院均分別批准這份聲明,雙方並於 今年五月二十七日在北京互換推准書, 在這一天之後,中英聯合聲明正式生效· 香港開始進入過渡時期。
中英聯合聲明內一系列的安排, 相繼開始實行。根據聯合聲明內容成立 中英聯絡小組,亦開始工作。
該聯絡小組七月底在倫敦召開首次 會議,主題是環繞着香港對外經濟關係 ,包括如何確保香港九七年之後繼續參 : 加關貿協定等國際組織。雙方會後形容 第一次會議是在友好及合作氣氛下進行
另一方面,中國開始制定香港特區 行政區法例的基本法工作,其中包括有 二十三名香港人組成基本法起草委員會 七月底在北京召開首次會議。
七月中,香港基本法委員會亦着手 籌備成立基本法諮詢委員會。同時,中 國駐港通訊社新華社香港分社,分别在 中區、沙田及九龍增設三個辦事處,加 .強與各方面的聯繫,及聽取各界對基本 法的意見
本港改制亦有重大改變,今年初, 港府高層官員有調動。調動後,有三位 華人出司級官員,主持曹廣榮,廖本懷 及陳乃强。
至於今年三月舉行區議會選舉, 區會內民選議席比例進一步增加,亦爲 已擧行的立法局間接選舉而鋪路,經過
·立法選舉後,立法局首次有民選立法局 議員。上述這些改變,是港府推行代議
政制的第一步。
·香港過去一年經濟表現,據財政司 彭勵治爵士發表的檢討,指出今年本港 經濟的增長,仍然由出口帶動,而轉口 ,更加有接近四成的增長。增長較低是歐 美經濟放緩的正常反映,中國在香港經 濟活動上表現了强力的支持,也是港滙 穩定與外資流入的主因。
今年地佔港府收入主要部份,單 是今年三月至六月短短的三個月內,賣 地收益已達到三十二億,不過中英聯合, 聲明生效後港府曾停止賣地三個月,直 至數日前,才恢復拍賣官地,所拍賣的 六幅官地,均超出底價成交。
現在,我們進一步對過去一年香港 經濟主要表現加以簡要的述評。
第一、總的來說,今年是香港經濟 增長大大放緩的一年。財政司九月中旬一 已把全年經濟增長率由百分七降爲百分 四點五至百分五,對此我們仍然認爲是
·鴕鳥作風。對於香港端賴內部活動來支 .持增長,我們十分失望。而外貿總出口 中,主要是轉口大幅增值支持,殊不健 康。轉口實質固然微不可道,而且其利 鑫絕大部份歸中國大陸所用。(不論在 統計上如何歸類)同時出口的重複申報 也是無可否認的事實,這表示出口紀錄 的實質應該大大低估。如果容許我們直 言,則相信今年香港經濟是負性增長( 一如星洲、台灣那樣),總產值可能下 降百分五或略過比數。雖然官員、專家 與一般在大學教書的人反對這種看法, 筆者認爲「紙是包不住火」的,歪曲事 實是罪過的,筆者依然堅持今年香港整 體經濟是負性增長的一年。
第二、工業產銷之退縮,已是不爭 之論。出口統計數字一連減值了半年( 今年三月至八月間),如果撇除通脹、重 報或虛報因素的話,情况自更明顯。
第三、外貿是一面倒性質,這就是 說轉口直線上升,也表示大陸經濟的進 步與開放政策之收效。但是,有晴有兩 之故,最近大陸對港貨物交流上的出口 與轉口已呈鈍化,且在表現在本港的統 計上面。由於大陸外滙缺乏與停止批供
後對大陸貿易將有一段沉弱的時間
·終必牽連整個香港的經濟活動。
第四、旅遊事業是蓬勃的,外滙收 益與就業支持是增長的,但是,純益不 若表面增幅的大,這是香港物價(房租 )銳升,遊客逗留時間減少與購物興趣 欠佳的反映。此外,港人外遊的續加, 已使香港旅遊消費幾無純益可言,今年 情况更復如此。
