FINANCIAL SECRETARYS OFF
THE SECRETARIAT. HONG KONG.
一九八四年香港經濟展望
香港上海滙豐銀行總經理 雷興悟
自去年年初以來籠買着香港經濟的不明山陰軍,現在 已經被一九八四年的樂觀展望所取代。大多數預測者對 九八三年經濟都大致看淡,而實際上若干主要環節的表現 確是較預期為差。「一九九七問題「支配了財經局勢;它 使得港元價值大減,因此而又令消費物價上升。使用利率: 「作為支持貨幣措施之後,又令贷款利息更高。與此同時,
借貸需求仍然疲弱,政治的不明朗和大公司倒閉的威脅合 借貸雙方都不願增添承擔。
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但儘管有政治不明朗的影響,香港製造業的傳奇性反 彈力却至爲明顯。在近日有關香港前途的混亂和關注期間 工業的效率絲毫未受影響。出乎意料之外的美國週期性 經濟復甦加速,令本地出口迅速復甦,過去八個月來出点 數額激增,失業率亦低。此外,製造業的流動資因港元 疲弱及配額價格劇漲而受益,已有顯著改善。
出口復甦預料可以澤及其他環節而使一九八四年經濟 表現較一九八三年為佳。出口業績增長可令盈利較高和就 「業率增加,從而使消費支出比一九八二年的百分之二及
九八三年的估計百分之四有更大增幅。經濟環境改善、失
·業率降低和低通脹展望已經令消費心理有所改善。政治上 的不明朗似乎不致成為消費的重大阻力。鑑於政府對公共 住屋及新市鎮進行中工程項目的承擔,公營部門用於樓 及建築的開支將可維持其現有勁度。
私營地產部門的流動資金危機已經引致若干大型計劃 被取消或擱體。雖然私營部門一九八三年的建築開支預料 會少於一九八二年,但這個低水平到了一九八四年可能會 有若干改善。以現時需求而論,今年後期市區小型樓宇供 應量可能會顯著減少。
一九八四年的一項主要成就將是通脹壓力的大大減緩 在一般限制性貨幣政策繼續影響之下,香港的主要海外 市場消費物價於一九八三年內進一步劇烈下降。美國、英 國、西德及日本的通脹率已降至百分之三至五。但直至最, 近,香港仍繼續受到過去兩年來信貸過度膨脹的後遺影響 消費物價仍然受到港元幣值穩步下降的影響,雖然港元
雷興悟先生:
貶他的影響未有如預期之嘏重。一九八○至一九八二年兩 一年之內,本地因素對消費物價產生了越來越大的作用,而 這種趨勢在若干程度上緩和了人口價格上漲的衝擊。隨着 一九八三年初消費開支的急降,因港元疲弱而產生的能力 *部份已被渴望維持他們在香港市場所佔份的海外供應 商以及批發商和零售商降低利潤所化解。
港元與美元七掛鈎]之後,港元幣值可望保持堅穩。 這個因素可以確保今年消費物品的入口價格較為穩定,並 只會有很輕微的增加。較低的滙價已經或多或少地反應於 本地物質。供應國家的較低通脹率應可繼續使本地入口價 格得益。而且沒有由相信,去年會經使食品價格上漲的 惡劣天氣状况,今年會再次出現。
今年還有好幾項本地因素應該能夠幫助減低通脹壓力 。地產價格在一九八三年全年之內持續不景,而於下半年 更進一步下降。但租金已開始對這些較低價格作出反應。 並應於一九八四年之內進一步下跌。香港大多數租約都是 為期兩年至三年,因此在一九八一及一九八二年高峯期間 簽訂的租約將於今年期滿續約,屆時甚少住客會面臨加租 而大多數住客應該可以獲得減租。租金不斷上漲是過去 三年來直接及間接通貨膨脹的一項主因,現在這項惡性現 象已經不復存在。同時,一九八三年的輕微貨幣膨脹又會 對消費物價產生一般的通貨緊縮作用。公用事業如中華電 力和香港電燈因為增加用煤發電和石油價格下降,看來不 會要求加價。隨着經濟的一般改善,大多數生意的營業額 應該增加,使盈利改善而無須作总無理由的加價。
如無不可預見之事件發生,按照現時的估計,較低收 人階層的消費物價指數一九八四年全年可能只會有百分之 六至百分之七的輕微增加。此項估計看似過份樂觀;因為 近年來的高通脹已經使工商界和消費人士形成根深蒂固的 通脹心理。不過,香港現在已經有機會利用有利的形勢來 降低通脹率。簡而言之,盡管關於一九九七年後香港您制 地位的中英談判引起不明朗,本港的經濟前景仍然是光明 的
國際市場商品期貨價格
秕糠;棉花(紐約6月14日收市價
8447 479 17
X9 7.1460) ) 853
85年5月2 75.70
75.25
〈倫敦6月14日收市價 銀(英鎊/每公噸) 三個月期貨 錶(便士/不定镟 ) 三個月期貨 湘/每公噸) 三個月期貨 ̇锅(英鎊/每公噸) 三個月期貨 跺ㄟ英鐒人每公噸) 三個月期貨 穀物(芝加哥6月14日收市輿)
923.50
640.40
1006..50
848
76:40
8441075.43
8412) 73.90
85年7月1
75.85
85年10月
74.40°
9092.50
344
84457 580,0
8410569.0
羊E(悉尼6月14日收市價,澳分之按公斤)
85471602.0
855
590.0
8418 H
小麥(美元/饪游式耳)
844-7 J 3-5050 81年9月:3.5725/ 84年12月,3.7225 黃豆(美元/每蒲式耳
84年7月 7:6450
81年9月
84412
574.0
8510},
590.0
85年3月 85年5月
3.8250
8543 #
584.0
85年12月
592.0
3.8525 85年7月 3.7100
其他:咖啡(約6月14日收市價、英發、运
847 146.51
853
142.17.
8449 JT143.52.
8545
141.45
85年1月
7.3150
841012) – 142.86
857
141.38
7.6525
854347-4400
砂糖(倫敦6月14日收市價。美元/每
噸)
8418 J
155.6
85473 JT
7.4450.
85年 5 月
.189.4
7.5300
84年10月
163.6
85年5 月
196.4
84年11月
7.2050
85年7月
7.5800
847-12
171..6
85年8月
205.0
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Foreword for the Wah Kiu Yat Pó
Banking, Finance and Investment Review 1984
I am honoured that you should again ask me to send. message to the readers of your newspaper on the publication of your 1984 Banking, Finance and Investment Review.
Since early 1983 the Hong Kong economy.has: experienced an impressive export-led recovery, helped by the U.S.-led resurgence of world trade and the hard work and enterprise of Hong Kong people. Although for much of last
year the Hong Kong dollar was under pressure, the, measures. "Introduced in October have since been successful in
stabilising the exchange rate within a very narrow range.
Meanwhile the Government continues to be concerned to achieve
an effective and acceptable degree of supervision over: financial institutions and markets: 1983 saw a number of changes and I have no doubt that 1984 and 1985 will see more
The conduct of economic policy is never easy particularly in Hong Kong. where we are entirely subject to extraneous forces. The swings in the past year or two in our own fiscal and monetary climate on the one hand, and in global "crade and financial conditions on the other, have been. Pronounced. But the Government will continue to strive for for steady long term growth in living standards and social programmes while maintaining financial stability. The sooner we get back to balanced budgets. the better. This is and long has been my aim...
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迓 報 出版一九八四年「銀行、財務及投資特刊」,本人得以再度向
實報讀者致意;實感榮幸 ·
:自一九八三年初以來,美國經濟率先復甦,世界經衒隨着
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這客觀環境協助下,加上本港市民勤奮進取,本港經濟在出口的帶動下
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