第五,金融活動是進步性的,但是 -種種跡象表示發展已有鈍化之勢。銀 行公會長期壓抑息價犧牲儲蓄戶的利益 ,反映金融業頭寸的氾濫 (水侵銀行) 與缺乏正常出路的可慮性。今年巨大工 商與金融倒風四起,招致該業的損失與 納稅人的沉重負担。值得注意的是,今 年金融界刻意鼓動外滙投機(股市房地 產市投機來由已久)也是不健康的傾向 與腐蝕港滙的穩定根基
第六、股市投機的狂烈,又把指數 推過一千七百點大關,但是,昔日的好 日子並未恰如理想。九月以來又見反覆 跌勢,迄至九月底已降爲一千五百一十 一點八,約回跌一百九十九點,大閘蟹 之聲浪又見震動人心。這次股市大漲潮 除了間接刺激房地市價之外,最大的 表現只是幫助瀕臨破產邊緣的超級與大 集團來施展其巧取豪奪的歛財還債而已 對於小市民 然利少害多,徒然協 助了那「走資派」的「脫身]而已。大 體而言,股市
利得提高的反映,
香港前途安定心理之助
第七、房地產市况,今年是扳俏的 那是第二浪的上升,可是「有價無市 」的基調並不完全消除,因此,今年房 地產市道的上升,主要還是心理助力, 投機推動與貨方的强力壟斷居奇的結果 實際需求有限,依然追不上市價的漲 幅。政府藉此大有賣地之益,大大改善 了財政的困難。在廣大市民而言,租售 市價的大升,除了直接壓力外,也是市 面物價與薪給循環提高的推動因素。 幸官方房屋興建不遺餘力,屋供的過剩
出現明顯跡象,而發揮節制房.
地產市的效能。
第八、投資活動,今年略有增加, 但是,在生產事業方面,眞實投資十分 微小。政府強調的生產器材入口增值, 主要是酒店業、建築業與公共事業的需 求,此外則是轉口大陸及東南亞的去銷 (不少是滲銷性質 )。由於大陸近月停
·止外滙供應,壓積在香港的物資估計已 逾三十億元,就是近月香港入口貿易收 縮與新訂貨下降的造因。由於生產設備 投資十分有限,投資信心之激發自然不 如理想,而且也是片面性的。比較來說 新投資與外商投資是調整性的,南洋 資金在香港市場的活動也是投機性與就 地透支性的,這種資金的流入能否抵銷
的長期無調是存在疑問的。
投資實質激發刻不容緩
根據本文開端時的總分析,我們指 出聯合聲明提供了香港繼續繁榮的信心, 但是,信心是要由事實去証明與推動 的。現在,我們已經進入聯合聲明的第 二個年頭,時勢已經不容許我們繼續「 徒托空言」;與無法作出有效的表現了
今年來,香港工業產銷並不成功 失業欠佳,這主要是歐美經濟放緩的反 映,但也是競爭漸不如人的說明,如果 不能迅速扭轉逆勢,那些賴以支持場面 的內部消費終必全面洩發,那時候香港
·經濟就難逃衰退的命運。由於高地價與 股市投機,以致信心危機的威脅,香港 生產設備投資與效率改良已經停頓了四 五年的時間,如果不能及時扭轉劣勢、
·香港的生產競爭條件恐怕就永不超生而 絕難重新振作了
港府當局目前一再以港元穩定,工 業產銷「比不上
港府當局目前一再以港元穩定,工 業產銷「比上不足,比下有餘」的觀點 實施報喜不報憂的勾當,這是自由放
·任及消極盲目的態度十分可慮。所謂「. 時不與我」,各行各業如果繼續徒托空 談而不去多做建設性的工作,香港的大 限自然不可能還有十二年那麼長久的